里昂發表報告指，周大福(01929.HK)截至去年年底止第三財季同店銷售表現低於早前增長指引，但仍符合保守的市場預期，期內中國內地及澳門地區同店銷售按年各跌33.1%及40%，主要受疫情的影響，而香港在放寬防疫政策後，同店銷售上升6.4%。 該行指，周大福將全年度開店目標提高到1,400至1,500家，里昂認為是出乎預期的正面消息，而2024年增聘指引則保持不變。考慮到2023財年表現疲軟，該行下調預測，但計及同店銷售改善、產品組合及價格調整所帶來的毛利率提升，以及重新開業後經營槓桿改善，里昂現時周大福預測2023至2025年銷售額及淨利潤複合增長率將各達到14%及22%。 里昂表示，將周大福目標價從16.5元上調至20.5元，評級「買入」，憧憬市況復甦下公司表現改善。