中金發表報告，預計新東方在線(01797.HK)2023上半財年收入19億元人民幣，按年增長232%，經調整淨利潤5.5億元人民幣，經調整淨利潤率為29%，去年同期虧損4.1億元人民幣，收入利潤增長幅度較大主要由於公司直播流量在本財年增長迅速，業務模式逐漸成熟，自有品牌形象初步建立且盈利水平較高。 中金預計，2023上半財年直播業務收入佔比為84%，根據飛瓜數據整理直播營運數據顯示日均GMV提升，東方甄選粉絲總量從去年6月94 萬人增長到11月3,614萬人；日均商品成交金額由去年6月2,507萬元人民幣，增長至11月3,058萬元人民幣，得益於轉化率和客單價的提升。 由於直播業務日均商品成交金額提升，中金分別上調2023和2024財年收入46%和33%，至37億元人民幣和44億元人民幣，考慮到直播業務盈利能力提升，分別上調調整後歸母淨利潤48%和49%至11億元人民幣和13 億元人民幣。維持「跑贏行業」評級，調整至2024財年估值，2024財年直播商品成交金額預期為120億元人民幣，上調目標價123%至58港元，較當前股價具有16%的上行空間。