总结：

1公司22Q3营收为17.01亿美元（YoY+33%），超过彭博一致预期的16.3亿美元。GAAP毛利为7.14亿美元（YoY+7%），毛利率42.0%（YoY-10.2pcts）。GAAP净损失为2.96亿美元，净损率-17.4%。经调整EBITDA为0.87亿美元，超过彭博一致预期的0.58亿美元。货币化率12.6%（YoY-0.4pcts）。

2.22Q3总订单量4.39亿(YoY+27%)，主因消费者增长及消费者参与量增长而推动。市场GOV为135.34亿美元（YoY+30%），超过彭博一致预期的131亿美元。

3.关于Q4指引业绩指引，公司预计FY22Q4销售收入预计139亿-142亿美元，调整后EBITDA预计0.85亿-1.2亿美元。

Q&A：

Q:第四季度迄今为止在美国或国际市场上的情况如何？哪些地方的趋势保持得很好，而哪些地方可能放缓？

A:我们已经看到了业务上的巨大弹性。美国业务GOV持续增长25%，市场收入连续五个季度维持30%以上增长。月度活跃消费者不断增长，DashPass会员计划创下历史新高。即使作为市场领导者，我们在美国餐饮业的渗透率仍然不到10%，海外的比例要比这低得多。但无论是在美国还是欧洲业务，领先的留存率和订单频次都明显快于同行，特别是Volt，在欧元基础上增长了60%。这些强大的基本面与未来潜力共同构建了业务的弹性。

Q:什么因素导致了持续7%以上的增长？A:2021年劳动力市场更加昂贵，DashPass成本上升影响了增长，现在劳动力市场已经正常化。此外，我们已经做了某些产品改进，加强了现有Dasher车队的保留，同时也增加了每个Dasher车队的供应间。这带来Dasher公司成本方面的好处，包括每个订单的成本以及Dasher公司的收购成本。

Q:非餐饮部分如何更好的实现盈利？

A:非餐饮类和非美国业务的投资正在取得成果。第一，目前试图扩展的市场，无论是新类别还是国际市场，都是万亿美元的大市场。在这些大市场中即使几个点的渗透，也可以为我们的业务增加巨大的规模。第二，目前已经看到了非常强烈的进展。我们相信可以在提高利润率的同时推动超额增长。

Q:利率上升，如何处理资本成本上升的问题？

A:无论是进入其他国家，还是进入非餐饮领域，我们都非常重视投资是否与项目的阶段相适应。另外，我们在资本成本方面考虑到了利率变化，并确保操作是有纪律的，不仅投资于人，而且投资于系统，这使我们能够看到未来的运营杠杆。

Q:如何看待餐厅业务未来增长？

A:我们在美国的渗透水平仍然很小，无论是整体餐厅销售额的占比，还是实际使用DoorDash的人口的占比。为了继续扩大业务规模，我们期望在基本面上取得进展，即多选择、高质量和可负担性。实际上现在越来越多的新客户来DoorDash尝试新品类，随着我们继续提高在美国人口中的渗透率，能够释放出下一步的增长。

Q:过去的6到8个月里，较低的竞争强度对行业产生了什么影响？

A:这是一个竞争非常激烈的行业，我不确定在竞争强度方面是否曾有降低。我相信最高形式的竞争总是在增长，那就是真正的消费者期望，我们面临最大的挑战是确保能够让消费者真正尝试产品。

Q:如何看待在未来几年内将转移到市场领导地位？最注重执行的杠杆是什么？

A:实际上Wolt在大多数市场上都是市场领导者，其在第三季度按欧元计算同比增长了60%。无论是给美国团队还是海外团队的指示，都是确保我们继续确保投资于产品质量，以便看到我们的留存率和订单频次的收益。

Q:鉴于扩大的产品和对客户的价值主张，是否有任何灵活性或空间来增加费用？

A: 现在没有任何改变收费结构的意图。增加DashPass的订阅费用实际上会减慢DashPass的订阅增速，目前我们对DashPass的增速非常满意，它继续保持食品类别中最大的付费会员计划。

Q:Dashmart在新店和地域扩张方面的投资步伐？在消费者行为或单位经济方面有什么变化？

A:关于DashMart，我们一直在仔细研究为什么某些行业会被渗透或者为什么会从线下转移到线上。餐饮外卖行业尽管有很大的增长空间，但已经达到了一定的渗透水平，而杂货店外卖或零售外卖或其他类型商店的外卖只达到了一小部分。

我们非常荣幸与众多合作伙伴合作，无论是Sprouts Farmers Markets、Giant Eagle还是Loblaws，或者在零售类别中像Dick's Sporting Goods或Sephora，我们想从与他们合作开始，真正了解如何能够带来增量需求。我们也在对DashMart做最大化长期利润的长期战略，例如根据项目的阶段有纪律地投资，确保能够实现产品的市场适应性。如果我们继续看到增长，就将继续进行投资。

Q:去年销售和营销占收入的百分比下降了大约1000个基点。效率从何而来？这是否是第四季度较高的EBITDA预期的主要驱动力？

A:随着我们的业务越来越大，我们现有的消费者基础越来越大，这为销售和营销提供了杠杆。Dashers在我们的平台上投入了更多的时间，车队的保留率也上升了。

Q:在Wolt前进的过程中的可持续性？

A:Wolt经营的市场有3亿人，而这些市场的渗透率很低。即使在最久远的市场中Wolt的渗透率也不到10%，还有很大的增长空间。另外，Wolt应用程序的留存率超高，订单频次继续增加。

Q:FY23的EBITDA趋势？

A:餐厅利润的增加及投资领域的利润率改善，将帮助我们在2023年增加年度EBITDA。

Q:未来业务规划的改变？

A:很多投资资金投入了我们的非美国和非餐饮类业务，这些投资的规模现在已经建立了一个比几年前DoorDash的所有业务都大的业务。如果我们看到由于宏观压力而导致的行为减少，也将进行相应的投资。

Q:供应方面的宏观影响？

A:劳动环境导致了现在所有国家成本的提高。预计我们所做的产品改进将继续有利于第四季度和2023年的成本结构，前提是劳动环境不发生震荡。

Q:年度EBITDA的增加额？

A:我们目前没有关于2023年提供定量的指引，将在第四季度提供关于2023年的具体指引。

业绩会录音（官网 webcast）：

https://ir.doordash.com/events-and-presentations/events-calendar/event-details/2022/DoorDash-Q3-2022-Earnings-Call/default.aspx