本文来自格隆汇专栏:国泰君安证券研究,作者:刘欣琦、牛露晴
本报吿导读:《意见》的发布将大大促进公募基金行业的高质量发展,从而吸引并有效满足居民财富管理需求,公募基金业务占比更高的券商相对受益。
事件:4月26日,中国证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》。
点评:
《意见》推出的主要目的在于促进公募基金行业的高质量发展。近年来,公募行业规模快速增长、产品创新不断、结构持续优化,行业整体实力显著增强,《意见》的发布有助于推动行业延续良好发展态势;同时,引导行业针对快速发展中暴露的专业能力适配性不够、文化建设薄弱、结构不平衡等问题进行补足和强化,为行业未来奠定了高质量发展的整体基调。
《意见》强调要培育专业资产管理机构、强化专业能力建设、打造行业良好发展生态并不断提升监管转型效能。1)积极培育专业资产管理机构,支持差异化发展、切实提升治理水平、壮大公募基金管理人队伍、稳步推进高水平开放和强化长效激励约束机制;2)全面强化专业能力建设,着力提升投研核心能力、持续强化合规风控能力和积极鼓励产品及业务守正创新;3)着力打造行业良好发展生态,突出厚植行业文化理念、着力提高投资者获得感、不断强化行业合力、提高中长期资金占比和积极践行社会责任;4)不断提升监管转型效能,强化行业基础设施建设、加快推进监管转型和持续提升监管效能。
《意见》将大大有利于公募基金行业切实提升自身专业能力、增强客户互动水平,更好服务并满足居民财富管理需求。1)有助于推动公募基金行业提升投研核心能力与合规风控能力,同时以满足居民财富管理续期为出发点,切实加大产品和业务创新力度和丰富度;2)有助于更好实现客户的服务触达与交互。公募基金账户统一查询平台、“基金E账户”APP的推出,“一站式”基金账户及份额信息查询服务提供等,将显著提升与个人投资者的互动水平;行业性直销服务平台的推出亦将增强机构投资者的服务体验。
投资建议:《意见》的发布将大大促进公募基金行业的高质量发展,从而更好吸引并有效满足居民财富管理需求。我们认为,公募基金业务占比更高的券商相对受益,建议增持广发、东方证券,相关受益标的为兴业证券。
风险提示:居民财富管理需求增长不及预期,市场大幅下跌。