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《大行报告》高盛上调安踏(02020.HK)目标价至129元 评级「买入」
阿思达克 01-12 10:18
高盛发表研究报告,指安踏(02020.HK)去年12月境内销售疲弱属意料之内,而早于预期的重新开放,应该会支持集团从今年第二季开始录得更明显的反弹。虽然集团2022年第四季的零售额出现负增长,但其内部品牌的库存水平并未恶化,甚至按季略有改善,另集团的零售折扣亦受控。 该行表示,集团在2023年第一季有高基数,其中安踏核心品牌及Fila去年首季分别按年增长高双位数及中单位数。该行强调,消费者出行将由2023年第二季开始更正常化,2024年奥运会可能会进一步促进公司的中长期增长。 该行将集团2022年的盈测下调10%,以反映重新开放后的销售疲弱、去杠杆化压力以及可能采取的减记库存措施,但维持2023年的盈测基本不变,又将2024至2026年的盈测上调3%到5%,对运动服装需求和领先品牌的增长前景保持乐观。该行维持「买入」评级,目标价从104元上调24%至129元。
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