來源：智通財經

在美聯儲主席鮑威爾於國會山重新打開激進加息步伐的大門(即加息50個基點預期)僅不到一週後，由於美國地區銀行層面的金融壓力突然爆發，這一大門可以說被徹底關上。高盛集團的首席經濟學Jan  Hatzius等人表示，他們不再預期美聯儲將在下週加息，主要的原因在於“最近美國的銀行系統面臨壓力”。

CME“美聯儲觀察”工具顯示，3月加息50個基點的概率已經大幅下降至0水平附近，加息25個基點概率大幅上升至96%，3月不加息的概率隱現，目前在4%上下波動;此外，利率期貨市場對於本輪加息週期的利率峯值預期已降至5%-5.25%，此前爲遠高於當前水平的5.50%-5.75%。

在今日亞盤時間段，兩年期美國國債收益率一度下跌25個基點，至4.34%，創下自1987年10月以來的最大三日期跌幅。

在上週晚些時候，硅谷銀行(SIVB.US)和Signature  Bank(SBNY.US)的儲戶紛紛撤離，反映出市場對這兩家銀行資產的信任危機，這也促使美國監管機構在當地時間週日採取緊急行動來遏制這一問題。

美聯儲設立了一項新的緊急安排，允許銀行以一系列優質資產換取現金，期限爲一年。美國監管機構還承諾，即使是硅谷銀行沒有保險的儲戶也會得到充分保護。

儘管這些措施大概率能爲面臨存款外流壓力的銀行提供大量流動性，並提振美國儲戶們的信心，但是高盛首席經濟學家Hatzius等經濟學家仍取消了此前預期在3月21-22日議息會議上美聯儲加息25個基點的預測，並稱此後的路徑“存在相當大的不確定性”。

高盛在最新報告中指出，硅谷銀行風波讓美聯儲等監管機構意識到了加息政策對美國銀行系統的壓力，因此，高盛預計美聯儲不會3月議息會議上加息。但同時，高盛強調，考慮到3月後美國經濟前景依然存在相當大不確定性，維持美聯儲將在5月、6月和7月加息25個基點的預期不變;高盛將終端利率較此前預期下降25個基點至5.25-5.5%。

上週三，兩年期美國國債收益率飆升至5%以上，達到2007年以來的最高水平，此前鮑威爾在國會上曾暗示，如果即將到來的經濟報告繼續在本月的會議前持續火爆，加息50個基點是可以考慮的選項之一。

美聯儲目前被認爲可能在下週加息25個基點，在上週四CME“美聯儲觀察”工具曾顯示美聯儲加息50個基點概率超過75%。OIS曲線顯示，美國聯邦基金利率可能在六個月內達到5%左右的峯值，遠遠低於上週三交易員們定價的5.74%的最終利率。

外匯市場的交易員們紛紛押注美聯儲將在今年下半年進行兩次降息。掉期交易員們還下調了對八個主要發達市場經濟體央行六個月調整利率的預期，預計加拿大和挪威央行將在這段時間內維持政策不變。

降息預期捲土重來——外匯交易員重新押注2023年下半年降息

摩根大通首席美國經濟學家Michael  Feroli週日在一份報告中表示：“我們繼續預測美聯儲在3月的利率會議上加息25個基點。”“甚至在硅谷銀行出現問題之前，我們就認爲50個基點的調整幅度是非常不明智的，我們仍然認爲事實如此。”

澳新銀行集團(Australia & New Zealand Banking Group)的經濟學家 Tom Kenny以及Arindam  Chakraborty週一在一份報告中寫道:“硅谷銀行破產的全部後果可能需要一段時間才能顯現出來。”“市場首先考慮的是危機蔓延、風險情緒惡化以及可能爆發更廣泛的金融危機的風險。”

與此同時，重要的經濟數據仍懸而未決。週二，美聯儲政策制定者將得到最新的通脹數據——2月份消費者價格指數(CPI)將出爐。經濟學家普遍預計CPI將較上月上升0.4%，略低於1月份的環比上升0.5%。