中金發表報告表示，該行舉辦今年中期策略會，邀請到京東-SW(09618.HK)與投資人進行交流，公司回答了市場關心的重點問題，包括6月的恢復情況、新業務減虧、全渠道進展等。 京東代表稱，繼3月京喜拼拼僅保留四個省份業務後，6月初京喜拼拼進一步收縮業務線，可能僅保留北京、鄭州兩地業務。公司表示今年將更注重現金流和利潤，降本增效背景下，包括京喜拼拼在內的非核心業務都有一定投放管控，京喜拼拼仍然聚焦小規模探索。該行預計京喜拼拼收縮對降本增效的影響，將在第二季起逐步體現，若新業務減虧力度超預期，或將帶來利潤端較高彈性。此外，公司表示近期京東入局外賣僅為試點，仍待市場反饋，目前無需過多解讀。 該行引述京東代表指6月至今銷售好於公司預期，仍待觀察618當天情況。隨著疫情好轉，公司表示於4月、5月、6月銷售逐月回暖，618預售情況好於公司預期，GMV與收入的差距隨著履約逐步恢復也已基本回到正常狀態。分品類看，商超品類保持堅挺，服裝和家電品類反彈明顯，據京東618首日戰報，開門紅10分鐘內家電預售付尾款成交額按年增長超3倍。但公司表示手機品類預售增速慢於往年，主要由於供給端影響，蘋果手機供應鏈仍在恢復貨源不足，而安卓手機則是推新速度較慢。此外，由於部分3P商家資金鏈、供應鏈恢復較慢，公司預計短期內3P增速將慢於1P，但長期仍將快於整體。 中金維持京東(JD.US)「跑贏行業」評級和盈利預測不變，維持目標價78美元。