本文來自格隆匯專欄：國泰君安證券研究 作者：訾猛 邱苗

核心結論

ChatGPT能夠幫助消費品企業更加精準有效地理解消費者需求。ChatGPT擁有極為強大的語言理解和文本生成能力，基於海量的對話數據和深度學習算法，能夠快速準確地理解用户提出的問題並給出合適的回答。目前國內美團、阿里、騰訊等消費互聯網企業已紛紛佈局ChatGPT人工智能聊天機器人，及時瞭解客户的問題和需求，解答客户諮詢和投訴，提供更加個性化和貼心的服務方案。

ChatGPT能夠降低消費品企業廣吿製作成本、優化廣吿投放效率。消費品企業普遍存在廣吿成本高昂、投放效率不佳的問題，隨着AIGC的生成速度進一步進化，以往消費品企業需要耗費大量時間精力製作的品牌廣吿，很可能在幾十毫秒內快速生成。同時，ChatGPT可以幫助企業輸出千人千面的文案、圖片、視頻創意，更有針對性地、更加深層次地觸達目標人羣，提升廣吿投放ROI，實現精準營銷。目前可口可樂、雀巢等企業已開始使用ChatGPT製作個性化廣吿文案。

對於生產製造型消費品企業，AI大模型能夠提高企業生產效率、降低企業運營成本；對於科技型消費品企業，AI大模型有望加速智能化進程，催生科技新物種的誕生。AI大模型可以利用物聯網、傳感器、算法模型等實時監控工廠的運轉情況，收集各類生產數據並提取關鍵特徵，通過對大量對比分析幫助企業改善生產效率、降低運營成本（典型案例如牧原，目前已累計接入161萬台智能裝備，日均接收各類養殖數據超7億條，實現智能養豬）。對於科技型消費品企業，AI大模型引領的智能化浪潮有望重塑整個價值鏈條，對智能汽車、自動駕駛、智能家居等科技屬性較強的消費行業產生廣泛而深遠的影響（典型案例如比亞迪，將與全球AI龍頭英偉達加強合作關係，擴大Orin芯片的使用範圍，為消費者提供更加安全智能的汽車產品）。

投資建議：AI大模型的崛起是不可阻擋的時代浪潮，有望重塑整個消費品價值鏈，建議關注在AI領域實現前瞻佈局的龍頭企業。我們建議投資者重點關注以下三類企業：①營銷方式轉變為線上化、數字化，使用AI大模型更好地理解消費者需求、實現精準營銷的企業；②將AI大模型應用至企業日常運營的方方面面、成功實現降本增效的企業；③具備較強科技屬性、並有望藉助AI技術催生科技新物種的企業。我們相信，ChatGPT的橫空出世，打破了沉寂許久的AI產業，為消費行業的長期發展注入了新的活力，消費品企業在面對科技浪潮時可以藉助AI技術提高效率降低成本、不斷增強核心競爭力。

風險提示：ChatGPT潛在法律和倫理風險、推廣進度不及預期等。

1. ChatGPT掀起AI大模型流行熱潮

近期OpenAI陸續發佈ChatGPT、GPT-4，引發了AI界的全民狂歡。ChatGPT全名為Chat Generative Pre-trained Transformer，是美國著名人工智能研究實驗室OpenAI研發的聊天機器人軟件，這個軟件發佈於2022年11月30日，上線之後僅用時5天時間註冊用户就達到100萬人，上線兩個月後活躍用户數量突破1億，成為人類歷史上增長速度最快的消費者應用。事實上，ChatGPT是一款人工智能驅動的自然語言處理工具，它可以通過理解和學習我們人類的語言習慣來與我們人類進行對話，還能聯繫上下文結合語境與使用者進行交流互動。不僅如此，ChatGPT甚至還可以完成撰寫郵件、視頻腳本、文案、翻譯、代碼，寫論文等任務。2023年3月15日，OpenAI再次推出升級版的GPT-4，相比於GPT-3.5性能表現顯著提升，能夠進行長文本處理和創造性輸出，支持內容創作、對話拓展和文檔分析等功能，是OpenAI在人工智能領域的又一里程碑。

英偉達首席執行官黃仁勛將OpenAI的ChatGPT稱為人工智能的“iPhone時刻”，微軟聯合創始人比爾·蓋茨將ChatGPT視作“1980年以來最具革命性的技術進步”。對於ChatGPT，科技界領軍人物普遍給予高度評價。3月21日，英偉達召開GTC 2023大會，發佈了專為ChatGPT這樣的大語言模型設計的GPU H100 NVL、AI超級計算服務DXG Cloud等多款針對AI的最新技術。英偉達創始人兼CEO黃仁勛認為，“我們正處於AI的‘iPhone時刻’，AI技術正在迎來爆發式增長，將成為數十年來最有前途的技術領域之一。”微軟聯合創始人比爾·蓋茨則在自己的博客上發表了一篇文章，對OpenAI開發的生成式人工智能模型ChatGPT同樣讚譽有加，認為它是1980年現代圖形用户界面（GUI）出現以來最具革命性的技術進步。蓋茨回憶説，他第一次看到GUI時，被它簡潔、直觀、友好的交互方式所震撼，這成為了他創建微軟Windows操作系統的靈感來源；而第二次被科技真正震撼到的時候，正是使用到ChatGPT之後，他認為人工智能將像微處理器、個人電腦、互聯網和移動電話一樣改變世界，ChatGPT將影響人們工作、學習、旅行、獲得醫療保健以及彼此交流的方式，整個行業都將圍繞它重新定位。

2. 生成式AI大模型對消費行業影響幾何？

我們認為，以ChatGPT為代表的生成式AI大模型將對消費行業產生廣泛而深遠的影響，主要體現在以下五個方面：①幫助消費品企業更加精準有效地理解消費者需求；②降低廣吿製作成本、優化廣吿投放效率；③提高企業生產效率、降低企業運營成本；④加速智能化進程、催生科技新物種的誕生；⑤替代部分工作，對居民就業和收入產生深遠影響。

影響一：更加精準有效地理解消費者需求

ChatGPT擁有極為強大的語言理解和文本生成能力，基於海量的對話數據和深度學習算法，能夠快速準確地理解用户提出的問題並給出合適的回答，更好地適應不同的語言環境和對話場景。3月21日，谷歌向公眾開放其人工智能聊天機器人Bard的訪問權限，現在美國和英國的用户可以通過bard.google.com網址使用這款聊天機器人。Bard使用最新的深度學習技術，可以生成高質量的自然語言文本，包括文章、新聞報道和小説等多種類型的文本，解答用户的各種疑問。與此同時，目前國內美團、阿里、騰訊等消費互聯網企業也嘗試佈局ChatGPT人工智能聊天機器人，及時瞭解客户的問題和需求，解答客户諮詢和投訴，並提供更加個性化和貼心的服務方案。更重要的是，人工智能聊天機器人能夠減少人工坐席，幫助企業減少客服人力成本、降低員工流動損失。

影響二：降低廣吿製作成本、優化廣吿投放效率

消費品企業普遍存在廣吿成本高昂、投放效率不佳的問題，隨着AIGC的生成速度進一步進化，以往消費品企業需要耗費大量時間精力製作的品牌廣吿，很可能在幾十毫秒內快速生成，大大降低了製作成本。ChatGPT可以幫助企業在廣吿投放中輸出千人千面的文案、圖片、視頻創意，更有針對性地、更加深層次地觸達目標人羣，提升廣吿投放ROI，實現精準營銷。2月15日，可口可樂宣佈將與OpenAI和貝恩公司合作，使用ChatGPT和DALL-E2平台製作個性化的廣吿文案、圖像和消息。可口可樂首席執行官詹姆斯·昆西説：“我們看到了利用迅速興起的技術加強營銷的機會，我們還在探索改善業務運營和能力的方法。”除此之外，其它消費品企業也開始嘗試使用AI進行廣吿製作。例如亨氏已經使用帶有亨氏番茄醬瓶圖片以及與亨氏相似的標籤的番茄醬瓶圖像數據進行訓練，以通過AI生成新的廣吿圖像文案；雀巢則使用維米爾畫作的AI增強版本，來幫助銷售其酸奶品牌之一。

影響三：提高企業生產效率、降低企業運營成本

對於生產製造型消費品企業，使用AI技術可以利用物聯網、傳感器、算法模型等實時監控工廠的運轉情況，收集各類生產數據並提取關鍵特徵，通過對大量對比分析幫助企業改善生產效率、降低運營成本。以全球最大的生豬養殖企業牧原股份為例，目前牧原已累計接入161萬台智能裝備，日均接收各類養殖數據超7億條，實時監控每頭豬的進食情況、生長信息、免疫信息、身體狀況等。智能飼餵設備可以基於豬的不同生長週期、體況等條件自動調整下料量，投入料塔的飼料通過自動餵養機直接將食物分流到各個豬槽，通過人工智能估重與採食數據計算實現精準飼餵，大幅降低人員投入，實現降本增效。1月13日，牧原在投資者關係平台上表示，“當前公司商品豬完全成本已低於15.5元/公斤，2023年生豬養殖成本仍有下降空間”，公司生產成績的提升與生產效率的改善，離不開AI技術和智能化設備的貢獻。

影響四：加速智能化進程、催生科技新物種的誕生

對於科技型消費品企業，AI大模型引領的智能化浪潮有望重塑整個價值鏈條，對智能汽車、自動駕駛、智能家居等科技屬性較強的消費行業產生廣泛而深遠的影響。以智能汽車為例，ChatGPT有望促進大幅提升智能座艙的語義理解能力，實現人機之間更加自然流暢的交流，同時讓汽車更好地“學習”人類的駕駛行為，實現自動駕駛能力的指數級進化，讓汽車從單純的交通工具轉變為更有智慧、更有人情味的出行夥伴。ChatGPT在NLP方面帶來的突破，也會給語音、圖像等車載智能系統相關技術的發展帶來積極影響，為智能汽車的發展前景帶來更多想象空間。3月21日，全球AI領軍企業英偉達宣佈，將與比亞迪加強合作伙伴關係，將於2024年擴大集中式計算平台NVIDIA DRIVE Orin的使用範圍，包括下一代王朝和海洋系列的多個車型中。比亞迪計劃使用英偉達NVIDIA DRIVE所提供的深度學習技術，來完善車輛自主導航、自主泊車、語音交互等多項功能，為消費者提供更加安全智能的汽車產品。

影響五：替代部分工作，對就業市場產生深遠影響

ChatGPT能夠完成聊天交流、信息諮詢、詩詞撰寫、代碼修改、視頻製作、文案編寫、外文翻譯等各項任務，應用非常廣泛，未來大規模推廣應用後會替代部分工作崗位，對就業市場和居民收入產生深遠影響。根據OpenAI研究人員的預測數據，未來AI大規模廣泛使用後，80%的美國人至少有10%的任務將會受到影響，其中受影響最大的職業包括翻譯工作者、作家、記者、數學家、財務工作者、區塊鏈工程師等。我們認為，AI確實會取代一部分重複性、標準化的工作，但較為複雜的管理決策、溝通協作、情感支持等崗位被替代的可能性較低，與此同時，AI也會創造出新的就業機會和崗位，例如AI工程師、自動駕駛工程師、人機交互設計師等。總結而言，AI大模型的崛起是不可阻擋的時代浪潮，我們需要不斷學習和掌握新技術，以適應這個快速變化的時代。

投資建議

AI大模型的崛起是不可阻擋的時代浪潮，有望重塑整個消費品價值鏈，建議關注在AI領域實現前瞻佈局的龍頭企業。ChatGPT能夠完成聊天交流、信息諮詢、詩詞撰寫、代碼修改、視頻製作、文案編寫等各項任務，未來大規模推廣應用後無疑會取代部分工作崗位，對居民就業和收入產生深遠影響。對消費品企業而言，AI大模型有望重塑整個價值鏈條，我們建議投資者重點關注以下三類企業：①營銷方式轉變為線上化、數字化，使用AI大模型更好地理解消費者需求、實現精準營銷的企業；②將AI大模型應用至企業日常運營的方方面面、成功實現降本增效的企業；③具備較強科技屬性、並有望藉助AI技術催生科技新物種的企業。我們相信，ChatGPT的橫空出世，打破了沉寂許久的AI產業，為消費行業的長期發展注入了新的活力，消費品企業在面對科技浪潮時可以藉助AI技術提高效率降低成本、不斷增強企業核心競爭力。

風險提示

人工智能是一把雙刃劍，ChatGPT固然實現了科技的革新，但也有可能帶來法律和倫理風險。①個人數據：ChatGPT涉及到對個人數據的收集和處理，例如個人在使用ChatGPT過程中被收集的個人數據用於ChatGPT不斷的訓練和模型優化中，很難保證個人數據的安全合規；②知識產權：ChatGPT涉及到智力創造和知識產權問題，例如ChatGPT將文本數據複製使用，可能觸及作品版權、挖掘行為授權、二次創作許可、AI智力成果保護等，都存在爭議；③虛假信息：ChatGPT涉及到模仿冒充和虛假信息問題，例如ChatGPT利用強大人類説話和行為方式模仿、自然語言編寫能力，冒充真實的人或者組織騙取他人信息、實施身份盜用等；④數字倫理：ChatGPT和AI可以模擬人類的思想和行為，甚至擁有自己的情感，當AI進化到和人類似的時候，AI這一本體是否擁有人權？長期來看，ChatGPT和AI面臨一定的倫理風險。

ChatGPT可能存在推廣進度不達預期的風險。以ChatGPT為代表的人工智能發展進入拐點，產業界紛紛投身人工智能，而外界仍存在對人工智能風險的隱憂。特斯拉創始人馬斯克甚至認為，對於未來文明而言，最大的風險之一就是人工智能，他呼籲建立對人工智能的監管。目前已有部分國家和地區開始限制ChatGPT的使用，例如針對ChatGPT衍生出的大學生可能透過AI工具撰寫報吿、論文等問題，美國紐約市和西雅圖一些公立學校系統已經禁止在學校無線網絡和設備上使用ChatGPT，香港大學亦宣佈全校禁用ChatGPT。各種監管限制下，未來ChatGPT可能存在推廣進度不達預期的風險。

注：本文來自國泰君安證券於2023年3月28日發佈的證券研究報吿《【國君消費】AI大模型如何影響消費？》；報吿分析師：訾猛 S0880513120002。

本訂閲號不是國泰君安證券研究報吿發布平台。本訂閲號所載內容均來自於國泰君安證券研究所已正式發佈的研究報吿，如需瞭解詳細的證券研究信息，請具體參見國泰君安證券研究所發佈的完整報吿。本訂閲號推送的信息僅限完整報吿發布當日有效，發佈日後推送的信息受限於相關因素的更新而不再準確或者失效的，本訂閲號不承擔更新推送信息或另行通知義務，後續更新信息以國泰君安證券研究所正式發佈的研究報吿為準。根據《證券期貨投資者適當性管理辦法》，本訂閲號所載內容僅面向國泰君安證券客户中的專業投資者。因本資料暫時無法設置訪問限制，若您並非國泰君安證券客户中的專業投資者，為控制投資風險，還請取消關注，請勿訂閲、接收或使用本訂閲號中的任何信息。如有不便，敬請諒解。市場有風險，投資需謹慎。在任何情況下，本訂閲號中信息或所表述的意見均不構成對任何人的投資建議。在決定投資前，如有需要，投資者務必向專業人士諮詢並謹慎決策。國泰君安證券及本訂閲號運營團隊不對任何人因使用本訂閲號所載任何內容所引致的任何損失負任何責任。本訂閲號所載內容版權僅為國泰君安證券所有。訂閲人對本訂閲號發佈的所有內容(包括文字、影像等)進行復制、轉載的，需明確註明出處，且不得對本訂閲號所載內容進行任何有悖原意的引用、刪節和修改。