摘要：事实证明，谷歌母公司Alphabet(GOOG;GOOGL)可产生大量定期的、可预测的、低风险的现金流。预计随着时间的推移会增加，该公司强劲的自由现金流增长和长期良好的收益率使其成为一个非常有吸引力的投资选择，较低的市盈率也降低了大部分的投资风险。

谷歌的管理层已经证明他们的眼光是长远的，并以合理的增值的方式使用现金。谷歌同时走在了众多行业的前列，无论是几年前收购YouTube，还是在云市场上明智而有远见的投资，或者是最近与亚马逊合作利用电子商务扩张获利。由于这种远见卓识，公司的收入和自由现金流稳步增长。投资者对谷歌的自由现金流增长特别感兴趣，因为自由现金流是一个统计数据，它表明了一家公司可以将多少现金以股息或股票回购的形式返还给股东。说到现金流，谷歌的能力十分强大。仅在最近一个季度，该公司就从运营中获得了251亿美元的现金，扣除98亿美元的资本支出后为153亿美元。谷歌的自由现金流增长非常惊人，其总自由现金流在过去五年里增长了141.9%。

就在几天前，YouTube宣布与电子商务巨头Shopify建立新的合作伙伴关系。作为合作的一部分，Shopify将把其购物系统整合到创作者的YouTube页面，允许观众直接在YouTube上购物，而不需要离开网站。这次合作得益于两大因素:YouTube每月有20亿登录用户，Shopify是面向小企业的领先平台。这种关系有相当大的协同效应，YouTube的创意社区将从综合购物服务中获益良多，而Shopify将从进入一个可能供应不足的市场中获益。YouTube上的Shopify连接还允许制作人在直播过程中销售商品，这可能会成为视频流媒体平台出色销售发展的强大引擎。

谷歌现在的收益率为5%，目前股价也非常便宜。市场预计谷歌在2022年每股收益为5.47美元，这意味着按目前110美元的价格计算，每股收益为5.1%。(隐含市盈率19.8倍)。根据明年预期每股收益6.46美元计算，谷歌的收益收益率将升至6.0%。(隐含收益倍数16.8倍)。在市场普遍预期年收益增长18.1%的情况下，5%的收益率(相当于20倍的市盈率)是相当低的，这表明市场对谷歌的增长过于担忧。然而YouTube和Shopify之间的关系可能有助于谷歌的收入增长，目前的预测也并没有完全反映出来。除了市盈率之外，谷歌的估值指数最近也趋于稳定，这表明市场对其的避险情绪有所上升。价格与自由现金流比率、企业价值倍数、企业价值与现金流比率等估值指标在2022年均大幅下降，这都表明市场已经开始低估谷歌的增长前景。

在16.8倍市盈率的情况下，现在买入谷歌非常划算。在当前股价下跌的情况下，我大举买入了这只股票。谷歌并不是目前唯一一家遭受打击的大型科技公司，但该公司的现金流非常强劲。尽管该公司的股票可能会因为经济消息而在短期内下跌，但该公司的长期业务导向相当强，自由现金流正在很好地增加。