摩根大通发表研究报告指，疫情及楼市下行导致水泥需求疲软，加上煤炭价格高企令每吨水泥毛利空间减少，以及市场对价格战的担忧，令年初至今中国水泥股累计下跌14%，跌幅高于同期恒生国企指数表现。 踏入7月中旬，该行表示出货量和价格数据仍然令人失望，考虑到季节性因素，预计近期需求不会出现反弹。展望未来，摩通认为利好政策预期及企业的积极管理仍不足以推动股价回升，估计只有出货量数据出现实际改善的情况下，市场才会对行业进行重新评估。 假设内地没有再实施封城措施，预期复苏将于今年第四季才会出现，因此摩通降低对覆盖的中国水泥股盈利预测，预测第二季盈利按年跌幅将介乎33%至84%，当中受惠于非水泥业务的增长，预期中国建材(03323.HK)跌幅最少，予「增持」评级，目标价13元。 该行将水泥股2022至2023年盈利预测普遍下调13%至52%，目标价普遍下调5%至15%。其中海螺水泥(00914.HK)目标价降至46元，评级为「增持」；华润水泥(01313.HK)目标价为6元，评级「中性」。