恒生银行(00011.HK)今早股价造好，股价曾升3.5%，最新升2.4%报131.3元。富瑞发表报告表示，恒生去年下半年核心营运趋势符预期，派息优於预期，而管理层确认今年拨备将会降低，决定上调对其目标价由110元升至135元，维持「持有」评级。 恒生昨日中午(21日)公布2022年业绩，除税前溢利减少114.39亿元，按年倒退30.2%，为本网综合5间券商料介乎106.78亿至144.33亿元的近市场预期下限。期内纯利跌27.2%至101.65亿元，每股盈利4.95元。第四次中期息每股2元，去年每股派息共4.1元，高於本网综合5间券商预料全年每股股息介乎每股3.1元至4元。 恒生去年扣除预期信贷损失变动及其他信贷减值提拨前之营业收入净额按年升2.4%至339.72亿元。净利息收入增长22%，净利息收益率扩阔28点子至1.77%。净服务费收入减少22.9%。恒生执行董事兼行政总裁施颖茵表示今年预期信贷损失估计或较去年为低，主要由於内地政府就内房行业去年下半年陆续出台的各项政策开始见成效，因此对今年发展审慎乐观。 【派息优预期 券商称惊喜】 高盛表示，恒生银行去年下半年盈利优预期，因收入较高，指派息高於预期，而派息比率达83%，该行上调对恒生2023年至2025年每股盈利预测各11%、10%及2%，调高对其目标价由116元升至124元，维持「沽售」评级。 美银证券发表报告表示，恒生银行去年纯利按年下跌28.7%低於预期，主要由於减值损失较预期为高。拨备前盈利则按年上升1.3%，高於预期。恒生去年每股派息按年下跌20%至4.1元，但派息比率则按年提升9个百分点至83%，属於正面惊喜。该行下调恒生目标价，由140.3元降至134元，维持「中性」评级。 ------------------------------------- 下表列出7间券商对其评级及目标价： 券商│投资评级│目标价(港元) 摩根大通│增持│155元 中金│中性│140.04元 富瑞│持有│110->135元 美银证券│中性│140.3->134元 摩根士丹利│减持│128.3元 高盛│沽售│116->124元 花旗│中性│124元 券商│观点 摩根大通│信贷成本上升导致去年收益逊预期，但派息比率胜预期 中金│去年就内房敞口增加拨备，关注业绩边际改善 富瑞│股息增长率远胜预期，核心经营趋势基本符合预期 美银证券│去年下半年净息差强劲，派息令人惊喜 摩根士丹利│净利润收益率增长强劲，派息率高於预期 高盛│去年下半年盈利及派息胜预期 花旗│拨备受内房相关影响，净息差扩阔强劲