里昂：下调国药控股(01099.HK)目标价至23.51港元 评级买入美港电讯APP 4月25日讯，里昂发表报告，下调国药(01099.HK)目标价由23.7港元至23.51港元，评级买入，另将2022年的收入和净利润预测略微下调1%。里昂指，国药第一季收入按年增长6.1%，低于该行预期，可能是受局部疫情爆发影响。净利润表现高于该行预期，因毛利率提高。但考虑到疫情影响，或拖累次季销售增长。

瑞士信贷：下调锦欣生殖(01951.HK)目标价至9.4港元 评级跑赢大市美港电讯APP 4月25日讯，瑞士信贷发表报告，下调锦欣生殖(01951.HK)目标价由10港元至9.4港元，评级跑赢大市。另将2022财年的净利润预测下调3%，2023财年和2024财年的净利润预测分别微升0.1%及降1.4%。瑞信指，锦欣生殖拟斥9.54亿元人民币(下同)收购九洲医院及和万家医院股权。两间医院估值约为12.36亿元，较十个月前的估值高出约5亿元，但仍处合理水平。该行预测两间医院的收入和利润率将由2024财年开始提高。

瑞士信贷：下调新华保险(01336.HK)评级至中性 目标价下调至23.5港元美港电讯APP 4月25日讯，瑞士信贷发表研究报告指，新华保险(01336.HK)日前发盈警，预期今年首季税后净利将按年下跌约70%至80%，低于市场预期。瑞信估计，新华保险首季新业务价值将按年下跌超过40%，但预期由于基数效应，第二季情况或将改善。新华保险现任总裁将于今年中离任，瑞信认为将为经营带来不确定性，预期新华的核心偿付能力比率在偿二代二期将大幅下降，但仍能处于100%以上水平。基于盈警，瑞信将公司2022至2023年每股盈利预测下调21%及3%，并削减估值预期，目标价由26港元下调至23.5港元，评级由跑赢大市降至中性。

野村：下调招商银行(03968.HK)目标价至75.78港元 评级买入野村发表报告表示，招商银行(03968.HK)今年首季纯利按年增13%至360亿元人民币，大致上符合该行预测。该行表示，维持招行在2022年至2023年盈利预测大致上不变，非利息收入增长下降被营运开支下跌所抵销，以反映今年首季业务，并将其目标价由88.29港元下调至75.78港元，意味着公司今年1.93倍市账率，维持买入评级。就中纪委公布招行原党委书记、行长田惠宇涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。该行表示事件为招行近期带来不确定性，但仍认为其长期前景保持不变。

花旗：下调维达(03331.HK)目标价至20.7港元 评级中性花旗下调维达(03331.HK)目标价由22.6港元至20.7港元 ，评级中性。花旗将维达今明两年净利润预测下调8%至10%，以反映收入假设降低、利润率前景疲软，但上调2024年的净利润预测以反映潜在的纸浆成本收缩。花旗指，虽然维达首季销售表现疲软，但管理层目标仍期望今年透过加价、高端产品增长和女性产品增长在中国实现双位数的收入增长。考虑到疫情不确定性，该行认为目标具挑战性。

野村：下调维达(03331.HK)目标价至17.3港元 评级减持野村发表评级报告指，维达(03331.HK)今年首季收入为46亿元，以当地汇率计算为持平，而以当地汇率计算，其内地收入按年跌1.9%。该行称，根据管理层指引，受去年第四季提价影响，其销售额受压，故认为今年1月至2月具挑战。该行表示，保守地将公司今年收入增长预测下调至8%，意味着管理层未能于今年达到双位数字按年增长的目标。由于保守地下调对公司销售增长及毛利率预测，该行将公司在2022年至2024年收入预测下调2.5至5.7%。该行表示，基于公司今年13倍市盈率及每股盈余为1.33元，将其目标价由19.7港元下调至17.3港元，维持其评级为减持。

大和：重申长城汽车(02333.HK)买入评级，目标价维持35港元大和发表报告，指长汽(02333.HK)首季业绩胜预期，毛利率及经常性盈利均胜该行及市场预期，料归功于产品组合带动毛利率上升。长汽未来产品计划加强该行对其未来盈利能力信心，重申买入评级，目标价维持35港元。报告称，长汽首季销售均价按年大升29%至11.8万元人民币，抵销了销量下跌影响。长汽计划维持今年车款推出计划不变，相信上海封城带来零件供应链干扰及芯片短缺属短期性。该行维持长汽今年销量167万辆的预测，意味按年升30%，惟低于公司指引的190万辆。即使如此，该行对长汽盈利能力更有信心，受惠产品组合持续改善。该行预期长汽自今年次季起的销量复甦，将成为未来数季股价催化剂。

花旗：下调中国移动(00941.HK)目标价至70港元 评级买入中国移动(00941.HK)今年第一季收入2,273亿人民币，纯利256亿元，增长6.5%。花旗发表报告，指中国移动第一季收入符合预期，不过盈利差过预期，主要因为毛利率低过预期，认为随着5G的大规模营运和DICT业务的发展需求，预计未来几季毛利率压力将继续存在。花旗下调中国移动2022-2024年业绩预测9%-12%，目标价由74.7港元下调至70港元，维持买入评级。花旗认为，中国移动是频谱较低的潜在5G赢家，以帮助提升5G网络质量和市场地位，其IDC和云市场的市场地位正在提升，其H股回购是利好催化剂，股息率达7%，具吸引力。