中金：甲烷减排自共识走向行动

格隆汇 11-24 14:04

本文来自格隆汇专栏：中金研究，作者：寇玥蒋姝睿等

摘要

热点“碳”究：COP27历经15天艰难谈判最终形成《沙姆沙伊赫实施方案》，且在损失与损害资金安排上达成突破性协议。COP27重申全球甲烷承诺，多国积极发布相关政策进展，加速推进油气领域甲烷减排国际合作，且多个国际组织发布甲烷排放监测工具等。目前，欧盟、英、美及巴西等已先后发布了国家或地区甲烷减排战略；中国“十四五”明确提出要求加大甲烷等其他温室气体控制力度，且国家层面甲烷减排战略计划也已编制完成。中美巴厘岛会晤创造更好甲烷减排合作氛围，CCER重启将利好甲烷利用项目，天然气持续高价推动生物质燃气项目地位上升。展望未来，我们认为，中国甲烷减排领域或将迎来发展“东风”，排放监测、化石能源、农业和废弃物等领域的甲烷减排投资价值亟待挖掘。

国内外碳中和政策动态（11月3日~11月23日）：1）国内方面，工信部等部门发布《有色金属行业碳达峰实施方案》、《建材行业碳达峰实施方案》，提出确保2030年前建材行业、有色金属行业实现碳达峰；生态环境部发布《2021、2022年度全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案（征求意见稿）》，提出配额分配的方法及规则；生态环境部出席“基础四国”气候变化部长级会议，提出坚定不移落实双碳“1+N”政策体系；多地发布双碳相关政策文件，如湖南省人民政府发布《湖南省碳达峰实施方案》，提出重点实施能源绿色低碳转型等“碳达峰十大行动”；江西省发改委发布《关于深化价格机制改革支持碳达峰碳中和工作实施方案》，提出建立健全提高能源利用效率的价格机制等八项重点任务；等等；2）国际方面，G20集团重申1.5℃控温目标；美国、欧盟及其他5国声明减少化石燃料温室气体排放；欧盟提高部分行业减排目标至40%、为非洲提供超过10亿欧元气候适应资金、要求2030年前增加生态净碳汇3.1亿吨；印度提交长期低排放和发展战略（LT-LEDS）以实现2070年净零排放；墨西哥提高2030年减排目标至30%、承诺于2030年实现可再生能源产能翻倍；土耳其提高2030年温室气体减排目标至41%；G7集团启动气候“全球盾牌”计划等。

碳中和相关行业与企业动态：1）碳中和成长行业：中金低碳行业指数较近两周走低6%，不及市场大盘指数。动力电池领跌7.1%，储能、光伏、锂电池、新能源汽车均跌达4%。分行业来看，光伏产业链硅片和多晶硅价格下跌，组件和电池片价格持平。光伏“价跌量增”大方向下无需过度担忧产业链价格“硬着陆”。疫情影响下新能源汽车需求或处于低位，乘联会口径下10月新能源汽车零售销量环比降9.2%，政策支持进一步扩大汽车消费、突破核心技术、加快国际贸易等。2）碳中和转型行业：工信部等保障迎峰度冬电力电煤供应安全；国家能源局推动各电网及发电企业加大可再生能源并网力度等。3）企业“双碳”行动：中国石化上海石化碳纤维成功应用于氢动力电车；中国石油首个风电项目启动安装；中核集团“核蓄一体化”抽蓄项目主体工程开工；中国首个开放式千万吨级CCUS项目正式启动，等等。

可持续金融及ESG：1）绿色债券：目前中国境内贴标绿色债券存量1,852支，存量余额1.64万亿人民币，碳中和债存量155支，存量余额1,364亿人民币。11月至今新发16支绿债，规模为39.2亿人民币。2）碳市场：全国碳市场小幅下跌至57.8元每吨，交易活跃度持续抬升。北京碳价高位回落。欧盟碳价自前期高点小幅回落3.6%至74.5欧元每吨。3）ESG：国资委指导央企碳达峰行动并加强ESG统筹管理；苏州启用全国首个市场化碳普惠交易体系；财政部提前下达2023年可再生能源补贴；欧盟同埃及签署可再生氢伙伴关系联合声明；日本或将推迟在下一财政年度引入碳税，等等。

报吿观点：1）中国提交《中国落实国家自主贡献目标进展报吿（2022）》，阐述了自2020年中国提出新的国家自主贡献目标以来，落实国家自主贡献目标的进展，体现了中国推动绿色低碳发展、积极应对全球气候变化的决心和努力。2）IEA发布《煤炭净零转型》报吿提出，大幅减少煤炭碳排放量对于实现气候目标的重要性，需通过快速增加清洁发电比例、创新金融战略、国际支持等方式助力新兴市场和发展中经济体的清洁转型。

前沿科学与技术：华盛顿州立大学提出新型废物处理方式将污水转化为沼气；特温特大学研发100%高效电化学转化二氧化碳方法以降低碳排放；阿贡国家实验室结合生物燃料与先进发动机设计有望节约能源和成本；筑波大学开发非贵金属催化剂实现低成本氢生产；多伦多工程大学研发高效率太阳能电池促进经济持续脱碳。

正文

热点“碳”究：COP27回顾及全球甲烷减排走向行动

《联合国气候变化框架公约》缔约方大会第27次会议（COP27）历经15天，于沙姆沙伊赫当地时间2022年11月20日落下帷幕，谈判过程可谓艰难反复。回顾历届联合国气候大会的举办，无一不是怀揣希望，又充满挑战。“马拉松”式谈判、延期闭幕或已成为预期的共识。而2022年又是不同寻常的一年。全球经济疫后初步复苏后前景尚不明朗，地缘冲突和能源危机更为全球能源安全与应对气候变化蒙上阴影。COP27的诚意与失意，又一次见证了全球迈向可持续发展是一个漫长的过程。

COP27在损失与损害的资金安排上达成突破性协议，且在适应等领域取得显著进展。此次COP会议正值《联合国气候变化框架合约》达成三十周年之际[1]，聚焦《巴黎协定》的务实行动，各国达成了相对平衡的一揽子成果，最终形成《沙姆沙伊赫实施方案》（Sharm el-Sheikh Implementation Plan）[2]。虽然各国对于多数目标和方案存在分歧、且协议内容的雄心受到质疑，但会议仍在损失与损害资金做出框架安排，建立“损失与损害”基金（The “loss and damage” fund）。该资金框架在官方议程上实现首次通过，旨在为遭受气候变化重创的气候脆弱国家提供其应对损失和损害的资金、技术和能力建设支持，虽然资金来源和后续规模仍在讨论中。同时，各国在会议中就推进全球适应目标达一致，并向适应基金做出了总额超过2.3亿美元的新捐赠承诺，并要求资金特设委员会准备一份关于适应资金翻倍的报吿，供2023年COP28/CMA5审议。然而，根据联合国环境规划署（UNEP）发布的《2022排放差距报吿》，全球向低碳经济转型预计每年需要4~6万亿美元的投资，发达国家仍未落实曾承诺的每年1000亿美元的资金支持，这也正如联合国秘书长古特雷斯说的“显然不够”[3]。《方案》序言中强调虽然全球局势面临复杂挑战，但均不应该为开倒车（backtracking）、倒退（backsliding）或降低气候行动优先次序（de-prioritizing）的托辞。

COP27重申全球甲烷承诺。近年来，国际社会加速推动甲烷减排合作。《联合国气候变化框架公约》缔约方大会第26次会议（COP26）上，各国就甲烷减排达成共识，《格拉斯哥气候公约》明确要求缔约方考虑采取进一步行动，在2030年减少包括甲烷在内的非CO2温室气体排放。在刚刚闭幕的《联合国气候变化框架公约》缔约方大会第27次会议（COP27）上，甲烷减排的承诺“落实”成为各国关注焦点之一，全球甲烷减排正加速自共识走向行动。

甲烷减排在COP27上有何新进展？

如何落实COP26期间发起的《全球甲烷承诺》是各方在COP27大会上关注的重要议题。COP26期间，由欧盟和美国启动了《全球甲烷承诺》（Global Methane Pledge，GMP）。该承诺是一项自愿协议，旨在到2030年将全球甲烷排放量相较2020年水平减少30%。迄今为止，已有超过130个国家签署该承诺[4]。在COP27会议期间，甲烷减排的落实问题受到各方高度关注。下面，我们将从国家、行业及国际组织层面解读甲烷减排行动及进展。

多国积极推动甲烷减排计划

中国政府在COP27上表示将逐步推进甲烷排放控制工作。11月8日，中国气候变化事务特使解振华在世界银行举办的“冲刺时刻：瞄准甲烷排放”高级别论坛上表示，中国控制甲烷排放的关键是夯实基础能力，建立顶层设计，遵循先易后难的原则，从工作基础相对较好的领域着手，逐步推进甲烷排放控制工作[5]。在甲烷减排方面，尽管国家自主贡献（NDC）目标并没有将其作为指标，但中国2060年碳中和目标包括甲烷等所有温室气体。当前，甲烷减排方面的国家战略计划已经编制完成，将分别在能源、农业和垃圾处理这三个重要领域制定行动计划和初步减排目标，来减少和控制甲烷排放。下一步，中国将进一步采取有效措施来落实甲烷减排计划：1）技术方面，通过技术创新来解决甲烷减排问题；2）资金方面，政府需要利用好公共资金和经济政策杠杆，以充分撬动社会面资金。

加拿大政府提议新法规实现油气部门甲烷减排。11月10日，加拿大政府提议修改现有的油气部门甲烷排放联邦法规，扩大现有法规的适用范围，以实现到2030年油气部门甲烷排放量减少75%（相较2012年水平）。拟议的修正提案在油气保护与销毁设备、燃烧、一般设施通风和燃烧、气动装置、甲烷逃逸排放、压缩机发动机排气、配送管道、计划排污、非生产井、乙二醇脱水机和液体卸货等设施和流程上均做出细致规定[6]。

美国政府宣布了多项减少国内甲烷排放领域的新行动。11月11日，拜登宣布一系列应对气候变化新举措，加速甲烷减排是其中重要内容之一，以期在提高能源安全的同时迅速降低全球气温。[7]其中，涉及美国国内甲烷减排方面的行动包括：

►加强油气行业甲烷排放监管。美国环境保护署（EPA）在COP27上宣布，该机构正在对2021年11月发布的《美国甲烷减排行动计划》进行补充，以减少甲烷和其他有害空气污染物。补充提案还包括一项开创性的“超级排放者响应计划”，该计划要求运营商对可信的第三方大量甲烷泄漏报吿做出回应。结合这份补充提案和2021年11月拟议标准中的其他措施，EPA预计到2030年美国油气行业甲烷排放将减少87%（相较2005年水平）。此外，2023年到2035年间将减少约3600万吨甲烷排放，相当于8.1亿公吨二氧化碳，与2020年美国燃煤发电排放的所有温室气体几乎相同。[8]

►更新国家甲烷减排行动计划。COP27期间，拜登在COP26发布的首个美国甲烷减排行动计划的基础上公布了一项更新计划。该计划预计投资200亿美元用于甲烷减排，资金来源渠道包括两党基础设施建设法案、通胀削减法案和年度拨款。更新后的计划概述了政府如何采取50多项行动来解决国内甲烷排放问题。[9]

尼日利亚政府也在COP27上发布甲烷指南，以减少上游油气行业排放。11月11日，尼日利亚上游石油管理委员会（NUPRC）发布了甲烷指南，旨在大幅减少上游石油和天然气行业的排放。该法规要求企业在三个关键领域采取行动：1）对石油和天然气基础设施实施泄漏检测和修复措施；2）安装具有高破坏效率的火炬系统，以减少泄漏或排放甲烷的影响；3）对通风设备或需要进行零排放替代的设备实施控制。[10]

油气领域甲烷减排国际合作加速推进

COP27上，各国积极推进甲烷减排的国际间合作，特别是在石油和天然气领域。例如加拿大-美国的北美油气部门甲烷减排合作、美国-墨西哥石油公司油气业务甲烷减排合作、能源进出口国有关油气行业甲烷减排的联合声明等。

►加拿大和美国提出将共同减少北美油气部门甲烷排放。11月10日，加拿大环境和气候变化部长、美国总统气候特使在COP27上共同表示，加拿大和美国将继续密切合作，采取进一步行动减少各自油气业务中的甲烷排放。两国一致认为，在消除常规排放和燃除、加强泄漏检测和修复、解决排污和其他潜在大规模排放等问题方面存在合作机遇。[11]

►美国EPA与墨西哥石油公司（PEMEX）启动合作。11月11日，EPA和PEMEX宣布将共同努力确定PEMEX运营中的主要甲烷排放源，并提出减排的可行选项。在EPA的技术支持下，到2023年上半年，PEMEX将从其陆上石油和天然气业务开始制定缓解计划，包括减少常规燃烧排放以及甲烷逃逸排放的措施。这项合作将帮助墨西哥推进其减少甲烷排放的目标。[12]

►美国、欧盟、日本、加拿大、挪威、新加坡和英国等7个国家或地区共同签署《能源进出口国关于减少化石燃料温室气体排放的联合声明》。11月11日，相关化石能源进出口国签署《联合声明》呼吁全球行动，在切实可行的范围内最大限度地减少化石能源行业的甲烷排放，目标是到本世纪中叶将升温减少0.1℃。具体而言，《联合声明》将支持化石能源进出口国采取国内和国际行动，以实现整个化石能源价值链的甲烷减排，加强化石能源行业甲烷监测、报吿和核查水平的政策措施，加强联盟以减少化石能源国际贸易中的甲烷排放，调动技术援助和资金支持甲烷减排等。[13]

国际组织助力甲烷减排行动

COP27期间，多个国际组织也发布新工具，为全球甲烷减排的后续行动提供助力。11月9日，Climate TRACE发布了迄今为止最详细的全球温室气体（GHG）排放清单。该数据集使用衞星观测和复杂的计算机程序，为政策制定者、科研机构和其他广泛的利益相关者首次提供全球视角，以了解包括甲烷在内的温室气体排放来源。Climate TRACE最新数据集为全球甲烷排放的持续低估提供了证据，例如衞星探测到俄罗斯、土库曼斯坦、美国和中东等地的甲烷燃除和泄漏问题。[14]

11月11日，联合国环境规划署（UNEP）的国际甲烷排放观测站启动了甲烷警报和响应系统（MARS）。MARS是帮助查明主要甲烷泄漏的重要新工具，能够使用全球测绘衞星数据识别大规模甲烷排放，并通过来自高分辨率衞星的数据对甲烷排放的特定来源予以归因。UNEP将根据MARS系统结果，直接或通过合作伙伴向各国政府和公司通报排放情况，以便相关主体能够采取适当行动。MARS将从跟踪油气行业的甲烷排放开始，逐步扩大到跟踪包括煤炭设施、农业作业和垃圾填埋场等设施的甲烷排放，以支持《全球甲烷承诺》的实施。[15]

甲烷减排问题为何受到重视？

甲烷会对气候、人体健康和农作物等多个方面造成损害。甲烷是一种短寿命的温室气体，在大气中的存在年限约为10年，其温室效应是二氧化碳的几十倍，对全球气候变暖的贡献仅次于二氧化碳[16]。人为甲烷排放生成的臭氧会在全球范围内造成每年约50万人过早死亡。此外，甲烷还会通过抑制生长和减产来损害生态系统和农作物。

目前，全球甲烷排放量仍在加速增长。2007年以来，全球平均甲烷浓度不断加速上升。根据联合国世界气象组织（WMO）发布的《2021年全球温室气体公报》，2021年全球平均甲烷浓度再创新高，约为1,908ppb，相较工业化前水平增加了1.62倍。自从WMO近40年前开始进行系统测量以来，2021年甲烷浓度同比增幅最大。UNEP总结了多家机构测算的全球甲烷排放量，发现各家机构估算得出的甲烷排放量显著高于各国向UNFCCC报吿的官方数据。全球范围内能源部门的甲烷排放比各国政府提交的估算值高出约70%，数据尤其被低估。

为实现全球控温1.5°C目标，必需采取甲烷减排的专门措施。UNEP报吿提出，在保持现有政策力度的情况下，预计甲烷排放量将至少持续到2040年。根据政府气候变化专门委员会（IPCC）分析的情景，全球甲烷排放量到2030年必须减少40%-45%（约1.8亿吨/年），才能确保以合理成本实现《巴黎协定》确定的全球控温1.5°C目标。目前的脱碳措施仅能实现2030年甲烷减排量减少30%，约1.2亿吨/年。因此，必须部署额外措施以实现甲烷排放量再减少15%，约6,000万吨/年。

减少人为甲烷排放是应对全球气候变化最具成本效益的策略之一。根据UNEP测算，通过对农业、化石能源、废弃物和其他领域实施有针对性的减排措施，到2030年可以减少约40%的甲烷排放。此外，还能够到2040年实现接近0.3°C的全球控温目标，每年防止25.5万例臭氧致死、77.5万例哮喘相关的医院就诊、2,600万吨农作物损失和730亿小时劳动力损失。

图表1：人为甲烷排放量、减排潜力及减排效益

资料来源：UNEP，中金研究院注：避免升温的甲烷减排效益是从2040年起，其余甲烷减排效益是从2030年起

农业、化石能源和废弃物部门是甲烷减排的重点领域。尽管甲烷排放量的估计存在较高不确定性，但IEA报吿表明，最新综合评估下全球甲烷排放量每年约为5.8亿吨。其中自然来源的排放约占40%，其余60%的排放来自人类活动。UNEP报吿总结发现，由人类活动产生的全球甲烷排放总量每年约在3.5-3.9亿吨之间。农业、化石能源和废弃物部门是人为甲烷排放的主要来源。其中，农业部门是最大的甲烷排放部门，排放总量在每年1.3-1.6亿吨之间；化石能源部门的排放量次之，约为每年1.2-1.4亿吨之间；废弃物部门排放量约为每年0.6-0.8亿吨。

►化石能源部门的减排潜力最高、减排成本最低。根据UNEP测算，全球能源部门的甲烷排放量主要来自石油、天然气和煤炭等化石燃料。UNEP还提出，使用经过验证的技术和政策可以大大减少能源部门的甲烷排放，这一点尤其体现在采取不同技术和政策的地区，其甲烷排放量和排放强度具有显著差异。根据UNEP测算，到2030年油气部门可实现每年2,900-5,700万吨的甲烷减排，煤炭部门可减排每年1200-2500万吨。80%以上的油气减排措施和98%以上的煤减排措施均可以负成本或低成本实施。具体的减排措施包括泄漏检测与修复、泄漏气体回收利用、加强油气泄漏气体控制（阀门管理等）、煤矿甲烷管理等。

►废弃物部门到2030年可实现甲烷减排2,900-3,600万吨/年。UNEP报吿表明，废弃物部门的减排潜力集中在固体废弃物处置过程，60%的废弃物减排措施可以负成本或低成本实施。

►农业部门到2030年可实现甲烷减排约30,00万吨/年。UNEP报吿认为，技术措施对农业领域的甲烷减排效果有限。行为改变和创新政策能够起到重要作用，例如减少食物浪费、提升畜牧管理和健康饮食（素食或低肉奶饮食）。

►其他并非主要针对甲烷的低碳措施也可助力减排。UNEP提出，还有一些更加广泛的低碳措施，也有利于促进甲烷减排。例如，能源转型、能效提高、实施甲烷排放税等。以甲烷排放税为例，如果将全球甲烷排放税初始设定为每吨800美元并不断提高，到2050年可将甲烷排放量削减75%。

图表2：全球人为甲烷排放量的测算值与报吿值比较

资料来源：UNEP，IEA，中金研究院注：多家机构测算平均值是指CEDS2019年甲烷排放测算值以及EPA/IIASA/EDGAR三家机构2020年甲烷排放量测算值的平均数

图表3：全球人为甲烷排放量分部门评估

资料来源：UNEP，中金研究院注：CEDS测算的是2019年甲烷排放值，其余为2020年甲烷排放值

图表4：2000-2021年全球能源部门甲烷排放量

资料来源：IEA，中金研究院

图表5：2021年选定石油和天然气生产商的甲烷排放量和排放强度

资料来源：IEA，中金研究院

全球甲烷减排推进到哪一步了？

目前，已有多个国家在甲烷减排政策领域取得进展。随着甲烷减排在COP26期间由科学共识上升为政治共识，各国逐步推进甲烷减排行动的落实。例如，欧盟、美国、巴西等国家已经发布国家层面甲烷减排计划，中国已经完成相关甲烷减排计划的制定工作。全球甲烷减排当前正由共识走向行动。

欧盟于2020年和2021年分别发布《欧盟甲烷战略》和能源部门甲烷减排提案。2020年10月，欧盟委员会发布《欧盟甲烷战略》，提出了在欧盟境内及国际推进甲烷减排的举措，重点涵盖能源、农业和废弃物部门。在能源领域，该战略指出将考虑对其消费和进口的化石能源制定甲烷减排目标、排放标准或其他减排激励措施，将于2021年推动立法强制油气企业开展泄漏检查和修复（LDAR）、考虑禁止甲烷放空和火炬点燃，同时开展对煤矿、废弃矿井和油井的甲烷管理研究。在农业领域，该战略提出详细日程表来为甲烷减排创新技术、动物饲养方式最佳实践等寻找机遇。在废弃物领域，战略表示将持续加强垃圾填埋气管理、推动沼气生产利用、继续研究将废物转化为生物甲烷的技术等，同时承诺到2024年重新评估有关垃圾填埋的立法。此外，该战略还提出提升甲烷监测技术和国际合作的重要性，计划于2022年发射MethaneSAT甲烷监测衞星、与中日韩建立买家联盟、推动建立国际甲烷MRV标准、促进全球甲烷减排技术创新等[17]

2021年12月，欧盟委员会公布了《欧洲议会和理事会制定关于能源部门甲烷减排的条例和修订（欧盟）2019/942号条例的提案》。该提案明确了欧盟到2030年能源部门甲烷减排目标，即到2030年能源部门甲烷排放比2020年减少约58%。具体目标还包括：1）提高与欧盟内部能源生产和消费相关的甲烷排放源的信息准确性；2）确保进一步有效减少欧盟整个能源供应链的甲烷排放；3）改善信息的可获得性以推动与欧盟进口化石能源有关的甲烷减排。[18]

图表6：欧盟能源部门甲烷减排提案重点内容

资料来源：欧盟委员会，中金研究院

美国于去年11月公布首份全面的甲烷减排战略。2021年11月，美国政府发布《美国甲烷减排行动计划》，这是美国国内第一份有关甲烷减排的指导性文件。其中，行动计划针对油气领域制订了新的规则，以加强和扩大对甲烷排放的监管；煤炭领域主要关注废弃煤矿的修复；废弃物领域重点涉及废弃物填埋，加强填埋气的收集、控制和利用，以及减少食物浪费；农业领域聚焦在粪便管理和农业甲烷的可再生利用；工业领域主要侧重在天然气发电及其他工业应用中的甲烷减排；建筑领域旨在减少民用、商用建筑使用天然气过程中的甲烷泄漏、不完全燃烧等。此外，该行动计划提出了推进甲烷减排计划在气候、就业和减少污染等方面产生的效益，纳入了法规、财政激励手段、政府和社会资本合作（PPP）模式、提升数据披露和透明度等多种政策工具，还综合考虑了美国环境保护署、内政部、交通部、能源部、农业部、住房和城市发展部等多部门。[19]

图表7：《美国甲烷减排行动计划》重点内容

资料来源：美国白宫网站，中金研究院

巴西是继欧盟、美国之后首个在国家层面发布甲烷减排计划的国家。2022年3月，巴西政府发布《国家零甲烷计划》，集中聚焦在城市和农业有机废弃物的甲烷排放与利用上。巴西的《国家零甲烷计划》高度重视生物甲烷和生物天然气利用，其主要来源就是城市和农业的固体废弃物及污水。该计划明确了甲烷减排的重点领域为垃圾填埋、甘蔗种植、猪及家禽养殖业、乳制品业等。金融对巴西甲烷减排的重点支持方向包括：1）生物消化器建设；2）生物天然气净化系统建设以生产、压缩生物甲烷；3）生物甲烷在重型车辆中的应用，如公共交通、卡车、农用设备等；4）推广符合政府要求的可在内燃机中使用可再生燃料且排放较低的技术；5）车辆技术的应用或发展；6）对生物天然气和生物甲烷相关项目的基础设施进行减税优惠。此外，该计划还提出将推动甲烷信用机制的建立。[20]

2021年以来，中国正有力推进落实甲烷减排工作。“十四五”规划中明确提出要求加大甲烷等其他温室气体控制力度，在之后的双碳目标顶层设计文件中也对甲烷等非二氧化碳温室气体管控提出了要求。2021年9月发布的《关于深化生态保护补偿制度改革的意见》提出将甲烷利用等领域温室气体自愿减排项目纳入全国碳排放权交易市场。中国已发布的政策文件还在油气和农业等领域明确提出了甲烷减排要求。此外，中国气候变化事务特使在COP27期间表示，目前中国国家层面的甲烷减排战略计划已经编制完成。

图表8：2021年以来中国与甲烷减排相关的政策文件

资料来源：国务院网站，中金研究院

下一阶段，提振和落实各国甲烷减排雄心对实现甲烷减排目标至关重要。根据IEA报吿，签署《全球甲烷承诺》的国家目前占人为甲烷排放总量的45%以上，占化石能源甲烷排放总量的约1/3。即使这些国家采取一切可能措施减少国内甲烷排放，到2030年仍无法实现全球甲烷减排目标。2021年，世界前五大甲烷排放国分别是中国、印度、美国、俄罗斯和巴西，排放量总和占全球甲烷排放量的近一半。仅从与能源相关的排放来看，五大排放国分别是中国、俄罗斯、美国、伊朗和印度。这些国家中，美国、巴西已经签署《全球甲烷承诺》，中国与美国共同发表《中美关于在21世纪20年代强化气候行动的格拉斯哥联合宣言》并积极推动国内甲烷减排行动措施。为促进甲烷减排目标实现，推动缺乏甲烷减排雄心的排放大国制定减排计划和敦促已承诺减排的相关国家落实措施将是关键。

图表9：2021年按行业细分的前10个甲烷排放国

资料来源：IEA，中金研究院

中国甲烷减排领域或将迎来发展“东风”

中美巴厘岛会晤为甲烷减排创造更好合作氛围

中美元首巴厘岛会晤，就应对气候变化合作等议题达成共识。2022年11月14日，国家主席习近平在印度尼西亚巴厘岛同美国总统拜登举行会晤。习近平强调应对气候变化等热点问题离不开中美协调合作，这是中美双方的共同利益[21]。拜登表示，美中必须共同努力应对包括气候变化等在内的跨国挑战[22]。此次会晤中，两国元首同意共同努力推动《联合国气候变化框架公约》第二十七次缔约方大会取得成功。据Bloomberg消息，中国气候特使解振华在11月9日的新闻发布会上证实，两国同意后续进行正式气候磋商[23]。

此次会晤为国内甲烷减排带来政治动力。我们认为，中美气候合作将延续COP26强化气候行动联合宣言成果，共同推动COP27闭幕后的减排行动。甲烷减排无疑是COP26期间中美气候合作达成共识的重点之一，也是COP26和COP27两届联合国气候变化大会的关注焦点。根据COP26期间的《中美关于在21世纪20年代强化气候行动的格拉斯哥联合宣言》，中方将制定全面有力的甲烷国家行动计划，并且与美国合作加强甲烷排放的测量、管理和研究[24]。经过此次两国领导人会晤，国内或更具有政治动力，推动甲烷减排政策文件加速出台。两国甲烷减排务实合作或将得到强化，例如聚焦强化甲烷测量和减排具体事宜、化石能源和废弃物行业甲烷排放标准建设、农业甲烷减排激励措施和项目建设等。

图表10：《中美关于在21世纪20年代强化气候行动的格拉斯哥联合宣言》甲烷减排内容

资料来源：国务院网站，中金研究院

CCER重启加速，甲烷利用项目蕴藏机遇

国家核证自愿减排量（CCER）重启工作正在稳步推进。2017年起，中国CCER市场暂停至今，重启与否一直受到市场关注。2022年10月27日，在生态环境部召开的10月例行新闻发布会上，生态环境部应对气候变化司表示，今年我国CCER的重启工作将从顶层制度设计、开展配套制度规范的制修订、推进市场基础设施建设方面逐步推进，下一步将加快推进CCER市场建设各项工作取得实效。这意味着，我国CCER市场顶层设计的修订工作已在落实当中，作为碳市场的必要补充，CCER或可加速回归。

CCER重启将为国内甲烷减排提供政策推力。2020年12月由生态环境部发布的《碳排放权交易管理办法（试行）》对CCER的项目范围进行了明确界定，甲烷利用项目是CCER的重点项目之一。通过CCER上线交易，甲烷利用项目可以用于抵消碳排放配额的清缴，获得减排效益。根据2012-2017年CCER项目减排量备案数据，甲烷利用的减排量在所有项目类型中排名第三，效益较为可观。我们认为，一旦CCER重启，符合条件的填埋气回收、沼气利用和煤层气发电等甲烷利用项目或可迎来行业发展机遇。

图表11：CCER项目类型分布

资料来源：李代、胡岸[25]，中金研究院

生物质燃气项目地位上升加速甲烷减排实现

2021年下半年以来，天然气价格几经涨跌但仍维持高位。受2020年疫情后经济恢复拉动，能源需求快速回升，但全球供应链遭遇瓶颈导致天然气供给不足，价格持续回升。2021年下半年起，叠加季节性因素、能源转型加速等，天然气、原油和煤炭价格普遍显著上涨。2022年2月，俄乌地缘政治冲突影响下，天然气供应不足加剧，进一步推高价格。2022年下半年以来，俄乌冲突阴霾持续、极端天气频现，供给侧短缺致使天然气价格再创新高。当前，受季节性需求下降影响，天然气价格一度快速下跌，但近期又再度回升至高位。

天然气价格上涨提升生物质燃气项目前景，加速甲烷减排进程。天然气的主要成分是甲烷，因此天然气部门正是甲烷减排的重点领域。我国天然气对外依存度超过40%，受国际市场价格波动影响较大。此次天然气涨价使得国内天然气项目的成本优势显著下降。作为天然气的替代能源之一，生物质燃气项目具有绿色低碳的环保优势。当前，天然气价格高企使得生物质燃气与天然气的项目成本差距缩小，为生物质燃气项目发展提供了契机。我国是农业养殖业大国，拥有丰富的生物质资源，生物质燃气项目发展前景广阔。根据《中国沼气行业“双碳”发展报吿》，当前我国可用于沼气生产的农业农村有机废弃物、城市有机废弃物、工业废水资源量分别约为42.7亿吨、3.6亿吨、65.4亿吨，减排潜力较大。该报吿预测，到2030年，国内可获得沼气生产潜力约1,690亿立方米，可实现温室气体减排量3.0亿吨二氧化碳当量。随着生物质燃气项目市场地位上升，逐步取代天然气市场份额，或可加速推动甲烷减排目标实现。

图表12：2021下半年至今天然气价格保持高位

资料来源：同花顺iFinD，中金研究院

图表13：中国天然气对外依存度

资料来源：Wind，中金研究院

甲烷减排的投资前景

全球范围内，甲烷减排专门资金较为缺乏。根据Climate Policy Initiative（CPI）对2019年和2020年甲烷减排专门资金两年均值的统计，2019/2020年甲烷减排专门资金总额为116亿美元，仅占气候资金总额（6,320亿美元）的不到2%。从减缓气候变化的潜力角度，有针对性的甲烷减排专门资金严重不足。与其他领域相比，低碳交通获得的资金是甲烷减排专门资金的15倍、可再生能源获得的资金是甲烷减排专门资金的26倍。就投资流量与减缓潜力的比率而言，甲烷减排专门资金比可再生能源获得的资金低约20倍。

私营部门是现有甲烷减排专门资金的主要来源。在甲烷减排资金中，约62.2亿美元来自私营部门。特别是在商业可行性良好的成熟领域，例如部分废物转化为能源的技术，商业金融机构和公司的参与率较高。公共部门甲烷减排资金约为44.5亿美元，其中很大一部分资金来自于开发性金融机构（DFI）。2019/2020年，DFI来源的甲烷减排资金约为15亿美元，约占甲烷减排专门资金总额的13%，在农业、林业及土地利用（AFOLU）部门尤其发挥重要作用。

图表14：不同领域获得的气候资金与减排潜力

资料来源：CPI，中金研究院

图表15：2019/2020年甲烷减排专门资金流向图

资料来源：CPI，中金研究院

有限的甲烷减排专门资金目前没有流向具有最大减排潜力的地区或行业。就投资地区而言，2019/2020年，28%的甲烷排放源自东亚和太平洋地区，大部分甲烷减排资金也集中在该区域。然而，其他区域也存在较大减排潜力，例如拉丁美洲和加勒比地区、南亚地区的甲烷排放量总和与东亚和太平洋地区相当，但两个地区仅占全球甲烷减排专门资金总和的5%。美国和加拿大的甲烷减排支出每年不足20亿美元，约占全球甲烷减排专门资金的7%，仅略高于中亚和东欧的支出（18.6亿美元）。就行业而言，超过80%的人为甲烷排放来自化石能源部门和AFOLU部门，但这两个部门在2019/2020年获得的甲烷减排专门资金总和仅占38%，62%的甲烷减排资金集中在废弃物领域。特别是化石能源部门，其到2030年的甲烷减排潜力最大，但2019/2020年获得的甲烷减排专门资金仅1亿美元。

全球甲烷减排投资空间大。CPI对气温上升2℃情景的分析表明，到2050年，全球甲烷减排专门资金需求平均每年高达1,191亿美元。预计化石能源、AFOLU和废弃物部门每年需要甲烷减排专门资金316亿美元、432亿美和443亿美元。各部门在2019/2020年已经获得的专门资金相较2050年资金需求仍有较大差距，其中化石燃料和AFOLU是与资金需求差距最大的两个部门。

国内甲烷减排领域投资价值亟待挖掘。结合上文提到的政治动力、政策推力，以及全球甲烷减排需求上升空间，我们认为，未来国内甲烷减排投资机遇和范围也将不断扩大。1）排放监测领域。高效的排放数据监测是推动中国甲烷行动计划的基础，加强甲烷排放的监测、核算、报吿和核查体系建设将是甲烷减排领域下一阶段的重点之一。2）化石能源领域。与部分国家聚焦油气部门甲烷逃逸不同，国内受资源禀赋限制，煤炭行业将是未来甲烷减排重点（如煤层气利用等）。3）农业领域。智慧稻田、开发新型节水抗旱稻种、人造肉等技术的创新和持续迭代或将成为甲烷减排领域重要投资机遇。4）废弃物领域。短期内垃圾填埋仍将是我国废弃物无害化处理主要途径。长期看，垃圾焚烧项目建设及其技术创新具有较大发展潜力。

图表16：2019/2020年各地区甲烷排放量和减排专门资金比较

资料来源：CPI，中金研究院

图表17：2019/2020年各行业甲烷排放量和减排专门资金比较

资料来源：CPI，UNEP，中金研究院

图表18：2050年甲烷减排资金年度需求和当前减排专门资金比较

资料来源：CPI，中金研究院

碳中和热点政策/事件

图表19：近三周国内外热点政策/事件追踪（2022年11月3日-11月23日）

资料来源：国家发改委、生态环境部等政府网站，路透社等，中金研究院

国内政策及事件追踪

► 工信部等3部门：《有色金属行业碳达峰实施方案》

11月15日，工信部等3部门发布《有色金属行业碳达峰实施方案》，提出“十四五”、“十五五”期间有色金属行业低碳发展主要目标及十三项重点任务，确保2030年前有色金属行业实现碳达峰。《方案》提出“十四五”期间再生金属供应占比达到24%以上、“十五五”期间电解铝使用可再生能源比例达到30%以上等主要目标。同时，《方案》还提出巩固化解电解铝过剩产能成果、防范重点品种冶炼产能无序扩张、提高行业准入门槛、引导行业高效集约发展、强化产业协同耦合、加快低效产能退出等13项重点任务，以及加强统筹协调、强化激励约束、加强金融支持、健全标准计量体系、完善公共服务和加强示范引导等6项保障措施。[26]

► 工信部等4部门：《建材行业碳达峰实施方案》

11月7日，工信部等4部门发布《建材行业碳达峰实施方案》，提出“十四五”、“十五五”期间建材行业低碳发展主要目标及十五项重点任务，确保2030年前建材行业实现碳达峰。《方案》提出，“十四五”期间，建材产业结构调整取得明显进展，行业节能低碳技术持续推广，水泥、玻璃、陶瓷等重点产品单位能耗、碳排放强度不断下降，水泥熟料单位产品综合能耗水平降低3%以上。“十五五”期间，建材行业绿色低碳关键技术产业化实现重大突破，原燃料替代水平大幅提高，基本建立绿色低碳循环发展的产业体系。同时，《方案》提出引导低效产能退出、防范过剩产能新增、完善水泥错峰生产、逐步减少碳酸盐用量、加快提升固废利用水平、推动建材产品减量化使用等15项重点任务。《方案》还提出加强统筹协调、加大政策支持、健全标准计量体系、营造良好环境等4项保障措施。其中指出，在依法合规、风险可控、商业可持续的前提下，支持金融机构对符合条件的建材企业碳减排项目和技术、绿色建材消费等提供融资支持，支持社会资本以市场化方式设立建材行业绿色低碳转型基金。[27]

► 生态环境部：《2021、2022年度全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案（征求意见稿）》

11月3日，生态环境部发布《2021、2022年度全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案（征求意见稿）》，提出全国碳市场配额分配的方法及规则。《方案》提出，2021、2022年配额实行免费分配，延用基准法核算重点排放单位机组配额量，按不同机组类别设定相应碳排放基准值，将各机组、各重点排放单位、各行政区域年度配额总量加总，最终确定各年度全国配额总量。《方案》增加了盈亏平衡值的概念，作为制定供电、供热基准值的重要依据，并将负荷（出力）系数修正系数拓展至常规燃煤热电联产机组。[28]

► 生态环境部：将坚定不移落实碳达峰、碳中和“1+N”政策体系

11月15日，生态环境部出席第三十一次“基础四国”气候变化部长级会议，提出将坚定不移落实碳达峰、碳中和“1+N”政策体系。与会部长交流了各国国内应对气候变化进展，并就共同推动COP27取得成功深入交换意见。中方表示，“基础四国”持续引领各方坚持《联合国气候变化框架公约》及其《巴黎协定》，是气候变化多边进程的重要力量，为维护发展中国家共同利益发挥了重要作用。“基础四国”在COP27期间共同发声，对凝聚发展中国家共识具有重要意义。COP27应当就发展中国家最为关心的适应和资金等议题取得积极成果。中方高度重视应对气候变化，采取调整产业结构、优化能源结构、建立市场机制、提高森林碳汇等强有力的政策措施并取得了积极成效，为应对全球气候变化做出了突出的中国贡献。中方围绕碳达峰、碳中和目标已构建完成“1+N”政策体系，将坚定不移地加以落实。部长们支持在COP27启动“圣地亚哥损失和损害网络”，要求发达国家为网络运行提供充足的资金支持，支持按照“共同但有区别的责任”原则推动损失损害资金安排谈判取得积极进展。会议审议通过了《“基础四国”在联合国气候变化沙姆沙伊赫大会上的部长级联合声明》。[29]

► 国家发改委等3部门：关于进一步做好新增可再生能源消费不纳入能源消费总量控制有关工作的通知

11月16日，国家发改委等3部门发布《关于进一步做好新增可再生能源消费不纳入能源消费总量控制有关工作的通知》，提出准确界定新增可再生能源电力消费量范围等有关事项。《通知》指出，不纳入能源消费总量的可再生能源，现阶段主要包括风电、太阳能发电、水电、生物质发电、地热能发电等可再生能源。以各地区2020年可再生能源电力消费量为基数，“十四五”期间每年较上一年新增的可再生能源电力消费量，在全国和地方能源消费总量考核时予以扣除。同时，以绿证作为可再生能源电力消费量认定的基本凭证，绿证原则上可转让，绿证转让按照有关规定执行。积极推进绿证交易市场建设，推动可再生能源参与绿证交易。《通知》提出，完善可再生能源消费数据统计核算体系，科学实施节能目标责任评价考核，做好规范数据报送与核算等组织实施工作，以落实《“十四五”节能减排综合工作方案》有关要求，有序推进新增可再生能源电力消费量不纳入能源消费总量控制。[30]

► 教育部：《绿色低碳发展国民教育体系建设实施方案》

11月9日，教育部发布《绿色低碳发展国民教育体系建设实施方案》，提出将绿色低碳发展融入教育教学、以绿色低碳发展引领提升教育服务贡献力、将绿色低碳发展融入校园建设等任务。《方案》提出，到2025年，绿色低碳生活理念与绿色低碳发展规范在大中小学普及传播，绿色低碳理念进入大中小学教育体系；有关高校初步构建起碳达峰碳中和相关学科专业体系，科技创新能力和创新人才培养水平明显提升。到2030年，实现学生绿色低碳生活方式及行为习惯的系统养成与发展，形成较为完善的多层次绿色低碳理念育人体系并贯通青少年成长全过程，形成一批具有国际影响力和权威性的碳达峰碳中和一流学科专业和研究机构。[31]

►科技部：《“十四五”国家高新技术产业开发区发展规划》促进绿色化智能化融合发展

11月9日，科技部发布《“十四五”国家高新技术产业开发区发展规划》，提出促进绿色化智能化融合发展。《规划》提出加强绿色低碳技术研发应用、推动绿色低碳产业发展、优化绿色生态环境和建设数字园区等重点任务。鼓励国家高新区引导企业建设绿色技术创新平台，聚焦化石能源绿色智能开发和清洁低碳利用、新能源、生态环境保护、清洁生产、资源综合循环利用等领域，开展绿色技术攻关和示范应用。支持区内企业、高等学校、科研院所探索建立绿色技术标准及服务体系，推广运用减碳、零碳、负碳技术和装备。鼓励国家高新区谋划建设低碳产业专业园，培育新能源、新能源汽车、绿色环保等绿色产业集群。支持国家高新区绿色低碳循环化发展，严格控制高能耗、高排放、低水平企业入驻。鼓励国家高新区布局建设绿色低碳的数字化智能化设施和平台。[32]

►湖南省人民政府：《湖南省碳达峰实施方案》

11月7日，湖南省人民政府发布《湖南省碳达峰实施方案》，提出重点实施能源绿色低碳转型等“碳达峰十大行动”。《方案》提出，到2025年，非化石能源消费比重达到22%左右，单位地区生产总值能源消耗和二氧化碳排放下降确保完成国家下达目标，为实现碳达峰目标奠定坚实基础。到2030年，非化石能源消费比重达到25%左右，单位地区生产总值能耗和碳排放下降完成国家下达目标，顺利实现2030年前碳达峰目标。同时，《方案》部署重点实施“碳达峰十大行动”，具体包括能源绿色低碳转型、节能减污协同降碳、工业领域碳达峰、城乡建设碳达峰、交通运输绿色低碳、资源循环利用助力降碳、绿色低碳科技创新、碳汇能力巩固提升、绿色低碳全民行动和绿色金融支撑。[33]

►江西省发改委：《关于深化价格机制改革支持碳达峰碳中和工作实施方案》

11月4日，江西省发改委发布《关于深化价格机制改革支持碳达峰碳中和工作实施方案》，提出建立健全提高能源利用效率的价格机制等八项重点任务。《方案》提出，到2030年，能源资源价格形成机制进一步完善，通过放开竞争性领域和环节价格，引导全社会基本建立节约、绿色、低碳的生产生活新风尚。到2060年，支持碳达峰碳中和、适应高质量发展要求的价格政策体系基本完善，科学、规范、透明的价格机制和监管制度基本建立。[34]

►山东省人民政府：《山东省“十四五”节能减排实施方案》

11月3日，山东省人民政府发布《山东省“十四五”节能减排实施方案》，提出实施节能减排重点工程、完善节能减排制度体系等重点任务。《方案》提出，到2025年，全省单位地区生产总值能耗比2020年下降15.5%以上并力争达到全国平均水平，能源消费增量控制在合理区间；化学需氧量、氨氮、氮氧化物、挥发性有机物重点工程减排量分别不低于19.01万吨、0.76万吨、15.07万吨、9.52万吨。节能减排政策机制更加健全，重点行业能源利用效率和主要污染物排放控制水平达到国际先进水平，经济社会发展绿色转型取得显著成效。[35]

►四川省节能减排及应对气候变化工作领导小组办公室：《四川省碳市场能力提升行动方案》

11月10日，四川省节能减排及应对气候变化工作领导小组办公室发布《四川省碳市场能力提升行动方案》，提出培育碳市场参与主体、提升碳排放数据质量、规范碳资产开发交易、推动碳金融创新发展、提升发展低碳化水平等五项重点任务。这是全国首份提升碳市场能力专项行动方案。《方案》提出，到2025年，重点排放单位温室气体排放核算报吿、核查溯源、质量管理体系更加完善，碳市场相关咨询、检测、核查、认证、交易、科技、金融等机构服务能力明显提升，碳市场监管执法全面加强，国家核证自愿减排项目备案数量居全国前列，碳排放管理人才队伍建设基本满足市场需求，全社会“排碳有成本、减碳有收益”的低碳发展意识明显增强。《方案》在提升发展低碳化水平方面明确，到2025年，全省煤电机组平均供电煤耗力争降至320克标准煤/千瓦时，确保重点领域达到能效标杆水平的产能比例超过30%。[36]

国际政策及事件追踪

►G20集团重申将努力将全球升温限制在1.5℃内

11月16日，据路透社报道，G20会议同意继续努力将全球气温上升限制在1.5℃内，并认识到有必要加快减少煤炭使用。会议声明表示，“考虑到我们的领导作用，我们重申我们的坚定承诺，以实现《联合国气候变化框架公约》的目标，通过加强《巴黎协定》及其温度目标的全面有效实施来应对气候变化”。声明还重申逐步取消“低效化石燃料补贴”的国际目标，并敦促发达国家履行每年提供1000亿美元用于减缓气候变化的承诺。[37]

►美国、欧盟及其他5国声明减少化石燃料温室气体排放

11月11日，据欧盟委员会官网报道，美国、欧盟、日本、加拿大、挪威、新加坡和英国政府联合发布《能源进出口国关于减少化石燃料温室气体排放的联合声明》，承诺立即采取行动，减少与化石能源生产和消费相关的温室气体排放，特别是减少甲烷排放。7国重申《全球甲烷承诺》下的行动呼吁，即到2030年将集体人为甲烷排放量从2020年的水平减少至少30%。该声明表示，上述国家或地区组织将采取国内和国际行动，以实现整个化石能源价值链的甲烷及二氧化碳减排、提升化石能源行业甲烷监测、报吿和核查水平、加强联盟以减少化石能源国际贸易中的甲烷及二氧化碳排放、为化石能源部门甲烷和二氧化碳排放调动技术援助和资金等。[38]

►欧盟提高交通、建筑、废物和农业等领域减排目标至40%

11月9日，据欧盟委员会官网报道，欧洲议会和理事会就《努力分担条例》（ESR）的立法达成协议，将部分行业到2030年的碳减排目标由29%提升至40%（相较2005年水平）。ESR涵盖范围包括道路运输、国内海运、建筑供暖、农业、小型工业设施和废物管理等。这些行业未纳入欧盟碳排放交易体系（EU ETS）的部门，但产生了约60%的欧盟温室气体排放量。为确保所有欧盟成员以公平的方式为减排目标做出贡献，ESR为各国制订了10%-50%不等的减排目标，例如丹麦、芬兰、德国、卢森堡和瑞典需要削减50%，而保加利亚等则为10%。[39]

►印度发布长期低排放和发展战略（LT-LEDS）以实现2070年净零排放

11月14日，据路透社报道，印度在COP27峰会上发布长期低排放和发展战略（LT-LEDS），以实现其2070年净零排放目标。该战略专注于六个关键领域，包括电力、城市化、交通、森林、金融和工业。印度这份LT-LEDS战略的新颖之处在于，其重点是减少个人或家庭层面的消费，以及碳捕获、使用和储存（CCUS）。迄今为止，只有56个国家向联合国气候变化框架公约提交了LT-LEDS，其中包括中国、美国和日本等。[40]

►墨西哥提高2030年减排目标至30%

11月8日，据路透社报道，墨西哥承诺到2030年无条件地将温室气体排放量减少30%（相较基准情景），而此前的减排目标是22%。墨西哥环境部已经确定了到2030年每年减少约8,890万吨二氧化碳当量的措施，包括加强工业监管、零排放车辆、铁路运输、远程工作和自然保护区等方面的措施。[41]

►土耳其提高2030年温室气体减排目标至41%

11月15日，据路透社报道，土耳其将2030年温室气体减排目标由21%提高至41%（相较基准情景）。同时，土耳其在COP27气候峰会期间表示，最迟将在2038年实现碳达峰，并到2053年实现净零排放。为实现该减排目标，土耳其计划为可再生能源发电提供激励措施，并将于2023年开始运行Akkuyu核电站的第一座反应堆。一旦四个反应堆全部投入运行，该核电站预计将生产土耳其总电力的10%。土耳其计划建造更多的核电站以满足其基本负荷。[42]

►墨西哥承诺达到2030年实现可再生能源产能翻倍

11月14日，据路透社报道，墨西哥承诺到2030年再部署30吉瓦的可再生能源容量。预计新增的光伏、地热、风电和水力发电装机将使墨西哥的可再生能源装机容量从2021年底的约30GW翻倍，风电和光伏装机将提高到40吉瓦。该目标还将促进墨西哥实现到2030年销售50%的零排放汽车的目标。[43]

►G7集团启动气候“全球盾牌”计划

11月14日，据路透社报道，G7集团在COP27峰会上启动了名为“全球盾牌”（Global shield）的牵头计划，旨在为遭受气候灾难的国家提供补充资金。该计划由G7集团主席国德国和气候脆弱国家V20集团协调，目标是在洪水、干旱和飓风等事件发生后迅速提供预先安排的保险和救灾资金，资金初步来源包括德国提供的1.7亿欧元和丹麦、爱尔兰等其他捐助国提供的4000万欧元。资金受援国包括巴基斯坦、加纳、斐济和塞加内尔等国家。[44]

►美国、日本等国拟筹200亿美元气候融资帮助印尼关闭燃煤电厂

11月15日，据路透社报道，美国、日本等伙伴国将共筹200亿美元的公共和私人资金，协助印度尼西亚关闭燃煤电厂，并将该行业的碳达峰日期提前至2030年。印度尼西亚公正能源转型伙伴关系（JETP）计划已经酝酿一年多。为了在3-5年内获得该项目价值200亿美元的赠款和优惠贷款，印度尼西亚承诺电力部门排放量在2030年达峰（2.9亿吨），比目前估计的2037年峰值低25%。印度尼西亚还设定了一个目标，即到2050年实现电力部门净零排放，这比其当前目标提早十年，并将可再生能源部署速度提高一倍，使其到2030年至少占发电量的34%。该计划到2030年将减少3亿吨温室气体排放，到2060年将减少超过20亿吨。[45]

►欧盟将为非洲提供超过10亿欧元气候适应资金

11月17日，据路透社报道，欧盟在COP27峰会上表示，欧盟及其四个成员国将为非洲提供超过10亿欧元的气候适应资金。四个成员国分别是法国、德国、荷兰和丹麦，未来更多成员国也可以加入。欧盟预计将提供6000万欧元损失和损害资金。[46]

►G77集团提出气候“损失和损害”基金提案草案

11月15日，据路透社报道，由发展中国家组成的77国集团（G77）和中国在COP27峰会中提议建立新的气候“损失和损害”基金，为遭受气候灾害的国家提供资金。该草案提议新基金将被“指定为金融机制的一个运营实体”，类似于绿色气候基金和联合国全球环境基金。根据提议草案设想，该基金将成立由35名成员组成的过渡委员会，其中15名来自发达国家，其余来自发展中国家。预计非洲、亚太地区、拉丁美洲和加勒比地区、小岛屿发展中国家，以及最不发达国家将各派出四名成员加入委员会。该委员会的目标是每年举行四次会议，第一次会议不迟于2023年3月召开。该基金的原则和运营政策将于2023年在迪拜举行的下一轮气候谈判中确定。[47]

►法国、西班牙承诺2035年起停止销售汽油燃料汽车

11月17日，据路透社报道，法国和西班牙加入零排放车辆宣言（ZEVD），到2035年将停止销售汽油驱动汽车，比原计划提前五年。包括国家、市政当局和公司在内的签署方承诺，到2035年在主要市场实现100%零排放汽车销售，到2040年在全球实现100%的零排放汽车销售。[48]

►比利时承诺250万欧元的气候损失损害资金

11月7日，据路透社报道，比利时承诺提供250万欧元的气候损失损害资金。具体而言，从2023年到2028年间，比利时将为莫桑比克提供2500万欧元的一揽子气候相关支持，其中250万欧元用于应对气候变化的损失和损害，该笔资金将侧重于预防和限制损失损害。[49]

►欧盟更新立法草案要求2030年前增加生态净碳汇3.1亿吨

11月11日，据欧盟委员会官网报道，欧洲议会和理事会通过了土地利用、土地利用变化和林业（LULUCF）法的更新草案，要求将欧盟到2030年前的生态碳汇提高至3.1亿吨二氧化碳当量，旨在扭转欧盟碳汇下降的趋势。更新后的LULUCF法要求欧盟成员国通过优化土地管理以保护和增加生态碳汇，实现欧盟的整体目标，具体的措施包括可持续的林业管理、泥炭地的重新湿化、更新欧盟共同农业政策等。欧盟基金如LIFE项目为农林业应对气候变化的行动提供资金支持。该方案将分2个阶段实施：1）2021-2025年期间，生态碳汇目标基本以原来的LULUCF规则为依据，但要维持现有的碳汇水平，不允许透支碳汇；2）2026-2030年期间，欧盟的净碳汇要增加3.1亿吨，以助力2050年碳中和目标的实现。该法案更新是欧盟继2035年前终止燃油轿车出售，提高运输业、建筑物、废弃物处理及农业温室气体减排量之后，Fit for 55计划中的又一项具体措施。[50]

碳中和相关行业与企业动态

本章将基于中金研究部各行业组分析和预测，从行业和企业两个层面追踪“双碳”领域主题趋势，帮助投资者抓住“碳中和”带来的投资机遇，同时规避相关风险。

图表20：行业政策追踪

资料来源：Wind，国家发改委及工信部等政府网站，中金公司研究部

碳中和成长行业

“双碳”指数表现回顾

碳中和概念指数整体回落，碳中和相关细分板块普跌。近两周，受美国通胀和国内地产等政策出现边际积极变化，沪深300指数回升0.5%，恒生指数回升6.6%，而碳中和相关指数及板块表现不佳。中金低碳行业指数近两周（11月8日-11月21日）下跌6.0%。2022年至今，中金低碳行业指数下跌20.4%，相较A股沪深300指数（-23.7%）和港股恒生指数（-24.5%）仍然表现出明显韧性，分别跑赢3.3ppt和4.1ppt。分板块来看，近两周（11月8日-11月21日），碳中和相关细分板块普跌，动力电池板块领跌7.1%，储能、光伏、锂电池、新能源汽车分别下跌5.4%、4.8%、4.5%和4.2%。

图表21：碳中和概念指数近两周走势

资料来源：Wind，中金公司研究部注：数据截至2022年11月21日

图表22：碳中和指数与A股和港股主要指数表现

资料来源：Wind，中金公司研究部注：数据截至2022年11月21日

图表23：碳中和相关产业指数过去2周涨跌幅

资料来源：Wind，中金公司研究部注：数据截至2022年11月21日

图表24：碳中和相关产业指数过去3个月涨跌幅

资料来源：Wind，中金公司研究部注：数据截至2022年11月21日

光伏产业链

硅片和多晶硅价格下跌，组件和电池片价格持平。截至11月21日，光伏经理人全行业指数较两周前（11月7日）下跌7.5%，中上游制造业指数下跌8.2%，下游电站指数下跌4.1%。价格方面，截至11月21日，光伏行业综合价格指数为63.72，较两周前（11月7日）略有下降（-0.19%），产业链中，硅片价格指数下跌0.55%，多晶硅价格指数下跌0.24%，组件、电池片价格指数则与两周前持平。

光伏“价跌量增”大方向下无需过度担忧产业链价格“硬着陆”。近期市场对光伏板块的博弈聚焦在1Q23的需求和价格展望，部分投资人担忧1Q23的光伏终端需求缺少类似1Q22印度等市场的政策抢装支撑，出现一季度传统淡季叠加原材料供给释放造成产业链价格失速回调，影响市场对于光伏产业链的基本面判断和投资情绪。中金电新组认为，光伏行业“价跌量增”大方向确定，全球市场多点开花带动需求弹性，1Q23产业链降价初期分布式需求有望率先复苏；后续随价格的进一步回落，递延的国内外地面电站需求有望集中释放，从而支撑产业链价格体系的相对平稳运行。[51]

图表25：光伏经理人指数

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表26：光伏行业综合价格指数

资料来源：Wind，中金公司研究部

新能源产业链

新能源车10月中国市场零售销量环比下降。乘联会统计口径下，中国10月新能源车产量、零售、批发分别为71.9万辆、55.5万辆和67.6万辆，同比分别增长91%、75.0%和83.9%。中国10月新能源车产量和批发销量较9月基本持平，零售销量则环比下降9.2%。10月，中国新能源车产量、销量的渗透率分别达29.3%和28.5%，同比分别增长12.3ppt和12.1ppt。中金汽车组判断，受国内疫情反复扰动供应链及消费走弱影响，新能源车行业呈现旺季不旺。从交付数据来看，车企表现继续分化。[52]

新能源车短期扰动，但中长期趋势不会中断。近期关于电池龙头企业减产消息引发投资者对需求担忧和股价波动。中金电新组指出，目前中游材料厂及多数二线电池厂产量及排产并未出现明显变化，下游车企端部分车企生产有下调但幅度较小，一定程度受经销商去库存影响，而更多的主流车企生产排产仍然正常。中金电新组认为，一方面2023年1月春节到来、产业链或将逐步进入去库存阶段，另一方面近期以特斯拉为代表的车企主动降价将持续催化终端需求，因此短期扰动无需过多担忧，依然看好2023年国内市场车型丰富度提高、电车综合竞争力提升。[53]

国内政策方面，持续支持新能源产业链发展。11月21日，工业和信息化部、国家发展改革委、国务院国资委联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》。在新能源车方面，通知提出：1）进一步扩大汽车消费，落实好2.0升及以下排量乘用车阶段性减半征收购置税、新能源汽车免征购置税延续等优惠政策，启动公共领域车辆全面电动化城市试点；2）加快推动通过中欧班列运输新能源汽车和动力电池，支持跨境电商、海外仓等外贸新业态发展；3）发挥新能源汽车产业发展部际协调机制作用，突破关键核心技术，构建新型产业生态，完善基础设施建设，推动新能源汽车产业高质量可持续发展，等等。[54]

图表27：乘联会口径下，10月新能源汽车零售销量55.5万辆，同比增长75.0%

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表28：10月中国新能源汽车批发销量67.6万辆，同比增长83.9%

资料来源：Wind，中金公司研究部

碳中和转型行业

煤炭行业

►10月中国原煤需求回落，供给收缩

11月15日，国家统计局发布数据显示，2022年10月中国生产原煤3.7亿吨，同比增长1.2%，增速较2022年9月回落11.1ppt，日均产量为1,194万吨；10月进口原煤2,918万吨，同比增长8.3%，增速较2022年9月加快7.7ppt。2022年1月至10月，中国生产原煤36.9亿吨，同比增长10.0%；同期进口煤炭2.3亿吨，同比下降10.5%[55]。中金煤炭组判断，煤炭旺季供需或趋紧，支撑煤价维持偏高水平运行，需求进入淡旺季转换阶段，保供背景下生产节奏将逐步恢复，但疫情等边际扰动因素仍需关注。[56]

►工业和信息化部等三部门：保障迎峰度冬电力电煤供应安全

11月21日，工业和信息化部、国家发展改革委、国务院国资委联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》。通知提出，多措并举，夯实工业经济回稳基础，提升产业链供应链韧性和安全水平。通知要求，充分发挥煤电油气运保障工作部际协调机制作用，加强资源统筹协调，制定能源保供应急预案，指导地方优化有序用电措施，保障迎峰度冬电力电煤供应安全，满足工业发展合理用能需求。[57]

电力行业

►10月中国电力生产增速由负转正

11月15日，国家统计局发布数据显示，2022年10月，中国发电6,610亿千瓦时，同比增长1.3%，9月为下降0.4%，日均发电213.2亿千瓦时。2022年1月至10月，中国总计发电7.0万亿千瓦时，同比增长2.2%。分品种看，2022年10月，火电增速放缓，水电降幅收窄，核电由降转升，风电、太阳能发电保持较快增长。其中，火电同比增长3.2%，增速较9月回落2.9ppt；水电同比下降17.7%，降幅较9月收窄12.3ppt；核电同比增长7.4%，9月为下降2.7%；风电同比增长19.2%；太阳能发电同比增长24.7%。[58]

►国家能源局：各电网及发电企业加大可再生能源并网力度

11月10日，国家能源局召开10月份全国可再生能源开发建设形势分析视频会。会议强调，要切实抓好大型风光基地建设工作。进一步推动第一批、第二批大型风电光伏基地项目。要重点抓好年底前可再生能源并网消纳，各电网、发电企业要加大并网力度，做到“应并尽并”“能并早并”。要全面梳理“并网等电网”“电网等审批”和“电网等电源”等问题清单，持续推动解决按月调度各单位反馈问题，为可再生能源发展营造良好环境。[59]

氢能行业

►2022年中国氢能产业大会召开，促进氢能多维发展

11月15日，2022年中国氢能产业大会在广东省佛山市召开。会议以“零碳中国，氢能未来”为主题，围绕氢能助力实现碳达峰碳中和目标、贯彻落实《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》、推动示范城市群协同发展、共建全球绿色氢能体系等议题展开深入研讨。11月15日，17个氢能产业重点项目进行了启动、投产、签约仪式。会上，国家发改委表示，下一步将加快构建1+N政策体系，促进氢能合理布局，将组织实施一批示范工程，推进氢燃料电池中重型车辆、重型机械设备等应用，促进氢能与可再生能源发电储能等融合创新发展，不断拓展氢能多元化应用场景。[60]

►吉林：“十四五”能源规划重点布局氢能

11月11日，吉林省能源局印发《吉林省新能源和可再生能源发展“十四五”规划》。规划提出，积极推进氢能利用项目试点，力争在国内率先实现引领。提高氢能装备国产化水平，推动氢能制备降本增效。不断提高技术经济性，适时推进规模化发展。规划确立吉林省氢能产业发展目标，提出按“一区、两轴、四基地”布局氢能产业，实施“氢动吉林”六大工程，打造“中国北方氢谷”。实现产业从跟跑到并跑、从并跑到领跑的跨越，在全国形成差异化优势，打造氢能产业发展新高地。[61]

图表29：行业动态前瞻

资料来源：中国博览会，中金公司研究部

企业“双碳”行动

图表30：国企央企“双碳”行动追踪

资料来源：Wind，公司官网，中金公司研究部

图表31：国内重点企业“双碳”目标更新

资料来源：Wind，公司官网，中金公司研究部；红色为此次新增注：本期没有新增

可持续金融及ESG

绿色信贷、绿色债券、绿色股票指数等产品，以及绿色发展基金、绿色保险、碳金融等金融工具对推动经济活动外部性“内部化”起到了至关重要的作用。

绿色债券

中国绿色债券存量余额约1.64万亿人民币。根据Wind数据，截至2022年11月22日，中国境内贴标绿色债券[62]存量1,852支，存量余额1.64万亿人民币。2022年11月绿色债券共新发16支，发行规模39.2亿人民币，较2022年10月当月发行量环比减少91支，较去年同期当月发行量同比减少50支。

碳中和债券存量1,364亿人民币，占绿色债券总余额的8.3%。截至2022年11月22日，境内碳中和债存量155支，存量余额1,364亿人民币，占绿色债券总余额的8.3%。2022年10月碳中和债券总计新发9支，2022年11月碳中和债券目前未有新发。

图表32：中国境内贴标绿色债券存量规模

资料来源：Wind，中金公司研究部注：数据截至2022年11月22日

图表33：中国境内贴标绿色债券发行节奏

资料来源：Wind，中金公司研究部注：数据截至2022年11月22日

碳市场动态

全国碳市场活跃度持续抬升，北京碳价高位回落。截至2022年11月21日，全国碳市场收盘价为57.8元每吨，较两周前（11月7日）58.1元每吨下降0.5%。近两周国内碳市场交易活跃度持续抬升，11月7日至11月21日，全国碳市场共成交177.3万吨，成交金额共计1.02亿人民币。地方碳市场方面，北京碳价高位回落。11月7日-11月21日，北京碳市场交易活跃，碳价收盘价持续破百，11月21日为121.3元每吨，与两周前（11月7日）135.6元每吨相比高位回落10.5%，仍处于较高水平。

欧盟碳价从前期高点小幅回落3.6%。截至2022年11月21日，欧盟碳市场收盘价为74.45欧元每吨，较两周前（11月7日收盘价77.26欧元每吨）小幅回落3.6%。11月16日，G20峰会期间，澳大利亚-欧盟领导人召开会议，欧盟指出澳大利亚通过向印度洋-太平洋地区供应天然气，为稳定全球天然气市场发挥重要作用，双方将在REPowerEU背景下，进一步交流相关问题，并开展能源合作[63]。此外，欧洲近期持续的气候温和状态下，电力需求有所下降，在一定程度上导致投资者抛售配额，使碳价波动回落。

图表34：全国碳市场碳排放配额成交价及成交量

资料来源：Wind，中金公司研究部

注：数据截至2022年11月21日

图表35：全国碳市场碳排放配额累计成交量及成交额

资料来源：Wind，中金公司研究部注：数据截至2022年11月21日

图表36：中国和欧盟碳市场价格走势

资料来源：Wind，中金公司研究部注：数据截至2022年11月21日

图表37：中国碳排放权交易7省市试点市场成交均价

资料来源：Wind，中金公司研究部

注：数据截至2022年11月21日

ESG事件追踪

国内：国资委指导央企碳达峰行动并加强ESG统筹管理

►国资委指导央企碳达峰行动并加强ESG统筹管理

11月19日，国资委提出，将指导央企有计划分步骤实施碳达峰行动，有效加强ESG统筹管理。国务院国资委党委委员、秘书长出席第十三届财新峰会ESG专场暨中国ESG30人论坛2022年会并发表主题演讲。国资委表示，将认真贯彻落实党的二十大精神，按照中央决策部署，指导中央企业有计划分步骤实施碳达峰行动，有效加强ESG统筹管理，找准企业ESG管理有效路径，在立足实际的同时加强交流合作，为我国ESG健康发展贡献央企力量。[64]

►中国银行协助匈牙利发行绿色熊猫债

11月16日，中国银行协助匈牙利成功发行20亿元绿色主权熊猫债。本次熊猫债发行是继2017年匈牙利首次亮相中国熊猫债市场后的第四次发行，也是《中国绿色债券原则》正式发布以来，境外主权发行人首次在中国发行绿色债券。募集资金用于匈牙利绿色债券框架下符合要求的绿色支出，包括可再生能源、能效提升、生物资源和土地资源的环境可持续管理、水资源与废水管理、清洁交通、适应性等六个领域，促进匈牙利向低碳型、气候适应型和环境可持续发展型的经济模式过渡。[65]

►全国首个市场化碳普惠交易体系在苏州启用

11月16日，全国首个市场化碳普惠交易体系在苏州工业园区正式启用，为园区内的中小微企业提供家门口的碳减排量认证和交易服务，推动绿色低碳生产方式转型。作为全国首批“绿色低碳示范园区”，苏州工业园区联合国网苏州供电公司和上海环境能源交易所，探索创新，以分布式光伏为切入点，围绕碳减排量的认证、交易与使用，打造园区碳普惠体系，建立起一套区域级的市场化自愿减排交易体系，为碳减排量供需双方架起桥梁。[66]

►财政部提前下达2023年可再生能源补贴

11月14日，中央预决算公开平台发布《财政部关于提前下达2023年可再生能源电价附加补助地方资金预算的通知》。根据《通知》，本次可再生能源电价附加补助下达山西、内蒙古、吉林等13个省区。本次补贴总计47.1亿元。其中，风电补贴20.46亿元，光伏补贴25.8亿元，生物质补贴8425万元。电网企业应严格按照《资金管理办法》，将补贴资金拨付至已纳入可再生能源发电补助项目清单范围的发电项目。[67]

国际：欧盟和埃及签署可再生氢伙伴关系联合声明

►欧盟和埃及签署可再生氢伙伴关系联合声明

11月9日，欧盟和埃及签署可再生氢伙伴关系的联合声明。欧盟和埃及将采取必要措施，加快部署可再生能源发电，将其作为生产可再生氢的关键推动因素，并作为向脱碳能源系统过渡的一个基本要素。要求促进投资，以推动可再生氢及其衍生物的生产、储存、分销和运输；通过降低风险机制、与私营部门合作以及开发可行的投资项目管道等途径，促进可再生氢价值链各环节融投资。[68]

►日本或将推迟在下一财政年度引入碳税

11月8日，日本政府提出或将推迟在2023财年（明年4月起）引入碳税。日本政府认为引入碳税将增加已经激增的生活成本。日本政府和执政党议员将寻找其它途径为实现净零排放的目标提供资金，计划从“绿色经济转型债券”中筹集约2000万日元，用于资助脱碳工作，用碳定价的收入来偿还债务。此外，日本政府考虑对电费征收附加费。[69]

►法国或将提供资金支持工业企业加快减排

11月8日，法国总统会见了法国排放温室气体最多的50家工业企业代表，建议企业在10年内将其温室气体排放量减少50%，从而使法国温室气体排放量下降5%。为此，法国政府将努力争取更多的公共和私人投资，以配合这一举措。若18个月内企业可以提出减排计划，法国政府有可能为这些企业提供50亿到100亿欧元的资金支持。[70]

►道富集团首次发行5亿美元绿色债券

11月4日，世界领先金融服务机构道富集团首次发行5亿美元绿色债券。此次发行根据道富集团ESG战略下的可持续发展债券框架，募集资金将用于资助社会福利住房项目、可再生能源项目（包括风能和太阳能）、绿色建筑、社会经济发展和就业、基本服务以及环境基础设施和服务（包括清洁交通和可持续水资源管理）等。此次发行将为道富集团ESG投资战略拓展道路。[71]

双碳报吿观点

生态环境部：《中国落实国家自主贡献目标进展报吿（2022）》

11月11日，中国《联合国气候变化框架公约》国家联络人向《公约》秘书处正式提交的《中国落实国家自主贡献目标进展报吿（2022）》反映了自2020年中国提出新的国家自主贡献目标以来，落实国家自主贡献目标的进展，体现了中国推动绿色低碳发展、积极应对全球气候变化的决心和努力。[72]报吿主要观点为：

►中国落实国家自主贡献目标的新部署新举措。第一，以“双碳”目标引领经济社会全面绿色转型。实施减污降碳协同治理，紧盯环境污染物和碳排放主要源头，突出工业、城乡建设等重点领域，优化大气、水、海洋、土壤、固体废物等环境治理和技术路径。加快形成绿色发展的空间格局，坚持并落实最严格的生态环境保护制度，强化生态环境分区管控，实行国家公园体制。加强生态环境准入管理，持续严格控制高耗能、高排放、低水平（“两高一低”）项目盲目发展。加快形成绿色生产生活方式，发布工业、农业绿色发展规划，把绿色低碳发展纳入国民教育体系。第二，健全政策体系。构建完成“1+N”政策体系，各省区市均制定本地区碳达峰实施方案。完善绿色低碳政策，初步构建多维度、多领域、多层级的碳达峰碳中和标准体系，着力提升标准衔接性和有效性。第三，加强战略谋划和制度建设。加强统筹协调，将绿色低碳发展作为国民经济社会发展规划的重要组成部分，制定中长期温室气体排放控制战略，并编制实施国家适应气候变化战略。

►中国重点领域控制温室气体排放取得新成效。经初步核算，2021年，中国碳排放强度比2020年降低3.8%，比2005年累计下降50.8%。第一，低碳产业体系逐步完善。稳步推进新能源、新能源汽车、绿色环保等产业集群建设，支持工业绿色低碳高质量发展，建设绿色制造体系。同时，经济结构继续优化，三次产业增加值占GDP的比重分别为7.3%、39.4%、53.3%。第二，工业领域持续提质增效。工业能效水平不断提升，清洁生产水平明显提高，绿色制造体系基本构建，工业结构不断优化。第三，城乡建设绿色低碳水平持续提升。推进城乡建设和管理模式低碳转型，大力发展节能低碳建筑，持续推进北方地区冬季清洁取暖，大力推动农村节能和可再生能源使用。第四，绿色低碳交通体系建设步伐加快。持续优化调整运输结构，推广节能低碳型交通工具，深入推进柴油货车淘汰，积极引导低碳出行。第五，农业减排增效行动积极开展。推动种植业节能减排、畜牧业减排降碳、渔业减排增汇、农机节能减排。第六，绿色低碳全民行动蔚然成风。

►中国能源绿色低碳转型提速。2021年，非化石能源占能源消费比重达到16.6%，风电、太阳能发电总装机容量达到6.35亿千瓦，单位GDP煤炭消耗显著降低。第一，非化石能源快速发展。非化石能源发电装机量快速攀升，2021 年，中国可再生能源新增装机1.34亿千瓦，占全国新增发电装机的76.1%。可再生能源利用水平显著提高。2021年，可再生能源发电量达到2.48万亿千瓦时，占全社会用电量的29.8%。第二，化石能源消费总量有效控制。2021年，中国清洁能源消费占比提升至25.5%，煤炭消费占比下降至56.0%。第三，煤炭清洁利用水平不断提升，10.3亿千瓦煤电机组实现超低排放改造，占煤电总装机容量的93%，建成世界最大的清洁煤电体系。

►中国生态系统碳汇巩固提升。截至2021年底，全国森林覆盖率达到24.02%，森林蓄积量达到194.93亿立方米。2022年，中国提出“力争10年内种植、保护和恢复700亿棵树”的行动目标。第一，巩固生态系统固碳作用。2021年，部署实施10个山水林田湖草沙一体化保护修复工程，首次实行造林任务直达到县、落地上图，以国家公园为主体的自然保护地体系持续完善。第二，提升生态系统碳汇能力。2021年，完成造林5400万亩，种草改良草原4600万亩，治理沙化、石漠化土地2160万亩。第三，强化生态系统碳汇基础支撑。全面查清森林草原湿地资源本底及生态状况，强化湿地、海洋、岩溶碳汇技术支撑。

►中国全国碳市场启动运行。第一，市场运行平稳有序。自正式启动上线交易以来，全国碳市场运行总体平稳，市场活跃度稳步提高，价格稳中有升。第二，制度建设持续推进。积极推进立法进程，为全国碳市场提供较高层级的立法保障。第三，碳市场激励约束机制初见成效，企业减排意识和能力水平得到有效提高。

►中国适应气候变化能力不断提升。第一，编制实施国家适应气候变化新战略。突出气候变化监测预警和风险管理，提出覆盖全国八大区域和京津冀等重大战略区域适应气候变化任务。第二，气候变化监测预警水平不断提高。建成由地面自动气象站、雷达、气象衞星等组成的综合气象观测系统。第三，重点领域适应气候变化能力有效提升。实施水资源配置工程、国家水土保持重点工程，推进绿色农业和气候智慧型农业，实施重要生态系统保护和修复重大工程，组织开展海平面上升风险评估。第四，城市适应气候变化工作扎实推进。扎实推进28个城市气候适应型城市建设试点工作，探索符合各地实际的城市适应气候变化建设管理模式。第五，适应气候变化意识逐步增强。全方位多渠道开展适应气候变化相关培训和宣传教育。第六，适应气候变化国际合作日益深化。积极参与《联合国气候变化框架公约》等国际谈判与历次政府间气候变化专门委员会（IPCC）评估报吿编制，发挥建设性作用，推动国际社会坚持减缓与适应并重，强化全球适应气候变化行动。

国际能源署（IEA）：《煤炭净零转型》

11月15日，国际能源署（IEA）发布《煤炭净零转型》，提出大幅减少煤炭碳排放量对于实现气候目标的重要性，需通过快速增加清洁发电比例、创新金融战略、国际支持等方式助力新兴市场和发展中经济体的清洁转型。[73]报吿主要观点总结如下：

►煤炭部门排放量的下降对实现气候目标至关重要。避免气候变化严重影响的每一条途径都涉及尽早大幅减少与煤炭相关的排放，没有一种单一的方法可以减少煤炭排放。最新IEA煤炭转型风险指数显示，印度尼西亚、蒙古、中国、越南、印度和南非是煤炭依赖程度高且转型可能最具挑战性的国家，必须依据国情制定煤炭减排的路径和方法。中国占全球煤炭需求的一半以上，而所有新兴市场和发展中经济体的所占份额超过80%。在这些背景下，以国家气候目标和全球1.5℃控温目标所要求的规模和速度实现清洁能源转型，将对煤炭行业产生较大影响。

►如果不采取任何措施，现有煤炭资产的排放就将使全球超过1.5℃的控温目标。如果按典型燃煤设备的使用期限和利用率运行，全球现有的燃煤电厂将排放330Gt的二氧化碳，超过迄今为止所有燃煤电厂的历史排放量。目前，全世界约有9000座燃煤发电厂，容量为2,185GW，其中约3/4来自新兴市场和发展中经济体。由于亚太地区大部分地区的燃煤电厂年龄相对较小，煤炭转型变得复杂，例如，而北美的燃煤电厂通常超过40年，而亚洲发展中经济体的燃煤电厂平均使用不到15年。高炉和水泥窑等排放密集型工业部门资产的平均寿命约为40年，但工厂通常在运行约25年后进行重大翻新。因此，全球约60%的钢铁生产设施和近50%的水泥窑将在10年内做出投资决策，这在很大程度上将影响重工业煤炭使用的前景。如果不对其当前的运营模式做出任何改变，这些现有的煤炭资产在其剩余生命周期内将产生66Gt的二氧化碳排放量。

►快速增加清洁发电比例及其基础设施是电力部门煤炭转型的重要条件。迄今为止观察到的许多脱离煤炭依赖的转型都得益于光伏和风电的快速发展。然而，这通常是在电力需求保持持平或下降的国家。未来的一个关键挑战是，能否在快速增长的新兴市场和发展中经济体（如印度和印度尼西亚）实现可再生能源的快速部署。在宣布的承诺情景（APS）中，到2050年需要约6万亿美元的投资，以根据国家气候目标减少燃煤发电的排放。

►创新的金融战略可以加速煤炭部门清洁转型。各国政府和国际机构需要为更具成本效益、更清洁的燃料进入能源系统消除障碍。可再生能源的经济性往往不足以确保煤炭的快速转型。目前，有超过1万亿美元的资本尚未从燃煤电厂中收回，这为其继续运营创造了大量潜在支持者。此外，许多燃煤电厂不受市场竞争的影响，而是归公用事业公司所有，或其私人所有者受到电力购买协议的保护。创新的筹资机制在加快转型方面发挥着重要作用。在中国，煤炭部门的低成本融资成为常态。在中国以外的地区，燃煤电厂所有者和运营商的加权平均资本成本约为7%。通过再融资将这一比例降低3个百分点，可以加速收回初始投资，为全球1/3的煤炭设施在十年内退役或重新利用扫清道路。

►国际支持对于加速新兴市场和发展中经济体的煤炭转型至关重要。到2030年，中国以外的新兴市场和发展中经济体需要约5000亿美元的投资，以保障转型过渡安全。其中的大部分支出需要投资在电力部门，其中清洁能源技术及其竞争力都得到了证实。尽管如此，新兴市场和发展中经济体仍需要国际资本覆盖约1/3的煤炭转型总投资。多边开发银行等国际性金融机构可以在增加国内资金来源和鼓励国内对清洁能源的公共投资方面发挥至关重要的催化作用。转型还需要对煤炭行业投资实现煤炭资产的重新利用或改造，并支持依赖煤炭的地区。同时，还需要开放金融渠道以支持可信的过渡计划。结合煤炭转型的不同要素，可以成为获得转型动力、国际支持和确保整体政策一致性的有效途径，例如印度尼西亚、南非和其他国家的国家“公正能源转型伙伴关系”（JETP）计划。

►减少煤炭排放的一个重要条件是停止批准新建的无减排燃煤电厂。虽然新燃煤项目的建设在过去几年中有所放缓，但目前仍有大约17.5万千瓦的产能正在建设中。要给予政府放弃燃煤电厂的新投资并淘汰旧电厂的信心，不仅需要扩大燃煤电厂所生产的电力的替代品，还需要扩大其提供的系统服务的替代品。碳捕集、利用和封存（CCUS）技术为减少电力和工业用煤排放提供了重要潜力，目前有5个煤基CCUS项目在运行，另有23个项目目前正在开发中。全面的能源转型可以确保消费者的负担能力。

►存在解决方案可用于推动工业在短期内实现减排。与电力行业不同，在钢铁、水泥等关键工业应用中，煤炭的清洁替代品较难获取。在短期内，有效利用材料和能源、加快燃料转换是减少工业部门排放的最佳方法。但至关重要的是，要在未来十年推动创新清洁能源技术的发展和商业部署。其进展在很大程度上取决于公共财政的加速技术示范和推广作用。同时，需要发达经济体牵头，例如，2022年9月全球清洁能源行动论坛承诺为清洁能源示范项目筹集940亿美元。工业材料和产品在全球市场上交易，生产商利润往往较为微薄，如果没有机制来补偿增加的风险和成本，转向零排放或近零排放技术可能导致其竞争力的丧失。APS情景中，到2050年预计需要约6万亿美元投资来推出近零排放的技术和基础设施，以减少工业的煤炭排放。政府的协调和支持至关重要，例如通过碳合同差价合约或通过可持续采购等政策，以创造对碳排放足迹大幅降低的工业产品的需求。

►需要采取以人为本的综合转型过渡政策。全球约有840万人在煤炭生产链中工作，其中630万人从事采矿、加工和运输工作，210万人从事发电工作。在APS情景中，到2030年煤炭就业总量将下降到610万，但其中约一半是由于劳动生产率的持续提高而导致的。其中部分事业人群（但不是全部）是由于自然退休所致。因此，补偿和支持可能需要帮助和再培训的现有煤炭工人的计划至关重要。在21个最依赖煤炭的国家中，目前只有五个（占煤炭行业工人总数的不到5%）宣布或实施了全面的公正转型政策。能源转型创造了数以百万计的清洁能源工作岗位，但它们可能与煤炭所在生产地或煤炭工人所需技能不匹配。在APS情景中，清洁能源就业人数预计从2019年的约3,200万增加到2030年的5,400万。根据IEA地理空间分析，目前全球约40%的煤矿工人居住在距离关键矿井或矿床不到200公里的地方，超过99%的煤矿工人生活在拥有关键矿井或矿床的国家。虽然不太可能吸纳煤炭部门全部就业机会，但关键的矿产开采可以为依赖煤炭的公司和地区提供新的工业机会和收入来源。在APS情景中，到2040年关键矿物收入将超过煤炭收入。

►总的来说，国际合作、公共财政支持和以人为本的综合转型政策对于煤炭净零转型至关重要。煤炭转型不仅与煤炭有关，还涉及建立清洁的替代品，这些替代品可以经济且安全地提供相同的能源服务，但具有低排放或零排放特征。煤炭转型也应与人有关，确保更安全和可持续的能源政策，从而不会让依赖煤炭的地区落后。正确实现煤炭转型是能源转型的一项重要任务，需要全球性的努力。

碳中和前沿科学与技术

►华盛顿州立大学：新型废物处理将污水转化为沼气

11月3日，根据Tech Xplore报道，华盛顿州立大学的研究团队研发了一种处理污水的新方法，可以有效地将剩余污泥转化为沼气，可以降低废物处理成本，同时生产低排放燃料。该研究添加了新的预处理步骤以提高污水处理设施中污水污泥的厌氧转化率，使产生的甲烷总量增加了98%。同时，使用含氧高压蒸汽分解污水污泥以保护环境。该研究能够将超过85%的有机材料转化为沼气，用于发电或升级为可再生天然气（RNG），供天然气网或当地使用。[74]

►特温特大学：100%高效电化学转化二氧化碳以降低碳排放

11月8日，根据Tech Xplore报道，特温特大学的研究人员开发出一种新机制，可将二氧化碳以100%的高效率转化为一氧化碳，成为化学品生产的重要原料。该研究团队开发的新分子可以充当助催化剂，通过同时将质子和电子转移到二氧化碳分子，以降低其反应能量需求，从而更高效地将二氧化碳电化学转化为更有用的分子，例如一氧化碳、甲酸和碳氢化合物，提供燃料和化学品生产中的重要中间体。该研究为减少引发全球变暖的二氧化碳气体排放提供新方向。[75]

►阿贡国家实验室：生物燃料结合先进发动机有望节约能源和成本

11月10日，根据Tech Xplore报道，阿贡国家实验室、国家可再生能源实验室、太平洋西北国家实验室和爱达荷国家实验室的联合研究团队开发了生物燃料与先进的发动机相结合的设计，可以减少约60%的温室气体排放，同时提高燃油效率并减少尾气排放。该研究使用在林业副产品（如木材废料）和农业副产品（如玉米秸秆）中发现的可再生生物质原料，通过发酵、高温高压催化或两者结合的转化技术制造生物燃料。并通过分析生产生物燃料的途径，经过优化以改善混合控制压燃式发动机的燃烧。虽然目前针对的是汽车和柴油卡车，但研究人员也在开发将其用于航空和海运等难以实现电气化的行业的潜力，目标是尽快将生物燃料推向各行各业的市场。[76]

►筑波大学：非贵金属催化剂实现低成本氢生产

11月11日，根据Tech Xplore报道，筑波大学的研究人员开发了高熵合金作为克服贵金属局限性的氢催化剂，这是一种由多种元素组成的混合物。氢作为一种很有前途的未来燃料，需要铂和铱等贵金属作为催化剂。但这些贵金属普遍稀有、昂贵且储量不足，并且在提高能源效率方面和酸性条件下表现不佳。该研究团队通过均匀混合构成合金的九种元素，然后在酸性介质中钝化表面，最后施加电压以促进表面结构重排，从而优化催化剂的活性。该研究通过实验和理论计算确定了有助于催化活性的金属（例如，铁、铬、镍、钴和锰）和有助于钝化的金属（例如，钛、锆、铌和钼），并在实际水电解实验中证明了高熵合金的卓越性能和耐腐蚀性能。该研究成功地为一种新型、无贵金属、经济可行的利用可再生能源从水中制氢的方法提供了概念验证。该方法生产每公斤催化剂的成本仅为几百美元，适合大规模生产，以制造氢气、电池和其他需要昂贵金属的产品。[77]

►多伦多工程大学：高效率太阳能电池促进经济持续脱碳

11月15日，根据Tech Xplore报道，多伦多工程大学、西北大学和托莱多大学的联合研究团队开发了一种全钙钛矿串联太阳能电池，具有极高的效率和创纪录的电压。传统的太阳能电池由纯度极高的硅晶片制成，生产成本高昂。相比之下，钙钛矿太阳能电池由纳米尺寸的晶体制成，可以分散到液体中并使用低成本、成熟的技术旋涂到表面上。该研究还使用了两层不同的钙钛矿层，每一层都调整到太阳光谱的不同部分，以生产串联太阳能电池。其中，串联设计使电池能够产生非常高的开路电压，从而提高其效率。其研发的太阳能电池面积为1平方厘米，能够产生2.19电子伏特的开路电压，这是全钙钛矿串联太阳能电池的最高记录。其功率转换效率为27.4%，高于目前传统单结硅太阳能电池的记录。该团队使用行业标准方法测量了新电池的稳定性，发现它在连续运行500小时后仍保持初始效率的86%。研究人员现在将专注于通过增加流经电池的电流、提高稳定性和扩大电池面积来进一步提高效率，以便将其扩大到商业规模。[78]