摩根大通發表報吿指，在非傳統固網業務強勁增長的推動下，預計內地三大電訊公司首季的服務收入增長加速。但移動業務的疲軟可能會持續到第二季，因為在近期國內疫情下，封城措施可能會抑制對移動服務的需求。目前預計內地三大電訊股首季盈利升8%至18%，另中國鐵塔(0788.HK)的利潤增長在折舊增長放緩的推動下可能超過20%。

摩通認為，在最近的市場波動中，電訊股具防禦性，因為基本面穩固且沒有政策風險，亦有估值及股息支持。該行重申中移動(0941.HK)是行業首選，因股息率吸引，增長能見度高和H股回購計劃對股價帶來支持。優先選擇順序為中移動、中電信(0728.HK)、中聯通(0762.HK)、中鐵塔。

該行預計，中聯通、中電信、中移動的服務首季收入分別加速增長至10%、9%、8%。至於EBITDA將按年分別增長5%、3%及7%。在折舊增長放緩和合資公司盈利強勁增長的推動下，該行料首季中聯通的盈利增長最快，按年增長18%。中電信的盈利增長可能會低於10％，而中移動將實現高單位數的盈利增長。