《大行报告》野村下调快手(01024.HK)目标价至85元 评级「买入」
野村发表报告,将快手(01024.HK)目标价由100元下调至85元, 评级「买入」。另将2022和2023财年收入预测分别降低4%和2%,但由于成本削减,经调整经营利润率预测提高2.4个百分点和1.3个百分点。
野村指,快手首季总收入按年增长24%,比市场共识和该行预测高2%。而网络广告收入按年增长33%,符合该行预期。电商和其他收入按年增长55%,比该行预期高3%。经调整经营亏损率按年收窄19个百分点至负15%,好于该行预计的负20%。
该行预计,受疫情影响,快手次季的广告收入将按年增长7%,增速较首季放缓。至于电商业务则受到封控的严重打击,导致电商物流网络和供应链中断。不过,5月以来情况已有改善,但与正常状态相比仍有很大差距,预计电商GMV在次季将按年增长21%,低于第一季度的48%增长。
野村认为,快手可以在今年余下的时间加强成本控制,以弥补收入上的差距,从而实现利润率目标。目前预计在积极的成本控制下,经营利润率在2022财年将按年提高15个百分点至负9%。
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