Meta：金主爸爸們！今天帶來了一個好消息和一個壞消息，你要先聽哪個呢？好消息是吧？好的，我們Q3營收超出了預期，牛牛牛~昂，壞消息？你真要聽嗎？我們Q3每股收益比預期要差，而且以後還可能更差嗚嗚嗚......

這是怎麼回事呢？欲知詳情，請諸君聽我娓娓道來~

今天這個人叫小M，大名Meta(納斯達克代碼:Meta)，意思就是元宇宙。“這誰呀？怎麼沒見過？”誒，不急不急，人家以前不叫這個名兒，而是叫Facebook。也就是國外大名鼎鼎的社交平臺企業，而正是小M深刻地影響改變了我們的互動連接方式。

小M的這個大家族，主要分成四大“幫派”：Facebook、Instagram、Messenger和WhatsApp。這四個應用程序家族的日活躍用戶加起來高達29.3億人，什麼概念，世界上大約37%的人口每天至少使用其中一個應用程序。

“我全都要，哈哈哈哈！”

這樣巨大的用戶流量有什麼樣的收入機會呢？敏感的金主爸爸們可能想到了，沒錯，也就是谷歌之前的套路——廣告，廣告商可以通過小M傳播自家的產品，就像包租公收租一樣（羨慕了嗚嗚嗚）

而且除了剛纔講到的收租，啊不對，廣告費用以外，小M還準備搞個大項目——元宇宙計劃。並且在去年也將自己家的Facebook改名爲自己的大名Meta（元宇宙）。這個大項目成了直衝雲霄，敗了遁入地牢，小M家CEO扎克伯格也稱它爲“昂貴的事業”。

但是今年是小M非常“水逆”的一年，核心業務大幅放緩，股價也連連暴跌。之前人們對小M家Q3預期並不好，那麼結果如何呢？“打臉”？“預言家刀了”？我們來看一下。

對比之前的高峯，Meta的營收同比下降了4%，降至277億美元，雖然結果很拉，但至少超過了分析師預期的274億美元（看來大家是真的不看好哈哈哈）。不過小M總算是成功地達到了這個標準。

進一步分析的話，跟以往季度一樣，小MQ3受到了很多的阻力，加上艱難的宏觀經濟和美聯儲加息，其實小M實際營收僅爲年增長率爲2%。

但是畢竟“成績全靠同行襯託”，在我們講過的社交媒體三巨頭：小M、Alphabet（谷歌母公司）、Snap中，小M是唯一一個超過分析師們預測的。可也壞在，他也是三巨頭裏面唯一一個營收持續下滑的公司，確實顯得有些“非主流”了。

ARPP：頹勢盡顯

關於收入，小M一直有一個關鍵指標就是ARPP（應用之家的人均收入），可以反映出小M從用戶那兒到底賺了多少錢。但可惜的是，自從蘋果推出隱私保護改革以來，這個指標一直在下降，Q3也是如此。

我們可以看到，ARPP同比下降8%，“這是帶過最差的一屆”，跌至了自20年第三季度以來的最低點。與此同時，小M雖然整個應用系列的廣告印象同比增長了17%，但每個廣告的平均價格同比下降了18%。（怎麼今天這麼多一高一低的？小M好偏科耶）

但顯然，公司正在削減廣告支出來維持，但可惜對廣告商來說，現在的小M目前無法像以前那樣吸引了。其中就是蘋果的隱私變化所驅動的，這耶使得小M更難跟蹤和有效定位其用戶。

這真是，路過的螞蟻都要說一聲慘。

那情況如此不妙，小M該怎麼辦呢？我們研究了小M應用之家的運營收入，情況並不好。自2020年Q4開始，這個“擎天柱”正在一點點往下塌，2020和2021年還好，到了2022年全面惡化。

而“當事人”小M，似乎對這個下跌一點辦法也沒有——在不到兩年的時間裏，利潤率從54%下降到了34%。我們清楚這是有一定季節性規律的，之後應該也會有好轉，但就目前這個水平趨勢來看，“危矣”！

那股價該怎麼走呢？

雖然2022年小M股價暴跌，我們也講了種種危險信號，但客觀來說，這些都是慢性的危險，我們仍然可以認爲小M在財務上仍然有很大的彈性。

這正是這個原因，包括很多分析師在內都認爲小M仍然是一支非常具有價值前景的股票。畢竟在大家都很不看好他的時候，他還是有一些我們預料不到的好情況，而現在時間和機會還有，小M還是值得我們“給孩子一個機會的”~

總結一下（敲黑板）~

Meta作爲社交媒體三巨頭，儘管麻煩重重，但總是會給我們一些意外驚喜，而小M正如同他本身的項目“元宇宙”一樣，給了我們很大的吸引力和期待，我們有理由認爲，金主爸爸們還是以“持有”爲主，先做觀望。好了，那麼下課~