Meta：金主爸爸们！今天带来了一个好消息和一个坏消息，你要先听哪个呢？好消息是吧？好的，我们Q3营收超出了预期，牛牛牛~昂，坏消息？你真要听吗？我们Q3每股收益比预期要差，而且以后还可能更差呜呜呜......

这是怎么回事呢？欲知详情，请诸君听我娓娓道来~

今天这个人叫小M，大名Meta(纳斯达克代码:Meta)，意思就是元宇宙。“这谁呀？怎么没见过？”诶，不急不急，人家以前不叫这个名儿，而是叫Facebook。也就是国外大名鼎鼎的社交平台企业，而正是小M深刻地影响改变了我们的互动连接方式。

小M的这个大家族，主要分成四大“帮派”：Facebook、Instagram、Messenger和WhatsApp。这四个应用程序家族的日活跃用户加起来高达29.3亿人，什么概念，世界上大约37%的人口每天至少使用其中一个应用程序。

“我全都要，哈哈哈哈！”

这样巨大的用户流量有什么样的收入机会呢？敏感的金主爸爸们可能想到了，没错，也就是谷歌之前的套路——广告，广告商可以通过小M传播自家的产品，就像包租公收租一样（羡慕了呜呜呜）

而且除了刚才讲到的收租，啊不对，广告费用以外，小M还准备搞个大项目——元宇宙计划。并且在去年也将自己家的Facebook改名为自己的大名Meta（元宇宙）。这个大项目成了直冲云霄，败了遁入地牢，小M家CEO扎克伯格也称它为“昂贵的事业”。

但是今年是小M非常“水逆”的一年，核心业务大幅放缓，股价也连连暴跌。之前人们对小M家Q3预期并不好，那么结果如何呢？“打脸”？“预言家刀了”？我们来看一下。

对比之前的高峰，Meta的营收同比下降了4%，降至277亿美元，虽然结果很拉，但至少超过了分析师预期的274亿美元（看来大家是真的不看好哈哈哈）。不过小M总算是成功地达到了这个标准。

进一步分析的话，跟以往季度一样，小MQ3受到了很多的阻力，加上艰难的宏观经济和美联储加息，其实小M实际营收仅为年增长率为2%。

但是毕竟“成绩全靠同行衬托”，在我们讲过的社交媒体三巨头：小M、Alphabet（谷歌母公司）、Snap中，小M是唯一一个超过分析师们预测的。可也坏在，他也是三巨头里面唯一一个营收持续下滑的公司，确实显得有些“非主流”了。

ARPP：颓势尽显

关于收入，小M一直有一个关键指标就是ARPP（应用之家的人均收入），可以反映出小M从用户那儿到底赚了多少钱。但可惜的是，自从苹果推出隐私保护改革以来，这个指标一直在下降，Q3也是如此。

我们可以看到，ARPP同比下降8%，“这是带过最差的一届”，跌至了自20年第三季度以来的最低点。与此同时，小M虽然整个应用系列的广告印象同比增长了17%，但每个广告的平均价格同比下降了18%。（怎么今天这么多一高一低的？小M好偏科耶）

但显然，公司正在削减广告支出来维持，但可惜对广告商来说，现在的小M目前无法像以前那样吸引了。其中就是苹果的隐私变化所驱动的，这耶使得小M更难跟踪和有效定位其用户。

这真是，路过的蚂蚁都要说一声惨。

那情况如此不妙，小M该怎么办呢？我们研究了小M应用之家的运营收入，情况并不好。自2020年Q4开始，这个“擎天柱”正在一点点往下塌，2020和2021年还好，到了2022年全面恶化。

而“当事人”小M，似乎对这个下跌一点办法也没有——在不到两年的时间里，利润率从54%下降到了34%。我们清楚这是有一定季节性规律的，之后应该也会有好转，但就目前这个水平趋势来看，“危矣”！

那股价该怎么走呢？

虽然2022年小M股价暴跌，我们也讲了种种危险信号，但客观来说，这些都是慢性的危险，我们仍然可以认为小M在财务上仍然有很大的弹性。

这正是这个原因，包括很多分析师在内都认为小M仍然是一支非常具有价值前景的股票。毕竟在大家都很不看好他的时候，他还是有一些我们预料不到的好情况，而现在时间和机会还有，小M还是值得我们“给孩子一个机会的”~

总结一下（敲黑板）~

Meta作为社交媒体三巨头，尽管麻烦重重，但总是会给我们一些意外惊喜，而小M正如同他本身的项目“元宇宙”一样，给了我们很大的吸引力和期待，我们有理由认为，金主爸爸们还是以“持有”为主，先做观望。好了，那么下课~