此後，美元霸權收割全球的篇章正式打開。

經歷過兩輪收割後，如今鐮刀再起，美元可能又要收割全球第三輪。

不講武德！佈雷頓森林體系崩潰是美元霸權的起點

1944年美國確立了「佈雷頓森林體系」，建立了美元的金本位制度，美元也在此後被稱爲「美金」。

但在越戰失敗後，美國黃金儲備量迅速下降，美元難以兌換到原本規定的黃金量，導致1971年後，佈雷頓森林體系宣佈崩潰。

那麼，爲什麼說佈雷頓森林體系崩潰是美元霸權的起點呢？

因爲在此之前，黃金儲備量是一國央行發行貨幣基礎，紙幣並非由國家信用來支撐，而是由黃金來作爲基礎。也就是說，當時美元只是黃金的「兌換券」。

但佈雷頓森林體系崩潰後，美元選擇與原油掛鉤，由於原油並不具備黃金的稀缺性，所以美國可以依仗其國家信用，近乎無限制的超發貨幣（這也是美國開始耍賴的根基）。

所以，佈雷頓森林體系的崩潰是美元霸權的起點，若是佈雷頓森林體系不崩潰，那麼美國只能乖乖的按照其黃金儲備量來發行貨幣。但隨着佈雷頓森林體系崩潰，美元的支撐只有一個儲量極高的原油以及美國的信用（可惜美國沒有）。

對於全球市場來說，由於美元在國際市場上具有超高的流動性（佔全球外匯交易的85%左右），所以美國可以通過加息-降息等一系列貨幣手段來收割全球。

第一輪收割——超發貨幣，導致全球資產價格上漲

2020年新冠疫情爆發後，美國開啓了無限量的量化寬鬆政策（QE）。截至目前，美國的M2存量較2020年初上升了6.22萬億美元（約44萬億人民幣）。

「大水漫灌」下，全球資產價格開始大幅上漲——

首先，從大宗商品價格來看，2022年5月，CRB商品指數觸頂達到644.04點，較低點（2020年4月）上漲了296.52點，漲幅高達85.31%。

其次，從房價來看，據OECD統計，疫情期間（9個季度），經合組織成員國實際房價指數共計上漲了18.8個點，季均上漲了2.01個點，而2015-2019年底間（20個季度），房價指數也只上漲了15.6個點，季均僅上漲0.78個點。

也就是說，房價的季均增長翻了一倍以上，且近兩年多來，房價的漲幅比過去5年還多。

最後，從金融市場來看，以標普指數爲基準，2021年底，標普觸頂達到4796.56點，較低點增長了114.38%。也就是說，去年美國的股市接近翻了一番。

那麼，爲什麼說這是美國是去年資產價格大漲的最大受益者呢？

在過去幾十年的經營下，美國通過威逼（在中東挑起多次戰爭）利誘（利用馬歇爾計劃捆綁歐洲等）在全球收割了大量的優質資產。而在資產價格大幅上漲的背景下，美國資本自然得到了極爲明顯的擴張。

以2021年的福布斯排行榜爲例，2021年美國頂尖富豪的資產開始大幅的擴張，資產總量大多出現了兩位數的增長。

這，也是美國對全球優質資產的第一輪收割。

第二輪收割——收緊貨幣，加強美元購買力，獲得結匯優勢

2022年3月後，美聯儲開啓「瘋狂」的加息進程，截至目前已經累計加息了300BP。

在美國瘋狂的加息下，美元指數出現大幅的上漲。前不久，美元指數突破114點大關，較其低點上漲了27.67%。

爲什麼說美元指數的大幅走強是美國收割全球的第二輪呢？

美元的大幅升值將導致美國出口商品時，其他國家需要用更多的資產（貨幣）來兌換，且美國可以通過更少的貨幣去進口海外的優質資源。

以2021年爲例，美國進出口商品總額高達5.95萬億美元，美元指數的大幅變動將導致美國在結匯上獲取大約1.64萬億美元的匯兌收益。

第三輪收割——周而復始，美國抄底全球的時機逼近

衆所周知，全球進入加息週期後，資產的泡沫將被戳破，且由於貨幣政策大多是預後管理，即存在較強的滯後性，所以緊縮的貨幣政策會導致資產價格超跌，使得其價格表現在一定程度內低於其真實的實際價值。

美國，作爲全球加息週期的始作俑者，其對於加息週期的經常存在較強的影響力。

這也就是說，美國以及美國的投資者能夠最便捷的找到抄底全球資產的時機，疊加美元的高流動性下，美國抄底資產的便捷性也明顯強於其他國家。

在歷史上，美國已經通過這樣加息-降息的手段，已經在全球「薅」了兩次羊毛：

拉美失去的十年——1970年，美聯儲實行低利率政策刺激投資與就業，導致美元貶值，通脹壓力高企（大滯脹時期）。部分拉美國家趁機借入大量低利息的美元，投資石油開發，導致其外債規模不斷膨脹。

1980年美聯儲突然開啓加息週期（沃爾克時代），美元升值，石油價格下跌，拉美國家一下子掉進了美元的陷阱。1982年8月，墨西哥率先爆發債務危機，隨後大量拉美國家相繼遭遇還債困難，80年代也因此被稱作拉美地區「失去的十年」。

東南亞金融危機——1990年，東南亞地區經濟繁榮發展，在美聯儲操縱下，大量融資流入東南亞，多國出現經濟過熱的現象。隨後在1994到1995年間，美聯儲在13個月的時間裏接連七次加息。

強勢美元使大量資本回流美國，成爲觸發1997到1998年東南亞金融危機的關鍵因素。1997年7月泰銖大幅貶值，隨後衝擊波很快蔓延開來，東南亞國家付出了慘痛的代價才從此次動盪中恢復過來。

美元在國際市場上的影響仍較大

從美元自身來看：其各項指標佔全全球總量的比重均在40%以上，其中外匯交易以及外匯儲備的比重更是高達85%和61%。美元在金融市場上的高佔比，是美元霸權的根基。

從經濟情況來看：美國目前仍是全球第一大經濟體，據世界銀行數據，2020年美國GDP比重佔全球的24.72%（中國爲17.37%）。較強的經濟實力，是美元霸權的基礎。

從軍事實力來看：美國是全球軍費開支最高的國家，2021年軍費開支達8000億美元，明顯高於其他國家。此外，據人民網報道，2014年美國在海外軍事基地便高達598處，遍及六大洲、四大洋，輻射全球40個國家。強大的軍事實力是美元霸權的重要保障。

超高的美債將全球主要的經濟體捆綁在一起，進一步加強美元的地位。截至目前美債總額已上升至31.15萬億美元，甚至超過了美國的GDP總額。其中，中日歐是美債的重要持有方，截至7月末，合計持有3.55萬億。

所以，整體來看，雖然美國利用美元霸權收割全球的行徑令人作嘔，但仍然不得不承認，目前仍然是全球最主要的結算貨幣，美元霸權的基礎尚沒有動搖。

逆美元化勢在必行

天下苦美元久矣！逆美元化可能將成爲未來國際市場的共識：

從歷史來看，貨幣的霸權並非不可顛覆——衆所周知，第一次工業革命後，英國成爲了全球最強大的國家，號稱「日不落帝國」，當時英國對全球經濟的掌控較目前的美國有過之而無不及——通過殖民統治控制了全球20%以上的人口以及25%以上的土地，經濟體量佔全球的70%以上，黃金儲備量佔全球的80%以上。

但在二戰後，隨着英國國力的衰弱以及美國的崛起，美元才取代英鎊成爲全球主要的結算貨幣。

從當前情況來看，全球各主要國家均在開始減持美元，據IMF統計，截至2022Q2，全球官方美元儲備爲66523億美元，較其高點（2021Q3）下降了4402億美元。是據統計以來，各國政府減持美元力度最大的一次，反映「去美元化」已經逐步成爲國際市場的共識。