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《大行报告》瑞信下调中石化(00386.HK)目标价至3.8元 评级「中性」
瑞信发表报告指,中石化(00386.HK)首季纯利为233亿元人民币,但当中包括180亿元人民币的库存收益。若撇除有关收益,首季核心纯利估计为89亿元人民币,按年下跌10%,按季下跌58%,料为「三桶油」中最疲弱的首季业绩表现。 该行表示,由於油价上升令营运资金周转变差,公司首季经营现金流恶化三倍,录得470亿元人民币外流,加上今年的资本开支预算按年增加18%,估计将显着减少公司今年的自由现金流,或令其难以於今年维持80%的派息比率。 瑞信下调中石化股份目标价,由3.9元降至3.8元,评级维持「中性」,并调低公司今明两年每股盈利预测2%至11%。
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