瑞信发表研究报告指，在疫情影响下国泰航空(00293.HK)上半年录得亏损属预料之内，但自5月起防疫措施放宽以来，公司出现较佳的复苏，经营现金流已转为正数。 由于运力尚未恢复正常，瑞信预计短期内国泰乘客收益率料高企。而在运力恢复、宏观经济及异常高基数的众多因素下，估计货运收益率未必可实现太大增长，但下半年季节性高峰期仍然可期，因此相信下半年业绩将有所好转。 该行指，撇除燃料成本，国泰营运支出大致为疫情之前水平约44%，或按年跌5%，归因于维护和员工人数减少，预期将停放机队调回香港，以及在未来两年内重新聘请员工将带来成本提升，但预期增幅不会像重新部署运力那样高。 瑞信又预期，高燃油价格可能为国泰带来更大经营压力，但相信燃油对冲应该有助于减轻影响，维持「跑赢大市」评级及目标价10.5元。憧憬隔离措施放宽，该行预料7月份客运运力可恢复15%左右水平，根据成本估算将今年每股盈利预测上调9%，预期进一步放宽机组人员检疫限制及通关时间表为主要催化剂。