恆指及國指繼今早高見20,788及7,190無以為繼後，午後倒跌分別低見20,513及7,075，現報20,566及7,098，倒跌8點及1點，總成交額594億元。 麥格理及摩通本周先後下調水泥股目標價，相關股今天明顯跑輸，尤其是本周初遭麥格理納入沽售名彈的海螺水泥(00914.HK)四連跌，今天股價失守上月所創52周低位31.75元，最低見31.15元，創近五年低，現報31.25元，續挫6.2%，成交增至1,044萬股。 華潤水泥(01313.HK)兩連跌，今天股價再度考驗上月中旬所創四年半低位4.9元，暫時守穩，現報4.91元，續跌4.5%，成交增至1,080萬股。中國建材(03323.HK)終止四連升，股價低見7.71元創逾四個月低，現報7.77元，挫7.3%，成交增至5,338萬股。然而，西部水泥(02233.HK)逆升2.2%報0.92元，成交增至1,425萬股。 摩通最新指，疫情及樓市下行導致內地水泥需求疲軟，加上煤炭價格高企令每噸水泥毛利空間降及市場對價格戰擔憂，令年初至今內地水泥股累跌14%，跌幅高於同期國指表現。此外，踏入7月中旬，水泥出貨量和價格數據仍令人失望，考慮到季節性因素，該行預計近期需求不會出現反彈。假設內地沒有再實施封城措施，預期復甦將於今年末季才會出現。因此，該行將水泥股今明兩年盈測普遍下調13%-52%，目標價普遍削5%-15%，最新給予中建材、海螺水泥及華潤水泥目標價13元、46元及6元。 麥格理本周初率先指，截至7月14日止內地買家拒付房貸事件已蔓延至超過230個項目，涉及逾20個地區。此外，即使在「斷供」事件發生前，本月首星期30大重點城市合約銷售額已按年下跌44%，認為內地房地產市場去產能負面結構性影響被低估，或將導致水泥產能過剩的時間延長，加上每噸水泥毛利已降至39元人民幣，低於2015-2016年所創歷史低位，故調低海螺水泥及華潤水泥未來三年盈測18%/9%/10%及20%/15%/11%，目標價分別削近11%及17%，至分別25元及4.23元，評級均為「跑輸大市」，且將海螺水泥納入該行沽售名單。