中國燃氣(00384.HK)將於本周五(25日)公布中期業績，瑞信發表報告，預計中燃氣上半財年盈利按年下降約10%，主要是由於美元利潤率下降，新接駁點減少，以及人民幣走弱。但料盈利增長勢頭可能在下財半年恢復。 報告預計，中燃上半財年將實現6%的天然氣銷量增長，而銷氣單位毛利可能降至每立方米0.53元人民幣，與同行的趨勢一致。新接駁可能按年下降18%至140萬戶，而增值服務的收益可能會有高單位數增長。考慮到上半財年疫情的影響，該行認為中燃全年指引可能會有小幅削減，燃氣量按年增長從10至13%，降至9至10%，而新接駁數將按年下降10%，而之前指引為持平至下降10%，但仍與同行的指引一致。 該行將中燃氣2023至2025財年的每股盈利預測下調11至17%，目標價由14.5元降至13元，評級「跑贏大市」。由於其相對於同行的巨大估值折讓，認為風險回報有吸引力。