中金發表報告表示，今年以來美國通脹連創新高，給美聯儲帶來明顯壓力，美聯儲剛宣布大幅加息75個基點，料下半年到明年中國市場面臨的海外政策模式及其後果值得關注。該行指有了1970年代應對高通脹的教訓，美聯儲有跳過在通脹和增長間糾結的階段，而直接進入1970年代末不惜經濟增長代價控制通脹的政策模式的可能性。 該行認為，美國要走出高通脹及避免衰退有難度，高通脹本身是經濟失衡到一定程度的體現，糾正這種失衡往往會有一定的經濟代價。1970年代美國的政策導向偏差和對經濟誤判，使貨幣超發和財政大幅赤字等擴張性政策長期主導，疊加物價管制，石油、糧食危機等，和全球戰後持續較長時間的日本及歐洲製造業紅利的結束，共同導致了美國和全球復雜的滯脹局面。 最終在1979年沃爾克上台採取緊縮貨幣政策為轉折點，以大幅壓低需求為代價收縮基礎貨幣和提高貼現率，遏制高通脹也導致了經濟的衰退，其後美國列根政府主導減稅的供給側改革、加大科技創新力度並增加軍費支出擴張總需求，「緊縮」與「擴張」的組合拳幫助美國最終走出「滯脹」。 中金指，結合歷史上美國以政策緊縮應對高通脹以及1970年代末「沃爾克時刻」的經驗等，該行認為如果美國政府進入不惜代價控制通脹的階段，美國經濟未來「硬著陸」的概率可能加大。 歷史高通脹對當下資產價格的啟示，中金指當前全球宏觀和市場特徵與1970年代末有一定差異，若迎來更激進的緊縮和「大脹之後大滯」重演，該行估海外市場調整壓力可能加大，國內市場可能也會受到影響，當美元指數上升，將對新興市場帶來挑戰。