《大行报告》瑞信下调快手-W(01024.HK)目标价至120元 评级「跑赢大市」
瑞信发表研究报告指出,快手-W(01024.HK)首季收入按年增长24%至210亿元人民币,较该行预期高出2%,主要由于直播业务及电商业务收入超预期。日均活跃用户按年增长17%,每位日活跃用户日均使用时长为128分钟创新高。毛利率41.7%符合预期,经调整净亏损37亿元人民币,好过市场预期。
该行就疫情对快手第二季业务影响作出初步评估。在电商业务方面(见底),自3月中旬以来物流中断,而在疫情正常化后,公司见到5月 / 6月有复苏迹象;广告业务方面(弱),相关支出放缓,尤其是来自外部的广告商,该行料在宏观不确定性下,复苏周期将有所延后;直播业务方面(正面),近期监管影响可控;流量方面,相信用户留在家中,对用户趋势和使用时长有利。
瑞信认为,虽然宏观经济较弱,但相信快手表现应好过同业,对其目标价由155元下调至120元,维持「跑赢大市」评级。
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