瑞银发表研究报告指出，香港科技探索(01137.HK)上半年录得经调整EBITDA为1.96亿元，远高于该行预期的8,800万元，主要由于营运支出(尤其是营销费用方面)低过预期。鉴于公司针对性的促销活动，令其营销费用仅占订单总商品交易额(GMV)的1.9%，低过预期的3.8%占比。受惠疫情影响，期内GMV按年升37%，而广告分部维持强劲增长，按年升35%。 该行指出，香港科技探索上半年业绩稳固，公司因此上调对2022财年的经调整EBITDA占GMV的百分比预测指引，由原定目标2%至2.5%，上调至4.5%至5%；惟消费情绪疲弱下，将GMV目标定为原目标的80亿至85亿元的下限，即80亿元。 此外，瑞银认为香港科技探索上半年业绩强劲，加上更新目标指引，该行对其2022至2024财年的经调整EBITDA预测上调70%至75%，至介乎2.82亿至3.68亿元，收入预测下调4%至8%，以反映消费者情绪疲弱潜在影响GMV下降，以及旗下Shoalter的网上购物商场EESE暂停营运，影响Shoalter佣金收入减少。对公司目标价由7.5元上调至7.6元， 评级「买入」。