高盛發表研究報告指出，三大中資電訊商中移動(00941.HK)、中電信(00728.HK)及聯通(00762.HK)將於3月8日起陸續公布去年下半年業績，該行預期他們的收入按年穩定增長7%至8%，EBITDA增長6%至8%，純利跌9%至增長25%，主要因為個別非經營項目和每間公司的具體費率。單計去年第四季，該行預期三大電訊商的整體收入增長保持穩定，但由於疫情防控措施及去年底染疫個案激增，可能令部分對企業或政府的項目延遲。 該行估計，三大電訊商的企業業務將成為未來幾年的主要增長動力，尤其是雲業務，因為在國家政策推動下，政府與國企的需求不斷增長。目前料三大電訊商今年的雲業務收入增長50%至60%。另鑑於5G網絡建設的負擔較低，預計整體資本開支壓力下降，相信更多的資本開支將分配給數據中心和電腦網絡基礎設施，以支持雲業務增長。此外，該行預料三大電訊商今年將繼續增加派息，中移動及中電信此前已宣布目標至2024年將派息率提高至70%以上，雖然聯通未有具體說明未來幾年的派息率目標，但管理層透露派息率呈上升趨勢。 中移動方面，高盛對其今明財年的預測基本不變，對其去年純利預測上調3%，目標價由64元微降至63.6元，評級「中性」。中電信方面，該行考慮到其略高的雲收入以反映企業部門更強勁的需求前景，對其今明兩年收入預測各上調1%，純利預測上調1%至2%，對其去年預測不變，目標價由4.2元上調至4.6元，維持「買入」評級。聯通方面，該行對其去年純利預測上調8%，今明兩年亦上調2%至4%，目標價由6.7元升至6.9元，維持「買入」評級。