新年伊始，市場風險偏好悄然迴歸，美股近期的爆發讓多頭興奮不已。

通脹回落的跡象令投資者更加堅信美聯儲最早將在今年下半年降息。根據芝商所的數據，交易員認爲美聯儲今年再加息兩次的可能性爲90%，而下一次加息25個基點似乎已經是板上釘釘。

上週，以成長股爲主的納指迎來去年11月以來的最佳表現，接近5%的周漲幅，也大幅領先道指和標普500指數。

個股方面，亞馬遜上週大漲超14%，爲2020年4月以來表現最好的一週。英偉達反彈13%，微軟、谷歌漲幅近6%。

樂觀情緒的升溫並不侷限在科技巨頭身上。高盛追蹤的一籃子不盈利的科技股上週飆漲了15%。電動汽車製造商$Lucid Group(LCID.US)$上漲了28%，遭受重創的二手車經銷商$Carvana(CVNA.US)$飆升59%。

另外，資金流向顯示，過去一週美股基金的流出額降至八週新低。Refinitiv Lipper統計稱，投資者上週贖回美股基金的金額僅爲新年首周的10%。

進入新的一週，美股依舊看點頗多，週一美股由於馬丁路德金紀念日假期將休市一日。美國還將公佈多地製造業指數、零售銷售月率等經濟數據，多位美聯儲官員將發表例行講話。除了美聯儲以外，接下來市場的焦點將逐步轉向剛剛開始的新財報季，美股會否面臨新的考驗？

美聯儲噤聲期前密集發聲

結合近期的經濟數據，過去一週多位美聯儲官員發表了未來放緩加息的觀點。費城聯儲主席哈克表示，單次75個基點的時期已經結束，2月加息25個基點是合適的。裏士滿聯儲主席巴爾金認爲，接下來應該減小加息的幅度。

不過市場與美聯儲在終端利率和後續政策路徑上分歧依然明顯。包括聖路易斯聯儲主席布拉德在內的多位官員認爲應儘快將利率水平提高至5%以上，以確保物價壓力得到儘快緩解。

隨着美聯儲噤聲期將於本週末正式開啓，多位美聯儲官員將發表2月議息會議前的最後一場講話，這很可能也將成爲他們最後對利率定價的攤牌機會……

還有哪些經濟數據值得關注？

本週美股的經濟數據較爲寡淡，可重點關注將於北京時間週三21:30公佈的美國12月零售銷售和PPI。

受需求萎縮影響，機構預計美國上月零售銷售月率將進一步萎縮，進而衝擊GDP增速。支出下滑表明，儘管勞動力市場有彈性，但高利率和高通脹的影響仍在持續，此外去年12月異常寒冷的天氣也可能衝擊美國消費者開支。

有市場分析指出，儘管零售銷售數據素有恐怖數據之稱，但近來該數據很少給市場帶來影響。從經濟學家預期的數值看，與前值相差不大（前值：-0.6%；市場預期：-0.5%），本次數據給市場帶來的影響可能有限。

同時，美國生產者物價指數（PPI）或進一步走低。受經濟放緩影響，近幾個月來企業訂單增速急劇下降，加上供應鏈瓶頸有所恢復，企業上遊成本壓力有望繼續釋放。多數經濟學家預計，12月PPI同比將從11月的7.4%下滑至6.8%，爲連續第5個月下滑。