美銀證券發表研究報告指，農業銀行(01288.HK)上半年純利按年增長5.5%，較該行預測輕微高出0.5%。核心盈利增長4.9%，符合預期。 該行指，農行第二季淨利息收入按季下跌1.1%，淨息差按季降13點子至1.96%。農行管理層預計下半年融資成本降低，利潤率跌幅將收窄。美銀證券則預期，農行業務量強勁增長將部分抵銷利潤率壓力。 美銀指，作為淨同業拆借人，農行淨息差和收入增長受惠於2017至2018年上半年的內地金融去槓桿，但自2018年第三季起受到貨幣寬鬆政策的影響，現時股價表現遜於同業，相對估值亦具有吸引力，重申「買入」評級，看好其盈利增長穩固及高撥備覆蓋率。 美銀將農行2022至2024年盈利預測下調介乎1%至2%，並將H股目標價由3.8元下調至3.55元。