本文來自格隆匯專欄：中信債券明明，作者：明明債券研究團隊

據新華社3月17日電，中共中央、國務院印發了《黨和國家機構改革方案》（以下簡稱《方案》），決定組建中央金融委員會和中央金融工作委員會，合署辦公，不再保留國務院金融穩定發展委員會及其辦事機構。中央金融委將全面負責金融穩定和發展的頂層設計、統籌協調、整體推進、督促落實，研究審議金融領域重大政策、重大問題等。從《方案》的內容來看，強調了中央金融委在金融工作中的核心領導地位，強化了監管的統籌協調，有利於防範化解重大金融風險，更好助力實體經濟健康發展。

▍中央金融委成立，我國金融監管體系邁入新階段。

1997年，為應對亞洲金融危機，黨中央曾經成立過中央金融工委，完成歷史使命後在2003年被撤銷。據新華社3月17日電，中共中央、國務院決定成立中央金融委和中央金融工委，合署辦公，實行“兩塊牌子，一套人馬”的架構，並撤銷國務院金融委，至此我國金融監管體系邁入新階段。

▍我國金融監管制度歷史沿革。

從建國到改革開放之前，我國金融業由行政主導、管理體制高度集中。1979年到1992年，人民銀行將商業銀行職能逐步剝離，獨立行使央行職能，同時負責金融體系的監管工作，維護我國金融系統穩定發展。1992年到2003年，按照國務院《關於金融體制改革的決定》，中國人民銀行繼續劃轉了政策性銀行業務，證監會、保監會、銀監會也相繼成立，分業監管逐步確立。2003年到2017年，“一行三會”的分業監管格局在細節上不斷完善，助力了我國金融體系的高速發展。2017年至2023年，為繼續深化金融監管體制改革，成立了金融委，銀保監會也合併成立，“一委一行兩會”的監管格局形成。2023年3月8日，國務院提請撤銷原銀保監會，組建國家金融監督管理總局，統一負責除證券業之外的金融業監管工作。

▍監管改革影響及展望：

強化金融委在金融工作中的全面領導地位：撤銷國務院金融委，成立中央金融委和金融工委，標誌着黨中央對金融監管的重視程度提高到了一個新的層面，這一舉措實質上擴大了金融委的職權範圍，強化了金融委在金融工作中的領導地位，有利於金融監管工作的協調發展。

全面協調混業經營與分業監管間的矛盾：混業經營使得金融機構間的關聯性加強，發生系統性風險的潛在可能性增加，而我國此前的分業監管模式使得監管機構之間存在協調不暢的問題，原因主要在於溝通成本與監管真空。中央金融委的設立，有助於建立金融監管工作中統一的領導核心，全面統籌各監管機構之間的協調工作，化解此前混業經營與分業監管間的矛盾。

強調金融工作中的中央事權：金融監管職責如何在中央和地方之間進行分配，是金融監管工作的難點之一，我國金融管理主要是中央事權，地方金融監管機構作為有效補充，但在實際運行過程中存在一些協調問題。中央金融委的設立，有利於在黨中央的最高層面全面協調金融監管的央地矛盾，促進金融體系健康平穩發展。

“一委一行一總局一會一局”的監管架構正式形成：經過改革調整後，中國金融監管部門將形成“一委一行一總局一會一局”（中央金融委、中國人民銀行、國家金融監督管理總局、證監會、外匯管理局）的架構。總體來看，本次調整強化了金融監管之間的統籌協調，能夠有效避免九龍治水、各自為戰的局面，防止監管不足或監管過度，更好地防範系統性金融風險，有力有效有序地引導金融服務實體經濟。

注：本文摘自中信證券3月17日《晨報》，報吿分析師：