花旗发表研究报告指，上半年房地产开发商ERP软件需求暴跌，以及SaaS收入增长放缓，将拖累明源云(00909.HK)上半年业绩表现，因此将明源云的评级由「买入」下调至「沽售」，并对该股开展为期90天的负面观察。 该行预计，明源云中期收入将按年下跌10%至约8.7亿元人民币，当中ERP软件收入下降约45%，SaaS收入料增长约16%，两者表现均低於公司全年增长指引。而CRM云POS数量增长有限，加上成本提升，该行估计明源云中期净亏损将达到5,000万元人民币以上，对比2021年中期核心盈利为约1.71亿元人民币。 花旗将明源云2022至2024年收入预测削减 18%至26%，盈利预测削减44%至79%，基於SOTP估值法及衡量同业平均水平後，将目标价由24元下调至10元。