全球资产定价之锚”——10年期美债收益突破4.1%正在撼动全球金融市场。

刚刚，美元兑日元汇率跌破150关口，创1990年以来新低。但随后快速跳水一度翻绿，目前重回跌势报149.922。

美联储11月加息75基点预期再升温

近期不断有美联储官员发表“鹰派”言论，导致市场对美联储大幅加息的预测再次升温。

周三，美国明尼亚波利斯联邦储备银行总裁卡什卡利表示，“收紧力度不够的风险大于过度收紧的风险。” 如果基本通胀率不停止上升，美联储可能需要将其指标政策利率推到4.75%以上。卡什卡利表示，他需要看到“一些令人信服的证据”，表明基础通胀已经见顶，他才会对美联储停止加息感到放心。

根据计算市场定价的加息概率的Fedwatch，截至美国东部时间19日下午6:00，12月加息0.75%的概率为75%，高于前一天的64%。场地。越来越多的人猜测美联储将继续大幅加息以抑制通胀。

美国长期利率的上升会导致“美元荒”，致使全球资金回流到美元，这也到来的美元的持续强势，相对应的就是非美货币的贬值。与6月底相比，欧元兑美元跌幅为7%，英镑跌幅为8%，日元跌幅10%。

同时日本央行坚持宽松的货币政策导致日美的利率差走阔也会导致日元的贬值。日本央行行长黑田东彦19日再次强调继续货币宽松的政策，日美货币政策方向的差异让日元更容易走弱，美元更容易升值。

日本10年期国债收益率突破0.25%的政策上限

因市场预期美联储将进一步大幅加息，日本10年期国债收益率已连续第二个交易日攀升至日本央行政策上限上方，为此日本当局再次宣布进行计划外的购债操作，以抑制收益率上升。

据市场消息显示，日本央行提出购买1000亿日元的10-25年期日本国债；购买500亿日元的25年期以上的日本国债；购买1000亿日元的5-10年期日本国债。

收益率的上升突显出日本央行在试图维持宽松货币政策时所面临的挑战。因为投资者不愿意持有日本国债，日本央行最近每天都进行无限量的固定利率购债操作，以维持这一上限。

但10年期国债收益率连续两日突破央行设定的上限，导致外界开始猜测日本央行将不得不调整其收益率曲线控制政策。

为此，高盛策略师预计，日本央行的收益率曲线控制将保持不变。策略师Kamakshya Trivedi表示，预计日本央行在10月27日的会议上表明维持收益率曲线控制的措施。他认为在美元兑日元USD/JPY接近150大关之际，日本央行的干预取决于日元的波动速度而不是汇率水平

东京三井住友信托银行市场策略师Ayako Sera则表示，日本央行信奉收益率曲线控制的基本原理，所以它可能不会改变政策。因此，虽然10年期国债收益率不太可能远远超过0.25%，但市场会看到收益率更频繁地（小幅）超过这一水平。