汇丰研究发表研究报告指，由於地缘政局紧张，首季布兰特期油价格维持於多年高位，现货液化天然气(LNG)价格亦高企，预期上游勘探及生产企业可从中受惠，其中中海油(00883.HK)为覆盖股份中杠杆率最高，其首季盈利增长指引达到61%至89%。 该行指出，内地多地出现疫情，建筑活动放缓，石化产品及广泛下游产品需求下降，化工产品利润率受压，各地封城措施同时打击炼油产品需求，但由於境内市场定价法规所限，上游难以转嫁成本，考虑到中石化(00386.HK)对化工和炼油产品等下游敞口较大，对上述风险最为敏感。 汇丰研究表示，看好中海油股息政策有所改善，同时相信中海油A股上市对H股将带来支持，认为任何特别息及回购消息都将成为值得关注的催化剂，予「买入」评级，目标价由13.1元微降至13元。 该行维持中石油(00857.HK)及中石化评级为「持有」，H股目标价分别轻微下调至3.75元及4.29元，认为盈利前景停滞不前，下游业务更存在利润率风险，但认为两家公司环境、社会和企业管治(ESG)水平均见改善。