汇丰研究发表研究报告指，滔搏(06110.HK)预期将於5月底公布今年2月底止年度业绩，预期由於第四财季经营受疫情影响，下半财年收入跌幅将达到14.8%，高於早前预测跌6.9%。 该行早前预期第三财季收入下降22%後将保持平稳，现时则预期第四财季收入按年跌幅仍达到高单位数。但汇丰研究估计，滔搏会从主要品牌客户手上取得更多回扣，以弥补下半财年逊於预期的销售表现，因此对全年度预测基本保持不变，料盈利达到27.88亿元人民币，意味下半财年纯利按年跌7.1%。 汇丰研究预期，随着市场份额继续向国内品牌转移，国际品牌在中国的增长前景将放缓，同时一旦增长恢复正常，大品牌的回扣料将恢复正常，因此预期滔搏的利润增长将更趋温和，将2022至2024财年净利润年均复合增长预测由原先5.7%降至1.8%，收入复合增长6.6%。 该行维持对滔搏的「持有」评级，基於盈利增长放缓预测，将目标价由7.4元下调至6.78元。