《大行报告》中金升云音乐(09899.HK)目标价至135元 料末季Non-IFRS净亏损收窄至2,800万人币
中金发表报告,料云音乐(09899.HK)将于2月下旬发布去年末季业绩;料季度收入按年增25.6%至23.74亿元人民币,Non-IFRS净亏损料续收窄至2,800万元人民币。
报告预计其在线音乐订阅收入延续量价齐升,社交娱乐收入或按季微降。毛利率或稳中有升,经营效率仍保持高优先级。Avex、相信音乐版权相继续约及回归,关注重点版权持续回归进展。
中金维持其2022至2024年Non-IFRS盈测不变,维持「跑赢行业」评级,考虑到市场估值中枢上移,上调目标价31.5%至135港元,相当于预测今明两年市销率1.9倍及1.5倍。
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