下跌、股权稀释......这些词语不断充斥着Snap的股价评论区当中。曾经的“社交媒体巨头”如今又变得怎么样了呢？

欲知详情，请诸君听我娓娓道来~

那是一场巨大的“风暴”

Snap这家公司相信一直关注我们栏目的金主爸爸们应该认识，他是一个将“快照”和社交媒体结合在一起公司。别看好像这么简单嗷，人家靠着自家的app——Snapchat创造下了很多应用榜单的奇迹呢~

但就是这么一家公司，目前正在面临一个问题，好吧其实是好多个问题呢（汗）。很多分析师都认为这家公司目前太过于依赖股票薪酬了，这就导致了A类股东的权益被大大稀释了。这样的股权稀释，加之Snap自己的双重股权结构，几乎把公司给“搞垮”了。

其实人家并不是社交媒体公司哦~

Snap以前叫Snapchat，成立于2010年，不久后迅速成为了一家卓越的公司，可谓是“出道即巅峰”。当时硅谷很多的私募股权公司都向他抛来了橄榄枝，一时间该公司的估值直接超过了10亿美元。几年后的2016年，Snap上市了，并且之后一直由埃文·斯皮格尔执掌。但是当时Snap上市却选择了双层股权结构的形式，一时间大家哗然。这个结构简单来说就是，所有公开交易的股票(A类股票)都没有投票权，而该公司保留投票权的大部分B类股票由斯皮格尔和Snap联合创始人鲍比·墨菲持有。这种结构万一要是有人存心捣乱那会非常危险。

2016年，Snapchat改名为Snap，目的就是想把自己定位从社交媒体公司调整为我们所谓的“相机公司”。不过呢虽然眼镜等产品是公司的一个重点，但它主要业务暂时还是社交媒体应用，主要的收入来源还都是广告客户。

说到社交媒体，Snap真的是“不困了嗷”，跟别的社交媒体不同，他最大的特点就是“阅后即焚”，内容最终都会删除，年轻人特别喜欢这样，也就不用担心自己的隐私是否被别人窥探。

有这样的开局，任谁回想到后来的结局呢？

那一年，Snap永生难忘

2022年，Snap过得非常“糟糕”。有多“糟”呢？今年迄今为止，该股已经下跌超过了88%。我们以为大盘跌的17.9%已经够“吓人”，而Snap这一下简直“恐怖”。

但是比起股价的“滑铁卢”，Snap在收入上却一点也不含糊，目前仍然保持着130亿美元的巨额市值。我来看看这个图表，也许咱还会惊讶的发现，他还在涨！2021财年的收入为41亿美元，而2020财年的收入为25亿美元。明年的情况预计会更好，该公司预计营收将达到46亿美元。

Snap确实给了我们惊喜，但作为良心栏目，我们也看到了我们非常担忧的问题。

致命问题——股权稀释

很多人觉得Snap的问题在于A股股东被排除在公司运营决策之外，但他们都忽视了另一件事：该公司正在采取一项更为险恶的行动，那就是以股票为基础的巨额薪酬。快速浏览一下Snap的现金流量表，我们会发现事情是真的不简单。在21财年，Snap发放了10.9亿美元的股票薪酬。在20财年，该公司支付了价值7.7亿美元的股票薪酬。

这样巨大的资金支出让部分人获得了超级大的利润，那么是谁在“负重前行”呢？很明显，“背锅”的就是那些没啥权利的股东。

但是事情还坏就坏在Snap对于这项计划并不打算放手，而且还要变本加厉。他们预计明年全年公司将会在股票薪酬上支出12亿美元，较今年增长20%。难道这就是我们常说的“摆烂”吗？

那么我们来做个总结吧~（拍张快照）

目前来说，Snap在投资上已经不是曾经那个辉煌的他了。对于他，我们可以以做空为主。毕竟还有更多的投资机会呢，想要了解更多的话，不要忘了继续关注我们栏目哦~

那这就是这一期的内容啦，我们下期再见~