摩根士丹利發表研究報告，注意到市場對安踏體育(02020.HK)上半年業績預測存在分歧，普遍估計盈利跌幅達20%至30%；由於該行對FILA經營利潤率收縮看法相對較不負面，預測安踏中期純利將按年跌15%至20%。 安踏將於今日(11日)收市後公布次季銷售數據，參考過往模式，公司將披露初步盈利範圍。大摩預測安踏中期收入將按年增長5%，經營溢利料將下降17%，純利料跌18%至31億元人民幣，當中Amer Sports的股權虧損料縮減至約2億元人民幣；由於人民幣貶值，預期期內將錄得匯兌損失。其中安踏品牌，大摩預期零售銷售6月份錄得超過10%增長，令第二季將錄得中單位數跌幅，在DTC渠道戰略下，毛利率料按年提升3個百分點至56%。 基於預測2022年市盈率約37倍，大摩給予目標價133元，認為通過其多元化的品牌組合，安踏將持續取得市場份額，支持渠道升級及快速增長前景，評級「增持」。