摩根士丹利發表報告指，預期中石化(00386.HK)去年第四季核心盈利表現乏力，因為油價下跌和下游需求疲軟，大多數細分市場的盈利可能按季下降，但相信表現仍勝於行業平均水平，這是受惠於液化天然氣(LNG)進口損失收窄和上游貢獻。該行預計，集團的息稅前利潤(EBIT)從每桶21美元降至12美元，料去年LNG進口損失約為35億元人民幣，較2021年的60億元人民幣收窄42%。該行將其目標價由3.84元上調至3.91元，評級為「與大市同步」。 該行表示，由於集團的自由現金流惡化，預計其去年派息比率將降低至約60%，意味著股息收益率約8.2%。總體而言，該行預計集團去年的核心盈利將按年下降約16%，其表現欠佳的下游業務，將被上游業務、庫存收益以及天然氣進口損失大幅減少所部分抵銷。