格隆匯10月13日丨野村發研報表指，予京東物流(2618.HK)目標價18港元，維持“買入”評級。野村估算，京東物流第3季總收入同比升37%，勝市場預期，由於部分受德邦交易整合所帶動；經調整淨利潤率料按年改善至-0.1%，毛利率亦料升1.7個百分點，符市場預期。另估算期內來自京東收入同比持平，由於社區團購及“京喜”業務規模收窄；撇除德邦以外收入同比升15%。該行認為內地消費者情緒或以較長時間恢復，京東物流外部綜合供應鏈收入或受此影響，商家或對公司高端物流服務看法保守，估算第4季撇除德邦以外收入按年升13%，環比放緩。野村將公司2022、23年收入預測均下調2%，經調整淨利潤率預測則大致維持不變。