《大行报告》里昂下调招行(03968.HK)目标价至70元 评级「买入」
里昂发表报告指,招商银行(03968.HK)上半年纯利按年增长13.5%,符合预期,并高於该行访问过的大多数投资者预期。
报告指,虽然招行上半年收入因净息差压力和费用疲软而放缓,但注意到资产质素和财富管理业务方面具韧性,而不良贷款形成率在次季亦呈下降趋势,房地产贷款质素好过同业。管理层在股东大会上预计,下半年净利润率和财富管理收入将有所恢复。
里昂预计,招行到2024年盈利年复合增长率将达15%,轻微调整盈利预测,目标价由84元下调至70元,以反映更高的波动性和风险,但维持招行「买入」评级,并视作为买入首选。
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