瑞银发表研究报告指，市场对全球经济增长前景及中国经济受疫情影响的担忧加剧，MSCI香港指数4月下跌5%，与MSCI 亚洲(日本除外)指数表现一致。该行称，3月至今内地爆发新一波疫情，封城措施对生产及消费市场造成压力，将今年中国实际GDP增长预测从5%下调至4.2%。 瑞银又指，4月份美国十年期国债收益率及市场对美联储加息预期上升，亦是令MSCI香港指数受压的原因，目前美国十年期国债收益率接近3%，对比3月底为约2.3%，实际收益率已转为正值，认为较高的利率可能会导致MSCI香港指数的盈利增长放缓。 该行表示，基於2021至2023年每股盈利复合年增长率达到10%，对香港股票保持审慎乐观，预计将成为今年驱动MSCI香港指数回报的主要因素。港府宣布放宽社交距离措施，瑞银因此将香港科技探索(01137.HK)剔出港股最偏好名单，目前最偏好友邦(01299.HK)、恒生(00011.HK)、中银(02388.HK)、长和(00001.HK)、银娱(00027.HK)、金沙中国(01928.HK)及电讯盈科(00008.HK)，最不偏好的股份则为太古地产(01972.HK)及恒地(00012.HK)。 另外，在收益率上升的环境下，瑞银预计资产负债表强劲的银行及企业将跑赢大市，列出7只净债务对EBITDA的比率低於2倍、具「买入」评级的股份，包括港交所(00388.HK)、百威亚太(01876.HK)、长和、银娱、中电(00002.HK)、电能实业(00006.HK)及万洲国际(00288.HK)。