瑞信發表研究報告指出，招商證券(06099.HK)今年首季收入按年跌38%至37億元人民幣，稅後純利跌43%至15億元人民幣，大幅差過預期，主要由於期內公允價值虧損、A股疲弱及高基數所致。公司首季總投資收入(不包括來自聯營公司及合資企業的收入)按年暴跌91%，淨利息及經紀收入按年分別跌63%及12%。 該行預期，招商證券的盈利前景短期內仍然充滿挑戰，因為受投資表現疲弱、投資/經紀業務收入敞口較大，以及高基數影響。將其2022至2024財年的每股盈利預測下調25%、3%及3%，以反映今年首季遜預期的業績、投資回報及IPO份額下降。H股目標價由12.1元至降至9.8元，評級由「跑贏大市」下調至「中性」。