星展发表研究报告指，百威亚太(01876.HK)首季业绩表现强劲，超出预期。 调整後EBITDA及利润分别按年增长7.6%及29%，均高於预期，相信主要受惠於期内持续的产品高端化及南韩业务强劲复苏等。 该行指，虽然中国首季受到新冠疫情影响，但百威亚太调整後EBITDA仍增长7.6%，EBITDA利润率升至约35%，主因持续的成本管控及效率提升等举措带动。 星展预期，随着南韩放宽防疫限制，市民正常生活得以恢复，百威亚太当地业绩将实现强劲复苏，认为该公司今年收入及EBITDA将实现约10%及30%增长。中国方面，虽然高端化趋势受疫情阻碍，但星展预期随着各地疫情受控，下半年公司表现将较上半年改善，相信亚太西部地区平均售价可实现中单位数增长。 该行将今明两年收入预测上调2%及4%，并将EBITDA预测上调4%及6%，目标价由31.11元提升至32.73元，维持「买入」评级，对市况略感乐观，预计未来销售复苏及效率提升将加快。