中石油(00857.HK)今早股價靠穩，最新報3.31元升0.3%。瑞信表示，縱使中石油首三季業績超前於該行對公司全年業績的估算，全年淨利潤可望創十年新高，但維持今年業績預測不變，為第四季潛在成本不利狀況預留空間，但認為此不影響中石油吸引派息，料其今年股息率達11%。該行亦指，中石油季內下游業務除息稅前溢利(EBIT)大致收支平衡，縱使本土需求疲軟及油價按季下跌帶來庫存損失。天然氣EBIT按季跌58%，認為中石油減少進口並加快本土天然氣供應。該行下調對中石油目標價，由5.4元降至5.2元，維持「跑贏大市」評級。 中石油昨日(27日)收市後公布第三季業績，季度淨利潤按年升72%至378.8億元人民幣，基本每股收益0.21元人民幣，營業收入按年升23%至8,407.8億元人民幣。首三季淨利潤按年升60%至1,202.7億元人民幣，基本每股收益0.66元人民幣，營業收入按年升31%至2.46萬億元人民幣。油氣和新能源分部首三季實現營業收入按年升41%至6,887.59億元人民幣，實現經營利潤按年升1.38倍至1,389.33億元人民幣。首三季平均實現原油價格按年升52%至每桶95.19美元，國內實現價格按年升53%至每桶95.58美元，國內天然氣平均實現價格按年升31%至每千立方英尺7.78美元。 集團首三季整體原油產量按年升2%至6.77億桶，可銷售天然氣產量按年升5%至3.44萬億立方英尺，油氣當量產量按年升3.5%至12.5億桶，其中國內原油產量按年升3%至5.77億桶，可銷售天然氣產量按年升5%至3.3萬億立方英尺，油氣當量產量按年升4%至11.3億桶。 【季績超預期 股價呈靠穩】 摩根大通指，中石油第三季淨利潤達379億元人民幣，按年升71%及按季升69%，意味首三季淨利潤達市場預期全年淨利潤的89%，又指勘探與開採及天然氣部門業績勝預期幅度最大,天然氣部門第三季錄得2%經營溢利率，煉油業務季內維持盈利，亦令部門人士感到意外。該行又指，中石油首三季產油仍處於符合全年指引的軌道上，同業中海油(00883.HK)近期暗示中長期生產目標上調，不排除中石油管理層跟隨。該行給予中石油「增持」評級及4.5元目標價。 摩根士丹利指，中石油第三季淨利潤超出該行預期，主要來自上游業務成本減少，該行又指，中石油首三季淨利潤已達市場預期的88%，意味市場預期第四季國際油價僅為每桶65美元，對比目前為95美元。該行續予中石油「增持」評級，目標價5.68元。 ------------------------------------------ 本網最新綜合4間券商對其投資評級及目標價： 券商│投資評級│目標價(港元) 摩根士丹利│增持│5.68元 瑞信│跑贏大市│5.4元->5.2元 高盛│買入(「確信買入」名單)│5.2元 摩根大通│增持│4.5元 券商│觀點 摩根士丹利│季績勝預期，受惠成本下降 瑞信│季績堅韌，進口天然氣虧損穩定 高盛│季績勝預期，經營改善支持盈利率 摩根大通│季績勝預期，原油自給自足有助煉油業務跑贏