一文綜合大行對嗶哩嗶哩(09626.HK)公布季績後最新評級、目標價及觀點
嗶哩嗶哩-SW(09626.HK)今早股價捱沽,盤中曾低見199.6元一度下滑14.4%,最新報213.2元跌8.6%。大和指嗶哩嗶哩今年首季績及第二季管理層指引疲弱,但亦符合預期。高盛指嗶哩嗶哩旗下廣告務及網遊業復甦的能見度仍有限。
嗶哩嗶哩昨(9日)收市後公布3月底止首季業績,營業額按年升近30%至50.54億元人民幣。虧損擴大至22.82億元人民幣,上年同期蝕9.04億元人民幣;每股虧損5.8元人民幣。首季經調整淨虧損為16.55億元人民幣,去年同期虧損8.91億元人民幣;經調整每股淨虧損4.2元人民幣。
公司首季增值服務收入按年升37%;廣告業務收入升46%;移動遊戲收入按年升16%至13.57億元人民幣;而電商及其他收入按年升16%至6.03億元人民幣。期內研發開支按年增長74%。嗶哩嗶哩首季月均活躍用戶2.93億,移動端月活用戶2.76億,分別較2021年同期增長31%及33%。日均活躍用戶7,940萬,增長32%。期內付費率達9.3%創新高;平均每月付費用戶按年升33%至2,720萬。公司現時對第二季度淨營業額展望為介乎48.5億至49.5億元人民幣。
【前景趨審慎 績後股價跌】
高盛指,嗶哩嗶哩次季廣告收入及下半年復甦展望保守,縱使用戶參與穩固及其獨特廣告價值,並指品牌廣告復甦在疲弱宏觀環境下,相對表現廣告較慢。第二批遊戲版號包括動漫遊戲,但嗶哩嗶哩未有自家遊戲獲批,後者為毛利率改善的主要部分。高盛認為嗶哩嗶哩廣告及遊戲的下半年復甦能見度有限,但保守投資及成本節約可在下半年見成果,有助毛利率及經營溢利率較上半年改善。該行下調對嗶哩嗶哩今年至2024年收入預測1%至3%,目標價由231港元降至219港元,維持「買入」評級。
摩根士丹利維持嗶哩嗶哩(BILI.US)「與大市同步」評級目標價及26美元。該行表示,對公司的廣告、遊戲及毛利率下半年復甦持審慎看法,又指公司下半年收入預測有下行風險,受疲弱的廣告及遊戲收入影響。該行亦認為公司與盈利仍有距離,最快2024年才能達致盈利,且股價目前相等於2025年預測市盈率20倍,且已假設公司屆時淨利潤率達10%。
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本網最新綜合5間券商對嗶哩嗶哩(09626.HK)投資評級及目標價:
券商│投資評級│目標價
富瑞│買入│398港元->378港元
瑞信│跑贏大市│338港元->314港元
交銀國際│買入│320港元->282港元
高盛│中性│231港元->219港元
摩根大通│中性│147港元
最新綜合10間券商對嗶哩嗶哩(BILI.US)投資評級及目標價:
券商│投資評級│目標價
富瑞│買入│51.3美元->48.7美元
大和│買入│50美元->45美元
瑞信│跑贏大市│43美元->40美元
野村│買入│40美元
瑞銀│買入│38美元
交銀國際│買入│41美元->36美元
高盛│中性│30美元->28美元
里昂│跑贏大市│25.3美元->27.5美元
摩根士丹利│與大市同步│26美元
摩根大通│中性│19美元
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券商│觀點
富瑞│暫時性不利因素下長期目標不變
大和│聚焦6月起開始復甦
瑞信│季績大致符預期,聚焦疫後復甦
野村│生態圈令人驚豔,但財務表現乏善可陳
瑞銀│季績符預期,季度收入指引勝預期
交銀國際│季績符預期,關注下半年業務恢復
高盛│季績符預期,盈利能力之路仍然不確定
里昂│首季業績和次季指引疲弱,但與預期一致
摩根大通│季績較預期為佳
摩根士丹利│業績見底,但復甦需時
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