近日，汽車行業迎來重磅政策利好，7月7日商務部等17部門聯合發佈《關於搞活汽車流通、擴大汽車消費若干措施的通知》，隨着這一政策的出台有望帶動產業鏈上下游及相關配套行業進入全新的加速發展階段，停車行業成為其中受益者之一。

此次通知中提出推進城市停車設施建設，推動停車資源共享和供需匹配。其中圍繞停車行業資金支持上亦有具體細化措施指導。

眾所周知，停車行業是一個資金驅動型的行業，而目前停車建設更多以國有資本和政策資金為主，社會投資參與程度不高。隨着停車行業的持續發展，如何依託政府及市場資源，推動停車項目落地離不開優質平台的金融資源及金融服務能力的助力，而這也正是當前整個停車產業領域所面臨新風向，即產融結合。

首程控股(0697.HK)作為停車產業的頭部企業其在推動產融結合上取得的成績顯著，成為不容忽視的樣本所在。不妨就此來看公司在行業的機會所在。

1·停車產業資金痛點有解，產融結合催生行業新機遇

站在投資角度，一般而言，重大的或關鍵性行業問題一旦在政策支持下找到問題存在的根源，被開始處理、被加速化解，則意味着行業的變化——產業發展活力的釋放，也會對應着巨大投資機會出現。如今，產融結合的趨勢下也正給停車行業帶來巨大的機遇。

正如前文所言，停車行業的快速發展離不開強有力的資金支持，而如何引入社會資本撬動停車產業的發展仍然還將大有可為。尤其是考慮到停車場運營擁有長期穩定的現金流、具備增值空間、抗週期性良好等特徵，資本的切入意願更高，產融結合的潛力巨大。

而在去年7月，發改委將停車場項目納入REITs試點，其作為產融結合最有效的工具之一，藉助REITs東風，有望推動停車產業邁向發展新階段。

不難看到未來停車產業在產融結合的大趨勢下將迎來巨大的發展機遇。而在新的產業價值躍遷邏輯下，行業參與者的成長潛力也將更具期待。

2·停車產業有望被重新激活，行業龍頭首選首程控股

從目前行業現狀來看，停車產業仍然並未形成完整的體系，行業亟待整合，這不僅需要強大的資本支撐，更需要有頭部企業將產業鏈資源進行高效整合。在港股市場，作為專注停車資產管理領域的國內停車第一股首程控股，其雄厚金融背景和國企資源優勢無疑能擔此重任，並有望成為停車產業產融結合發展最大受益者之一。

伴隨停車產業規模化發展以及產融結合的深化，當前首程控股正牢牢把握住這些大的方向不動搖，聚集優勢實現規模與效率持續提升，力爭率先成為國內首家衝刺管理車位規模超過百萬的上市企業。

該公司獨一無二的REITs全產業鏈運作，實現停車與基金兩大業務板塊協同驅動的發展模式在行業競爭中擁有充分的綜合領先優勢，並進一步能夠在經營與業績方面得到相互印證。

據公開資料所示，2022年一季度首程控股收入同比增長81.1%，毛利同比大幅增加325.8%，營業利潤更較去年同期激增26.7倍，此乃得益於停車出行資產管理規模與基礎設施不動產基金管理規模的快速且穩定的成長，其中，公司的停車出行業務在一季度收入保持40%增長的同時，能夠看到了公司在停車項目拓展上也保持着良好發展勢頭。

據悉，首程控股在京津冀、長三角、大灣區和成渝區等核心城市亦積累了大量的優質停車項目儲備，同時公司在停車行業中具備從規劃設計、投資建設到運營管理、創新服務全鏈條賦能能力，並建立了“Pre-REITs基金投資+平台運營管理+公募REITs發行 退出+REITs戰略配售投資”全週期的REITs平台，在停車產業產融結合中有着豐富的探索經驗和成熟的商業模式。眼下一系列重磅支持政策的出現，也將有機會成為其加速成長的重要“助推器”。

今年5月份，國常會發出支持REITs發展的政策“最強音”，提出以REITs進一步盤活存量資產，以拓寬社會投資渠道和擴大有效投資、降低政府債務風險。今年以來，各地各部門均有相關支持REITs發展的表態或政策推出，隨着此次最高層面的政策指引出行，將進一步為REITs市場發展注入一針強心劑。

顯然，對於在REITs領域不斷聚集發力的首程控股，其有望成為行業高速發展與政策層面持續的雙重受益者——基於首程REITs的趨勢把握和對行業深刻理解，將使得公司在REITs投資收益的獲取能力變得更加可預期，這也將成為提升公司未來業績增長的重要所在。

另外一方面，REITs模式對激活城市停車設施建設是大有裨益的，因此可預期公司未來有機會在此持續發力，並推動首程控股在停車資產管理領域快速擴張，鞏固其健康、持續、向上發展的趨勢動力。

因此，在政策東風下，面向停車設施建設、停車資產管理領域出現的重大歷史性發展機遇，以及幫助解決國內長期存在的停車位的供需矛盾、服務矛盾及停車資產可持續的營運的巨大訴求下，在多個維度具備領先優勢、押準產業發展脈搏的首程控股，或有望成為行業投資首選。

3·萬億市場空間，行業參與者乘風破浪

伴隨汽車產業的蓬勃發展，汽車保有量的不斷提升，停車行業的潛力不容置疑。以此次《通知》來看，其提到的城市停車設施建設等，正是為了解決國內城市中普遍存在“停車難、停車亂”頑疾，不讓這些問題成為阻礙汽車消費、汽車產業發展的“攔路虎”。

當前需要面對的巨大現實是存量車與車位配比嚴重不足。隨着汽車保有量持續攀升，停車位資源變得越發稀缺。今年，高德地圖與清華大學交通研究所聯合發佈的全國停車場分析報吿顯示，目前國內已建設了超過百萬個停車場，但對比龐大的汽車保有量，停車位依然緊缺，該報吿預計尚有8000萬的停車位需求缺口，按照目前發展趨勢，假若不採取措施加速停車設施建設，則停車位需求缺口將持續擴大。

要彌補這8000萬或以上的停車位缺口，以及城市停車基礎設施配套的建設需求，預期大概將是超過10萬億市場規模。而且需要注意的是，與海外相比，中國停車行業還處於發展初期，依然有巨大的藍海市場等待挖掘。最典型的如新能源汽車帶來的智能化水平的提升，也將倒逼停車場邁向智能化發展，整個產業還將持續迎來升級，釋放巨大的價值增長點。

伴隨產融結合為行業帶來的新機遇，從資產管理的角度來看，要撬動上述所提及的10萬億級別規模市場，其對應的行業空間也至少將達到萬億級別。時代正在呼喚上千億乃至數千億市值的停車資產管理行業龍頭，試問誰能問鼎？從上面或許不難看到，作為中國基礎設施不動產基金(REITs)道路的先行者，同時又致力成為停車出行資產管理行業領導者的首程控股，正在用自己的實際行動積極交出答卷。