瑞信發表研究報告指出，京東(09618.HK)首季收入按年升18%，大致符合預期，經調整淨利潤40億元人民幣，經營利潤率1.7%，超過預期的1%。 該行引述京東管理層預期，疫情對公司第二季的影響按年來得更為嚴重，因衝擊到一線城市，令消費者信心減弱，對物流及供應鏈的影響更大。公司期內優化成本，縮減低回報項目，並於3月份加大成本削減力度。此外，管理層指因庫存積壓和需求疲軟，在上海物流基本回復正常的情況下，商家熱衷於參與即將到來的「618」活動以去庫存。 瑞信對京東今年第二季及全年收入預測分別下調至升2.4%及升10%，經調整經營利潤率下調7%，以反映增長放緩被成本控制所抵銷，另對其2021至2023財年每股盈利預測下調8%，目標價由398元降至359元，維持「跑贏大市」評級，仍然相信在回復正常化的情況下，公司盈利增長續保持可見性。