瑞信發表研究報告指，百度-SW(09888.HK)核心搜索收入按年下降6%，勝於預期；由於銷售活動中斷，雲業務在LFL的基礎上增加4%；經調整核心營運利潤率為21%，略高於該行及市場預期。 該行預計，集團今年收入將按年再次加速增長至12%，預計核心搜索將在首季恢復到按年增長6%，並從第二季度起因線下恢復快於預期而獲得更大的牽引力。受惠於持續的成本優化和廣告組合改善，料今年核心利潤率將按年溫和增長1個百分點至22.4%。該行上調集團2023及24財年的收入預測4至7%，以反映更快的廣告復甦前景。該行稱視集團將推出的聊天機械人和潛在回購為催化劑，目標價由165元上調至171元，維持「跑贏大市」評級。