格隆匯4月28日丨福萊特玻璃(6865.HK)漲6.76%，報27.65港元；A股福萊特(601865.SH)漲6.72%，報39.57元，總市值850億港元。福萊特玻璃27日公佈今年首季業績，首季未經審計的營業收入達35.09億元，按年增長70.6%；期內股東應占淨利潤接近4.37億元，按年下跌47.9%。公司表示，首季營業收入上升，主要是因光伏玻璃銷售數量的大幅增長所致，而部分增長被光伏玻璃平均銷售價格下降所抵銷。而淨利潤下跌，同樣是因為光伏玻璃平均銷售價格大幅下降所致。廣發證券發研報指，22Q1行業景氣度承壓，公司21Q1 高基數疊加22Q1景氣度觸底，公司在收入同比增70.6%(產能釋放驅動)情況下淨利同比減47.9%，實現以“量”補“價”，仍然實現12.45%的淨利率，以及14.5%的年化ROE，背後原因是公司持續拓寬的低成本優勢護城河。今年庫存壓力邊際改善，關注行業供給釋放節奏。公司A股合理價值56.8元/股，考慮A/H股溢價因素，對應H股合理價值為39.7 港元/股，給予“買入”評級。