富瑞发表研究报告指出，集装箱运价未见底，下跌速度更超过预期，但盈利已见顶，至2023年下半年或潜在转盈为亏，因由2023年起供过於求将一直是问题所在。不过，该行认为目前关注估值下限为时过早，因预期利率和股价将再次下跌，因此重申行业「跑输大市」评级，并指潜在供应中断维持不确定因素，需求亦疲弱。 与之前的下行周期不同，该行认为航运商的资产负债表明显更强。中远海控(01919.HK)和东方海外(00316.HK)2022年底净现金(除息後)各为每股7.38元人民币及97.45港元，相信在强劲的财务状况下，或导致航运商缓慢且逐步调整运力，以反映现货运费的疲软，估计行业目前仍处於盈利状态。此外，在航运商仍专注於新造船订单及并购的情况下，该行料股东不会受惠。预期中远海控及东方海外於2022财年的派息率降至最低水平，约为30%及40%。 该行将中远海控目标价，由14元下调至8.5元，评级「持有」；将东方海外目标价由138元降至87元，评级「跑输大市」。