01 大盤

昨夜美股三大股指全天震盪走低。截至收盤，道指跌 0.47%，納指平收 0%，標普跌 0.22%。美國十年國債收益率漲 1.06%，收報3.05%，相較兩年期國債收益率差約-25個基點。恐慌指數VIX收漲 1.3%。布倫特原油收漲 3.63%。現貨黃金收漲 0.7%，報1747.98美元/盎司。美元指數維持高位，收報108.52。

三大股指小幅低開。美國新屋銷售總數年化錄得51.1萬户，為2016年1月以來新低。該數據今年出現第六次下滑，創下2016年初以來的最低增幅，延續了由借貸成本高企和需求回落，推動的長達數月的房地產市場惡化景象。機構分析稱，7月份的銷售下滑是房地產市場在高房價和借貸成本上升的重壓下不堪重負的最新例證。建築業放緩，購房申請減少，更多買家退出交易。隨着需求下滑，庫存正在迅速增長，這可能會在未來幾個月給房價帶來下行壓力。美國8月Markit服務業PMI初值錄得44.1，創2020年5月以來新低；美國8月Markit製造業PMI初值錄得51.3，創2020年7月以來新低。

在摩根大通所有客户調查中，多頭佔比上升6%，空頭上升5%，中性下降11%。所有客户的空頭頭寸達到6月13日以來的最高水平。活躍客户調查的多頭佔比上升22%，空頭佔比未發生變化。

美國天然氣日發電量在7月中旬創新高，儘管天然氣價格相對較高，但由於氣温高於正常水平、燃煤發電減少以及近期天然氣產能增加，7月份用於發電的天然氣需求一直很強勁。美國自由港液化天然氣預計將在11月初-11月中旬開始初步恢復生產（此前預期為10月中下旬），並將在11月底前將產量提升至至少20億立方英尺/日。值得注意的是，在2023年3月之前，它將繼續以85%的出口能力運作。三大股指震盪走低。

據CME“美聯儲觀察”：美聯儲到9月份加息50個基點的概率為49.5%，加息75個基點的概率為50.5%；到11月份累計加息75個基點的概率為11.5%，累計加息100個基點的概率為49.7%，累計加息125個基點的概率為38.7%。

02 行業&個股

行業板塊方面，除能源收漲3.61%，原料、半導體、工業收漲1%以內外，標普其他7大板塊悉數收跌：高科技、金融、日常消費、公用事業、通訊均收跌1%以內，醫療、房地產分別收跌1.4%和1.51%。

概念板塊方面，航空ETF收漲0.74%，旅行服務板塊漲0.45%，高端酒店萬豪收漲0.46%，愛彼迎漲0.19%，挪威郵輪漲2.39%。太陽能板塊漲0.92%。金融科技板塊方面，PayPal收跌0.41%，巴菲特概念股NU漲0.66%。網絡安全板塊漲1.7%，SQ收跌2.84%。

中概股多數收漲，KWEB收漲1.66%。阿里跌 0.22%，重慶市與阿里旗下斑馬智行簽約。京東漲 3.4%，拼多多漲 5.38%，手握8億用户的拼多多，重金砸向短視頻。蔚來跌 3.48%，蔚來電池採購走向開放，新品牌將採用中創新航電池。理想跌 4.83%，小鵬跌 10.81%，創5月以來最大單日跌幅，Q2淨虧損同比擴大126.1%至27億元，預計Q3汽車交付2.9-3.1萬輛，明年上半年將推出一款ModelY競品車型。貝殼漲7.4%，Q2由盈轉虧，錄得經調整淨虧損6.22億元，擬展開最多10億美元回購。Boss直聘跌0.14%，Q2營收超出市場預期；Non-GAAP下，BOSS直聘上市以來連續五個季度盈利。

大型科技股漲跌不一。蘋果跌 0.2%，傳蘋果擬於印度生產iPhone14，縮短與中國生產的時間差。微軟跌 0.47%，谷歌跌 0.26%，亞馬遜漲 0.3%，特斯拉漲 2.26%，特斯拉中國闢謠即將改款：特斯拉中國製造車型，目前沒有使用包括4680電芯在內的任何新型號電池的計劃。Meta跌 1.19%，Meta Platforms、Tiktok在日本註冊商業實體。。索尼跌1.42%，其PlayStation被指控濫用其市場主導地位，涉違反英國競爭法，面臨50億英鎊集體訴訟。梅西百貨漲3.76%，Q2業績超市場預期，下調2022年業績指引。

03 公司焦點

1.梅西百貨Q2業績超市場預期，下調2022年業績指引

8月23日美股盤前，梅西百貨財報顯示，Q2總營收為56億美元（預期54.9億美元）上年同期為56.47億美元；調整後EPS為1美元（預期0.85美元）上年同期為1.29美元。

同時，梅西百貨下調全年業績預期，預計消費者在服裝等非必需商品上的支出將不斷惡化，迫使這家百貨連鎖公司大舉降價，並且將一些商品下架。

梅西百貨目前預計，2022年營收將在243.4-245.8億美元之間，低於此前指引的244.6-247億美元（預期243.6億美元）。調整後EPS為4-4.2美元，低於此前指引的4.53-4.95美元（預期4.51美元）。

在梅西百貨下調預測之前，大型零售巨頭沃爾瑪和塔吉特上週均重申它們的年度預測，但它們也表示利潤將面臨壓力。然而，另一競爭對手柯爾百貨再次下調了業績預期，稱其中等收入客户正受到通脹加劇的影響。

在消費者越來越多地考慮縮減支出的大環境之下，依賴服裝和鞋類等非必需品銷售額的零售公司業績表現不佳的風險相對較大。梅西百貨在財報中指出，在最近一個季度，旗下Bloomingdale's和Bluemercury品牌商城吸引了那些追求奢侈品的高收入消費者，業績報吿稱，兩大品牌的表現都優於公司其他品牌。

梅西百貨Q2自有加授權可比銷售額較上年同期下降1.6%，Refinitiv的統計數據顯示，分析師此前預計該指標將下跌2%。Q2數字產品的銷售額同比下降了5%，但與新冠疫情前相比仍增長了37%。電子商務收入佔總銷售額的30%。

Gennette表示，梅西百貨所謂的Polaris轉變計劃，包括關閉門店和投資其數字業務，使得公司變得更快、更靈活。他表示，這對“駕馭迅速變化的消費趨勢和宏觀環境至關重要”。

儘管如此，在幾十年來的高通脹環境之中，梅西百貨還是無法避免消費者行為發生改變。梅西百貨公佈第二季度的庫存水平較上年同期增長了7%，這家連鎖百貨公司表示，它的目標是在今年年底前達到“合適”的庫存水平。

該公司説，它正在利用降價來清空季節性商品、自有品牌商品以及運動服裝、睡衣和家居用品等與新冠疫情相關的陳舊庫存。

2.小鵬汽車Q2營收同比增98%，匯率、供應鏈因素拖累淨虧損同比擴大

受匯率波動、供應鏈緊張等因素影響，小鵬Q2實現營業總收入74.4億元，同比增長超過98%，環比下降0.2%；淨虧損27億元，同比增長126.1%，環比增長58.8%；毛利率10.9%，高於預期的9.61%，同比下降1%，環比下降1.3%；經調整後每股虧損1.44元人民幣，低於預期的3.77元，同比增長108.7%。Q2汽車銷售收入為69.4億元人民幣，同比增長93.6%，汽車利潤率（即汽車銷售毛利潤佔汽車銷售收入的百分比）為9.1%，同比下降1.9%，環比下降0.5%。

對於淨虧損劇烈擴大，小鵬汽車表示，出現的淨虧損其中有9.38億元是來源於匯兑損失，而非經營虧損。刨除匯兑損失，小鵬汽車二季度虧損額與上季度基本持平。數據顯示，小鵬汽車淨虧損從去四季度以來持續擴大。

產品交付方面，二季度小鵬汽車總交付量為34422輛，同比增長98%，環比略降，連續4個季度奪得新勢力交付冠軍；P7交付量為15983輛，同比增長39%；P5交付量為12848輛，其中超過50%可支持XPILOT 3.0或XPILOT 3.5。

截至2022年6月30日，小鵬汽車銷售網絡持續擴張，包括388間門店，覆蓋142個城市；自營充電站網絡進一步擴展至977座，包括793座小鵬汽車自營超級充電站及184座目的地充電站。

業績指引方面，公司預計，三季度汽車交付量將介乎2.9W-3.1W輛，同比增長13%-20.8%；總收入將介乎人民幣68-72億元，同比增長18.9%-25.9%。小鵬汽車董事長CEO何小鵬先生表示將在今年9月正式推出旗艦SUV G9， 計劃在2023年推出兩款車型，進一步推動銷量快速增長。

3.貝殼Q2由盈轉虧，錄得經調整淨虧損6.22億人幣 擬展開最多10億美元回購

財報顯示，貝殼二季度總交易額（GTV）為6,395億元（人民幣，下同），同比下降47.6%；淨收入為138億元；調整後淨虧損6.19億元。

二季度，以需求端牽引為主的房地產支持政策持續出台，市場顯現修復跡象，二手房市場的復甦節奏相對較快，而新房市場由於開發商的流動性壓力和購房者的觀望情緒，表現相對疲弱。同期，貝殼淨收入超出了其業績指引上限30%，且超過了市場一致預期。其中，家裝家居業務pro forma收入（假設全季度並表聖都家裝業績的情況下）逆市同比增長超過10%。貝殼租房業務簽約口徑在管房源量超過4.2萬套。

根據貝殼研究院數據，Q2全國二手市場GTV同比下降約45%，而貝殼存量房交易GTV為3,935億元，同比下降40%，二手房交易GTV同比下降約41%，優於市場水平。

同時，貝殼平台二手房交易GTV同比降幅逐月收窄，6月平台重點32城中21城二手房交易GTV已經超過2021年均值；非鏈家存量房交易GTV環比增長高達33%。6月，北京、上海疫情得到控制後當地市場也快速恢復。

Q2末貝殼連接活躍門店數超過41,000家，環比下降4%；平台連接活躍經紀人超過38萬人，環比跌幅收窄至0.4%。貝殼大部分城市門店及經紀人數量在二季度已經企穩，6月北京、上海活躍經紀人流失率降至僅1%-3%。非北上活躍經紀人6月月度流失率也已降至僅5.6%。

根據國家統計局數據，今年Q2全國新建商品住宅銷售GTV同比下降36%，相較Q1跌幅進一步擴大，是1999年以來第二大單季度同比跌幅，克爾瑞百強房企二季度銷售額同比下降53.4%，市場仍在“供需兩弱”的低谷徘徊。二季度，貝殼新房完成GTV 2,227億元，同比下降55%，環比增長15.6%。

第三季度，公司預計淨收入總額將介於165-170億元，由2021年同季度下降約6.1%至8.8%。該預測計及近期房地產相關政策和措施的潛在影響、部分地區出現COVID-19疫情並實施相應限制措施，情況仍存在不確定性，可能繼續對公司的營運產生不利影響，以及公司目前對業務狀況和市況的初步看法，上述情況均可能發生變動。

公司提議建立一項股份回購計劃，根據該計劃，公司可以在12個月內購買最多10億美元的A類普通股和/或美國存託憑證。在股東周年大會上批准回購一般授權後，公司預計將在法律允許的情況下儘快進行回購。

4.傳蘋果擬於印度生產iPhone14，縮短與中國生產的時間差

週二，知情人士透露，蘋果計劃在 iPhone 14 新機上市約兩個月後在印度生產 iPhone14；蘋果一直在與供應商合作，以提高在印度的產量，縮小印度和中國新iPhone生產時間之間的差距；此前在印度生產新iPhone 的時間通常滯後中國6至9個月。

報道稱，富士康在印度南部城市金奈(Chennai)外的工廠組裝iPhone 14；印度首批iPhone 14的生產可能在10月底或11月完成。

今年早些時候，蘋果已經開始在印度生產 iPhone 13，並計劃在印度組裝iPad平板電腦,業界普遍認為此舉是為了使其供應鏈多樣化。對於供應美國品牌的合同製造商來説，印度和墨西哥、越南等國正變得越來越重要，因為它們正努力實現生產多元化。

上週，蘋果曾就首次在越南生產手錶和Macbook進行談判。知情人士稱，為了首次在中國以外生產蘋果手錶，蘋果供應商立訊精密和富士康已開始在越南北部測試生產蘋果手錶。蘋果還在與供應商討論在越南建立HomePod智能音箱的測試生產線。

04 今日前瞻

今日重點關注的財經數據

（1）20:30 美國7月耐用品訂單月率

（2）22:00 美國7月成屋簽約銷售指數月率

（3）22:30 美國至8月19日當週EIA原油庫存

（4）22:30 美國至8月19日當週EIA戰略石油儲備庫存