美银证券发表报告，指该行油气研究团队降内地今年燃气需求增长预测，由8%降至7%，相应降新奥能源(02688.HK)及华润燃气(01193.HK)今年燃气销售增长预测1个百分点，至分别11%及10%。该行上调中燃(00384.HK)截至今年3月底止财年售气量预测，由13%升至15%，与指引相符，并降2023财年售气量预测至11%。该行降中燃目标价，由16元削至11元，评级「跑输大市」；并维持新奥、润燃及北京控股(00392.HK)目标价分别83.6元、29元及23元，评级全为「跑输大市」。 在经济下行下，美银证券料油气成本高企将削弱消费者负担能力，致燃气分销商单位毛利率及销气量受压。防疫限制亦干扰供应链，出口及压抑工商业需求。该行早前已下调新奥、润燃单位毛利率预测，并降中燃2022及2023财年单位毛利分别每方米3分及8分人民币，至分别53及48分人民币。 另去年内地录得多宗燃气安全事故，该行引述应急管理部指，内地供气管道网络进入易於发生事故阶段，约10万公里管道已老化，需要升级或置换，料产生约1,000亿元人民币成本。国家发改委及住建部已下发老化管道置换计划，并筹划执行细节。该行称，倘动用现有政府津贴更换老化管道，分销商许可利润及单位毛利将相应下降。该行上调分销商储气产能资本开支预测，至2025年料达总销气量5%，至2030年料达7%。计及液化天然气(LNG)及液化石油气(LPG)终端接收资本开支，上调中燃2022至2030财年资本开支预测，并上调中燃2022财年每股盈测7%，2023财年则降2%。